O Banco da Noruega, o banco mais hawkish no futuro próximo?

O Banco da Noruega pode ser o único banco central do grupo dos países desenvolvidos, que decide aumentar as taxas de juros no primeiro trimestre deste ano ou mesmo no primeiro semestre. Após a decisão de hoje sobre as taxas de juro, pouco se esperava, ou seja, que o Norges Bank mantenha a taxa de juro principal em 0,75 por cento. Vale lembrar que o NB tem baixado sistematicamente o nível das taxas no último ciclo desde maio 2011 ano a partir do nível 2,25 por cento. para 0,5 por cento em março XUMUM ano. Apenas em setembro 2016, o banco central aumentou a taxa de juros para o percentual atual de 2018.

Após a última decisão, o banco central decidiu que a inflação está um pouco acima do nível original, repetindo as previsões de aumento gradual da taxa de juros. 

Inflação na Noruega com uma previsão. Fonte: Trading Economics

O banco norueguês confirmou que o próximo aumento deve ocorrer em março. O chefe do NB Oystein Olsen disse em uma entrevista coletiva que, no geral, novas informações indicam que as previsões para a futura política monetária não mudaram muito desde a reunião de dezembro.

Previsão para as taxas de juros na Noruega. Fonte: Trading Economics

Portanto, o aperto gradual da política monetária pelo Banco da Noruega pode ser suficiente para permitir a coroa norueguesa  fortalecido em relação a outras moedas importantes nos próximos trimestres, especialmente se o NB for o único falcão.

Gráfico de par USDNOK, intervalo semanal. Fonte: plataforma Conotoxia

Do ponto de vista de analisar o par de USDNOK, a taxa de câmbio de médio prazo permanece no canal de crescimento, cujo limite superior é uma barreira bastante significativa para a oferta. Ela afeta o mercado junto com os últimos vértices locais. No entanto, para que a NOK se fortaleça aqui, primeiro teria que superar a linha tomada após os últimos buracos.

Para complementar o tema da política monetária e do par USDNOK abaixo, também as expectativas do mercado em relação a políticas adicionais do FED baseadas em contratos futuros de taxas de juros do Fundo Federal.

O gráfico acima mostra que o mercado de taxas de juros está considerando uma maior subida das taxas de juros pelo Fed este ano e, em seguida, precificando as chances de cortes já no ano 2020.

Daniel Kostecki
Analista Chefe Conotoxia Ltd.

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