Mercado de IPO americano no IQ 2021 - Eldorado continua

Desde junho de 2020, houve uma recuperação em termos de estreias na bolsa americana. A Eldorado no mercado de IPO também continuou em 2021. Como resultado, o primeiro trimestre de 2021 foi muito abundante em novas estreias no mercado. 274 empresas debutaram no mercado NASDAQ, enquanto 128 empresas entraram na NYSE. Isso deu um total de 402 novas empresas na bolsa de valores. O ano corrente "superou" o primeiro trimestre do ano anterior, quando apenas 38 empresas fizeram suas estréias.

O valor do IPO também aumentou. No ano anterior, durante o primeiro Em três meses, as empresas estreantes levantaram US $ 10 bilhões. Este ano, graças às ofertas públicas iniciais, as empresas colocaram ações no mercado no valor de mais de US $ 134 bilhões (incluindo listagem direta).

Confira: O mercado de IPO dos EUA: recapitulação 2021

SPACulação

Em 2021, as estreias do SPAC, que na NASDAQ foram responsáveis ​​por 196 IPOs, foram muito populares. A facilidade de captação de recursos por empresas desse tipo se deve em parte à sua estrutura, que permite listar mais facilmente empresas de tecnologia que não precisam realizar uma oferta pública demorada. Graças ao SPAC, eles podem aparecer no mercado pela "porta dos fundos".

A SPAC é uma empresa de aquisição de propósito específico que coloca o capital levantado do mercado IPO em uma conta de custódia. Em dois anos, os recursos serão gastos na aquisição de uma empresa promissora. Se a aquisição falhar, a empresa deve devolver os fundos aos investidores. Ao mesmo tempo, a empresa pode ser "forçada" a comprar ações do investidor antes da aquisição. A política de juros baixos (baixo custo de capital) aliada à garantia de recompra encontrou um terreno muito bom para o desenvolvimento SPAC.

Alex Rodriguez, Slam Corp.

A SPAC costumava ser tratada com muita cautela, pois esse tipo de estreia é menos transparente do que a clássica estreia da empresa. A situação mudou apenas em 2017, quando um conhecido investidor do setor de Venture Capital (Chamath Palihapitiya) começou a introduzir o SPAC na bolsa de valores. Graças a isso, ganhou o apelido de SPAC-man.

Atualmente, o SPAC é criado não apenas por investidores reconhecidos, mas também por celebridades e estrelas do esporte. Vale a pena citar um exemplo Slam Corp.cujo CEO se tornou um ex-jogador de beisebol - Alex Rodriguez. Ao investir neste tipo de empresa, é necessário rastrear cuidadosamente quem são os gestores e qual a política de investimentos da SPAC.

Mercado de IPO e um março muito interessante

No primeiro trimestre, o mês de março foi dominante no valor do capital levantado com o IPO. No último mês do primeiro trimestre, as empresas listaram ações no valor de US $ 58,1 bilhões (incluindo a listagem direta). Isso foi ajudado por, entre outros listagem direta da Roblox, que ofereceu 198,9 milhões de ações a US $ 45. Como resultado, o "valor" da oferta foi de US $ 8,95 bilhões. A próxima grande estreia foi Coupang, que vendeu 130 milhões de ações por US $ 35, levantando US $ 4,5 bilhões.

Estreias interessantes no mercado americano

O último trimestre trouxe algumas estreias interessantes. Isso se aplica ao tamanho da oferta e ao modelo de negócios. Abaixo estão alguns exemplos de estreias selecionadas no mercado americano.

Bumble

Em fevereiro de 2021, a empresa fez sua estreia nos Estados Unidos. No IPO, vendeu 50 milhões de ações a $ 43. Como resultado, o valor da oferta ultrapassou US $ 2 bilhões. Bumble tem dois aplicativos de namoro em seu portfólio: Bumble e Badoo.

O aplicativo Bumble foi criado em 2014. O objetivo dos criadores era construir um aplicativo desenvolvido para mulheres. As decisões dos usuários estão no centro da “vida” da plataforma. O aplicativo é baseado no pressuposto de que as mulheres devem dar o primeiro passo para tornar possível um relacionamento com outro usuário. Entre setembro de 2014 e 2020, as mulheres realizaram mais de 1,7 bilhão de iniciativas de contato. No final do terceiro trimestre de 2020, o número mensal de usuários era de 12,3 milhões.

Andrei Andreyev

O aplicativo Badoo é um aplicativo de namoro fundado há menos de 15 anos por Andrei Andreyev. É a quarta aplicação mais popular do mundo (de acordo com a Sensor Tower). O aplicativo é muito conhecido nos mercados europeus (principalmente de língua russa) e países latino-americanos. O número médio de clientes mensais (MAU) no terceiro trimestre de 2020 foi de 28,4 milhões.

A receita da empresa em 2020 (em 29 de janeiro) foi de US $ 542,2 milhões. A partir disso, o aplicativo Bumble gerou $ 337,2 milhões em receitas, e o Badoo e outros aplicativos geraram $ 205 milhões. O número de usuários pagantes aumentou 22,2% no ano, atingindo 2,5 milhões. Por sua vez, o ARPU (receita média por usuário pagante) foi de US $ 18,89. A capitalização da empresa no final da sessão de 8 de abril era de US $ 11,6 bilhões.

Gráfico de bumble, intervalo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Coupang

A empresa fez sua estreia na primeira quinzena de março, fechando uma oferta de 130 milhões de ações a US $ 35 cada. Isso significa que o valor da oferta foi de US $ 4 milhões. Coupang é uma das maiores empresas de comércio eletrônico da Ásia. É também a maior empresa desse tipo em atuação no mercado sul-coreano. Embora a empresa tenha sido fundada apenas em 550, conseguiu competir no mercado com um gigante como Amazon. Coupang introduziu o serviço de entrega de foguetes no mercado coreano, o que aumentou significativamente a satisfação do cliente com as compras online. A Coupang investiu em uma rede logística que inclui, entre outros, 200 armazéns com uma área de mais de 20 milhões de metros quadrados. Os investimentos na empresa em um estágio anterior de desenvolvimento incluem, entre outros, Vision Fund (Softbank), Sequoia Capital, BlackRock ou Fidelidade.

O slogan da empresa é:

"Como é que vivemos sem Coupang?"

Em 2020, a empresa gerou $ 11,97 bilhões em receitas, o que significou um aumento de 90,8% a / a. A empresa também obteve prejuízo operacional de US $ 527,7 milhões. A empresa conseguiu melhorar sua margem operacional, que em 2020 era de -4,4% vs -10,3% em 2019. Coupang gerou um prejuízo líquido de $ 567,6 milhões e fluxos de caixa operacionais positivos de $ 301,5 milhões. No final da sessão de 8 de abril, a capitalização da empresa ultrapassou US $ 78 bilhões.

Tecnologia RLX

A empresa desenvolve, produz, distribui e vende e-cigarros na República Popular da China. Em 26 de janeiro, a empresa fechou seu IPO oferecendo ADS 133,98 milhões (American Depositary Shares) a $ 12 por ADS. Como resultado, a oferta total fechou na região de $ 1 milhões. Em 1, a empresa gerou RMB 607,7 milhões em receitas, um aumento de 2020% a / a. O prejuízo líquido da empresa foi de US $ 3 milhões. Na segunda quinzena de março, o preço das ações da empresa caiu mais de 819,7% devido à informação de que o governo da RPC pretende “apertar” a regulamentação do mercado chinês de cigarros eletrônicos. No fechamento da sessão em 8 de abril, a capitalização da empresa era de US $ 15,6 bilhões.

Qualtrics

O principal acionista da empresa é a alemã SAP. Qualtrics é o criador da plataforma de gerenciamento de experiência. Os produtos se concentram na experiência do cliente (CX), o que deve reduzir a rotatividade (Nota taxa de rotatividade - o número de clientes que saem de um determinado grupo) e melhorar a lealdade do cliente a produtos ou serviços. As soluções permitem que você analise o "ciclo de vida" do cliente e o comportamento de compra online e offline. As soluções na área de “experiência do funcionário” (EX) visam melhorar o fluxo de trabalho, dando um feedback mais claro tanto do supervisor, quanto do funcionário e do candidato à função. Outro tipo de produto é Brand XM (aumentando o reconhecimento da marca) ou Product XM (por exemplo, ajudando a reduzir o tempo de lançamento no mercado). A empresa se orgulha de sua cooperação com empresas como BMW, JetBlue e Under Armour. Um dos concorrentes da empresa é a Medallia, que está listada na bolsa de valores americana.

A Qualtrics gerou receitas de $ 2020 milhões em 763,5. Isso significou um aumento de 29,16% a / a. A empresa ainda não gera lucro operacional, pois aloca grandes recursos para adquirir novos clientes. As despesas com vendas e marketing somaram US $ 431,8 milhões (56,55% da receita), porém, é menos do que em 2019, quando a empresa gastou US $ 440 milhões (aprox. 74,5% da receita) com essa finalidade. A margem operacional em 2020 foi de -33,4%. O prejuízo líquido da Qualtrics no ano anterior foi de US $ 272,5 milhões. A capitalização da empresa em 8 de abril era de US $ 16,7 bilhões.

Gráfico Qualtrics, intervalo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Playtika

É uma empresa israelense listada nos Estados Unidos. A Playtika, fundada em 2010, desenvolve jogos para celular. Os jogos são distribuídos em lojas Apple, Google etc. Em 2021, a empresa anunciou que tinha 35 milhões de usuários ativos mensais. No início, a empresa se especializou em jogos para celular incluídos na categoria "jogos de cassino". A partir de 2017, a empresa passou a diversificar suas atividades, principalmente por meio de aquisições de estúdios de desenvolvimento. No final de 2017, eles assumiram o controle do estúdio israelense Jelly Button e em 2018 adquiriram o estúdio alemão Wooga (incluindo Jelly Splash e Diamond Dash) por 200 milhões de dólares. No final de 2020, a empresa empregava mais de 3 funcionários em 700 escritórios (incluindo Tel Aviv, Londres, Berlim, Sydney, Minsk, Kiev e Las Vegas).

Em 2020, a empresa gerou $ 2 milhões, o que significou um aumento de 371,5% a / a. O lucro operacional da empresa foi de US $ 25,6 milhões, resultando em uma margem operacional de 387,2%. O lucro líquido foi de $ 16,33 milhões.

A Playtika também divulgou dados operacionais. Ao longo de 2020, o número médio de usuários diários (DAU) foi de 11,2 milhões. Foi um aumento de 9,8% a / a. A conversão de clientes pagantes também melhorou, passando de 2,1% em 2019 para 2,6% em 2020. O índice ARPDAU (receita média por usuários ativos diários) aumentou de US $ 0,51 para US $ 0,58. A capitalização da empresa em 8 de abril de 2020 era de US $ 11 bilhões.

Gráfico Playtika, intervalo H1. Fonte: xNUMX XTB.

Mercado IPO no primeiro trimestre: Resumo

De acordo com dados coletados pela Nasdaq, 402 empresas fizeram sua estreia no primeiro trimestre. As empresas SPAC foram especialmente populares, com menos de 200 aparecendo nas bolsas de valores americanas.No último trimestre, também houve muitas empresas interessantes que podem se tornar uma das estrelas do mercado no futuro. No entanto, deve-se lembrar que mesmo uma empresa de alta qualidade comprada por um preço muito alto não trará taxas de retorno surpreendentes. Também vale lembrar sobre o risco (por exemplo, regulatório), conforme demonstrado pela recente estreia da empresa chinesa RLX Technology.