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As dez prioridades políticas de Joe Biden
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As dez prioridades políticas de Joe Biden

criado Forex ClubJaneiro 21 2021

Em 20 de janeiro de 2021, Joseph Robinette Biden foi empossado como o 46º presidente dos Estados Unidos. Em termos de direção política, essa mudança pode ser um pouco menos dramática do que após a presidência de Obama, mas, como Trump, o governo Biden agirá com a mesma rapidez para anular a decisão de seu antecessor. No contexto de uma América excepcionalmente dividida, isso significa que, quando um lado ganha o poder, ele procura neutralizar os efeitos das políticas do outro lado. Biden disse que emitirá uma série de regulamentações de implementação sem demora, mas este artigo discute dez principais áreas de política para o novo governo - cinco para assuntos internos e cinco para assuntos externos.


Relatório elaborado por equipe de analistas Saxo Bank - verifique mais.


Política nacional de Biden

# 1. Combatendo Covid: a tarefa desde o primeiro dia

A tarefa mais importante de Biden, desde o que ele chama de "dia um", é lidar com a crise da Covid-19; há muito pede 100 dias de restrições às máscaras faciais para dar tempo à vacinação e prevenir novas cepas perigosas do vírus, diminuir a mortalidade e reduzir a carga geral sobre os hospitais dos EUA. Biden provavelmente exercerá pressão em nível federal para estabelecer uma rede nacional de centros de imunização em acordo com as autoridades estaduais. Fornecer aos cidadãos acesso justo e rápido à vacina será crucial para obter o apoio popular após os primeiros seis meses. Se essas medidas forem bem-sucedidas, isso pode significar um primeiro trimestre fraco e o início do segundo, enquanto haveria uma recuperação no segundo semestre do ano. Até consideramos a possibilidade de um "boom catastrófico" desestabilizador, porque tanto a redução da demanda devido aos bloqueios quanto a poupança decorrente do influxo pandêmico em massa de recursos fiscais na economia levaram a um aumento da atividade e da inflação. Isso indicaria um possível erro político da parte Alimentado e o governo devido à implementação de estímulos fiscais excessivos, que podem levar a um aumento da volatilidade, pois é provável que sejam retirados muito cedo.

Tal cenário poderia levar a resultados drasticamente diferentes para nossas cestas de ações temáticas, uma vez que ações relacionadas ao nosso "índice de infortúnio", incluindo as indústrias de energia, turismo e entretenimento, irão se beneficiar inicialmente, assim como ações mais elevadas indexadas à inflação, enquanto ao mesmo tempo arriscam grandes declínio se a inflação aumentar muito no final do ano.

# 2. A estabilização social assume a liderança

Os atuais ciclos de resgate tendem a se concentrar nos mercados financeiros, onde a dor é sentida mais rapidamente e a estabilização do sistema financeiro é vista como uma pré-condição. condição necessária estabilizar a economia. No entanto, a recessão relacionada à Covid é diferente, pois as desigualdades são maiores do que nunca, e a resposta política tradicional focada em manter os mercados financeiros funcionando apenas piorou a situação, desencadeando uma onda de falências de pequenas empresas e a perda de dezenas de milhões de empregos mal pagos, enquanto estímulo fiscal eles fortaleceram o sucesso dos gigantes da internet e talvez apoiassem a economia chinesa no mesmo nível dos EUA, dada a demanda por produtos importados. Desta vez, estabilizar a economia significará estabilizar a sociedade para evitar o que agora é conhecido como um levante armado - o que pode parecer que vimos em 2020 e durante os distúrbios no Capitólio, duas semanas atrás.

Neste contexto, a administração Biden irá focar principalmente em fornecer uma rede de segurança para aqueles que estão em maior risco, evitando despejos, aumentando o salário mínimo e aumentando a cobertura e custo da saúde. Um rápido aumento do salário mínimo levará inevitavelmente ao desaparecimento de algumas ocupações de baixa remuneração, o que exigirá mais apoio para os desempregados - então pode haver potencialmente uma continuação do que é de fato introdução de um rendimento de base incondicional através dos controlos de ajuda. Passada a pandemia, a continuidade da política da UCI pode ser prejudicada pela resistência republicana, mas não há mais nenhum partido de "responsabilidade fiscal" e não haverá mais volta para a austeridade, como foi o caso após a crise de 2008-2009. O que isso significa? Os déficits fiscais causados ​​por uma política semelhante à Teoria Monetária Moderna (MMT) permanecerão no nível atual até serem reduzidos pela inflação. Salários mais altos, especialmente para quem gasta todo o dinheiro que ganham, pressionam a inflação e as margens das empresas que não conseguem aumentar os preços à medida que os custos aumentam. O governo Biden pode encontrar amplo apoio para grandes projetos de infraestrutura, que são indiscutivelmente a forma mais produtiva de usar o estímulo fiscal, especialmente se os investimentos melhorarem as condições das comunidades mais desfavorecidas nas grandes e pequenas cidades americanas. Nesse contexto, deve-se atentar para a extensão dos esforços sérios para realocar a produção de volta ao território dos Estados Unidos.

Mídia social e eleições - Depois das eleições de 2020, está mais claro do que nunca que os Estados Unidos precisam melhorar sua infraestrutura eleitoral, cobrindo tudo, desde diversos métodos de votação até a contagem de votos. Os americanos não podem se dar ao luxo de repetir o desastre eleitoral de 2020, que foi percebido tarde demais devido à margem de vitória de Biden, então eles devem garantir que na noite das eleições de 2022 o resultado seja anunciado de forma rápida e transparente. Esperançosamente, os Estados Unidos podem conseguir isso nas próximas eleições e em 2024, talvez por meio da tecnologia blockchain e outras soluções para garantir uma taxa mais rápida de contagem de votos e evitar a enxurrada de teorias da conspiração nas redes sociais.

# 3. A agenda do clima: pequenos passos

Embora o clima estivesse no topo da agenda durante a campanha eleitoral, em particular para agradar à ala mais progressista do Partido Democrata, pelo menos 2021 será marcado por grandes palavras, em vez de gastos substanciais com isso. O conceito de uma infraestrutura de tecnologia verde de US $ 7 trilhões delineado na campanha não será adotado por um Congresso fortemente dividido. Porém, os gastos com ecologia serão incluídos no programa, serão executados a partir do orçamento do estado, apenas contribuindo para aumentar o risco de inflação, tanto por limitar os investimentos em energia mais barata a partir de combustíveis fósseis quanto pelos altos custos de construção de infraestrutura de energia verde. No entanto, a oposição generalizada à implementação da Agenda Verde em 2022 é esperada se - o que é muito provável - o subinvestimento de energia negra (combustíveis fósseis) resultará em um aumento acentuado dos preços para os consumidores, a grande maioria dos quais continuará a usar carros movidos a gasolina. O impacto psicológico dos preços da gasolina no varejo nunca deve ser ignorado.

No longo prazo, esperamos que parte do gasto de energia seja redirecionado para a energia nuclear de próxima geração, tanto para novos reatores quanto para pesquisas básicas e projetos de demonstração da energia de fusão nuclear. Em resumo, as fontes alternativas de energia não são capazes de substituir a energia dos combustíveis fósseis em uma perspectiva sistêmica, porque a produção de energia é muito dispersa e apenas a energia nuclear pode ser um substituto confiável se quisermos manter um padrão de vida semelhante ao atual e a intensidade energética relacionada da economia moderna.

# 4. Monopólios gigantes da internet: uma estrutura regulatória para FAANG?

Monopólios de TI, de Facebook i Google po Amazon, encontraram-se no radar dos reguladores antes da pandemia Covid-19. E então houve uma resposta pandêmica que não só não reteve seus negócios, mas também forneceu um turbo impulso para os preços de suas ações devido ao aumento dos multiplicadores de valorização como cortes nas taxas de juros e ao fato de que os bloqueios desencadearam um boom nos negócios e nas compras online como resultado. fechamento e restrição das atividades de lojas físicas, restaurantes e locais de entretenimento. 

Os monopólios extraem muito lucro extra da economia, excedendo em muito a produtividade possível oferecida em troca. Em 2021, já estamos lidando com gigantes globais monstruosos. Ambos os partidos políticos americanos estão se tornando cada vez mais cientes desse fato e estão prontos para tomar medidas para remediá-lo. Em 2020, uma comissão bilateral no Congresso fez descobertas significativas lançando luz negativa sobre as principais empresas de TI, enquanto a Comissão Federal de Comércio dos Estados Unidos e muitos procuradores-gerais estaduais já haviam aberto um processo contra o Facebook. Em 2021, os reguladores dos Estados Unidos finalmente descobrirão que esses monopolistas estão ameaçando a economia, outros negócios e até a estabilização social. A regulamentação do conteúdo, divisão e exclusão da intermediação em relação ao uso de dados do usuário podem ser mais rígidos. Como um punhado de grandes empresas foi responsável pela maior parte do crescimento da capitalização no mercado de ações dos EUA nos últimos anos, as implicações para o investimento dos EUA serão enormes.

# 5. Tributação: uma mudança no tempo

Devido à necessidade de responder à pandemia e ao coronavírus, a questão da política tributária assumirá uma nova posição pelo menos até o final de 2021, apesar do fato de que durante o período de campanha, Biden anunciou a retirada de alguns cortes de impostos de Trump para empresários americanos e outras reformas tributárias, estipulando que apenas o superior 1% dos assalariados. Um dos aspectos subestimados da reforma tributária de Trump é o fato de que ela aumentou drasticamente a tributação dos que ganham mais nas regiões - a maioria dos estados com direito a voto democrata em ambas as costas - com os impostos estaduais e locais mais altos porque os limites para baixas contábeis foram reduzidos drasticamente. Foi um jogo de festa brutal. Se Biden não for capaz de reverter essas regulamentações fiscais e, em seguida, adicionar mais impostos federais aos impostos estaduais e locais, as cidades e estados costeiros podem se transformar em cidades fantasmas para a elite, reduzindo ainda mais as bases tributárias locais e direcionando investimentos locais insuficientes o setor público em uma espiral de dívida.


Política externa de Biden

Embora os presidentes freqüentemente busquem uma política fortemente focada em assuntos internos, a natureza do poder executivo do presidente significa que ele não tem muito espaço de manobra na implementação da política doméstica sem um forte controle do Congresso, que exerce "poder sobre a bolsa". Por exemplo, seis dos oito anos na presidência de Obama se passaram sem qualquer ação na frente doméstica, e Biden tem apenas uma pequena margem de controle sobre o Congresso. No entanto, no contexto da política externa, os presidentes dos Estados Unidos têm ampla liberdade de ação, e Biden dará às relações externas dos Estados Unidos um novo estilo distinto, mesmo que certas tendências da presidência de Trump sejam mantidas, especialmente no que diz respeito à China. Estas são as cinco áreas principais da política externa.

# 6. Relações com a China: mudança de estilo em vez de essência do relacionamento

Ambos os partidos políticos americanos estão cada vez mais hostis à China, e Biden pode se retirar das poucas (se houver) ações iniciadas por Trump contra o Reino do Meio - de proibir a venda de tecnologia nos Estados Unidos para a fabricante chinesa de equipamentos de telecomunicações Huawei e chamar aliados a tomar medidas semelhantes, a ações para limitar o financiamento de empresas chinesas listadas nos Estados Unidos devido a padrões de auditoria e supostos vínculos com a indústria militar. 

Naturalmente, Biden adotará um estilo completamente diferente de comunicação com a China: não espere tweets agudos que ameacem impor tarifas inesperadas, ou expressões da simpatia especial de Biden por Xi Jinping. Haverá uma exacerbação bastante lenta de ações semelhantes às já realizadas, o que aprofundará ainda mais as divisões entre esses países e enviará um sinal claro às empresas americanas de que precisarão buscar fontes alternativas de produção fora do Império do Meio. Isso inevitavelmente levará à competição pela influência entre os parceiros comerciais em nível mundial, no pior cenário, causando um mergulho lento em uma espécie de guerra fria financeira e comercial global, obviamente - espero - desprovida de guerras brutais por procuração no estilo da Guerra Fria anterior, mas apontando para a fragmentação do sistema monetário mundial e da economia global como tal. Se e em que medida os Estados Unidos serão capazes de persuadir seus principais parceiros comerciais e aliados tradicionais na Ásia e na Europa a adotar uma postura agressiva contra a China, será crucial durante os primeiros dois anos de Biden como presidência.

# 7. Taiwan: o pilar da tecnologia mundial

Taiwan é um centro de gravidade econômico global porque, de acordo com estimativas de algumas indústrias, é o único país capaz de produzir em massa os microprocessadores mais avançados e é responsável por metade da produção mundial de semicondutores e 90% dos microprocessadores mais avançados. É também uma gravidade geopolítica no contexto da luta contínua pelo domínio tecnológico entre Washington e Pequim, depois que os Estados Unidos tomaram medidas para impedir que certas empresas chinesas, em particular a Huawei, fornecessem microprocessadores com tecnologia americana, mesmo que fossem fabricados para Taiwan ou qualquer outro país.

Como a China enfrentará esse desafio quando até agora não conseguiu construir suas próprias fábricas e suas principais empresas dependerão da produção taiwanesa, independentemente do acesso à tecnologia americana, pelo menos pelos próximos dois anos? Qualquer interrupção no fornecimento em Taiwan, por qualquer razão, será particularmente problemática para a indústria de tecnologia e quase todos os aspectos da economia se a galinha dos ovos de ouro for impedida de botar ovos de ouro. Tanto geopolítica quanto economicamente, Taiwan é crucial.

# 8. Rússia: fechar os olhos? 

Apesar de numerosas menções nos últimos anos de flertes Trump-Putin, o governo Trump assumiu uma postura relativamente dura em relação a Moscou, principalmente no que diz respeito à imposição de sanções, e até tomou medidas contra o projeto do gasoduto russo-alemão Nordstream 2 para fornecer gás russo diretamente para a Alemanha, contornando a Ucrânia. No entanto, a Rússia pode se encontrar sob nova pressão do governo Biden, em parte porque os democratas continuam a acreditar que Moscou esteve fortemente envolvida em interrupções e desinformação durante as eleições de 2016 e, possivelmente, também no último ataque cibernético atribuído aos russos serviço. O esfriamento das relações pode se aprofundar e tornar ainda mais difícil para a Rússia acessar o sistema financeiro baseado no dólar e atrair investimentos estrangeiros. Isso pode afetar adversamente a taxa de câmbio do rublo e os ativos russos. Mais importante, no entanto, dada a dependência da Rússia das exportações para a Europa, a questão russa pode provar ser o principal teste da força das alianças tradicionais EUA-Europa, bem como as próprias consequências da UE na criação de um sistema financeiro baseado no euro que seja robusto o suficiente para fazê-lo. ser capaz de funcionar de forma independente.

# 9. Oriente Médio: nenhuma boa escolha

Não podemos (nem queremos) prever resultados específicos, mas o Oriente Médio tem sido tradicionalmente um caldeirão de problemas perigosos, e esse perigo é exacerbado pela disponibilidade incerta de alimentos em partes da região em meio à alta dos preços. Muitas pessoas culpam a Primavera Árabe e até a guerra civil na Síria por desestabilizar o acesso aos alimentos; no caso da Síria, também é uma seca. A pressão para abandonar os combustíveis fósseis nos países desenvolvidos pode aumentar os riscos, uma vez que as exportações de gás e petróleo são a espinha dorsal da economia da região. A adoção de Biden de uma postura menos agressiva em relação ao Irã também pode criar tensão na região, e a crescente dependência da China de petróleo importado do Oriente Médio em comparação com os Estados Unidos significa que o envolvimento da China na região inevitavelmente aumentará, visto que As importações de petróleo chinesas mais do que dobraram nos últimos 10 anos. A China é atualmente o maior importador de petróleo bruto.

Outro ator regional importante é a Turquia, que está jogando em várias frentes, e é improvável que o presidente Biden se mostre tão aliado do presidente Erdogan quanto Trump, depois que Ancara compra um sistema de defesa antimísseis da Rússia. A Turquia conseguirá manter a condição de membro nominal da OTAN e a administração Biden procurará exercer mais pressão sobre ela na forma de sanções?

# 10. Europa e instituições multilaterais: palavras grandes na melhor das hipóteses 

A presidência de Trump representou um grande problema para a UE porque foi marcada pelo maior enfraquecimento das relações diplomáticas entre os Estados Unidos e seus principais aliados desde a Segunda Guerra Mundial. Ao longo dos quatro anos de Trump no cargo, a Europa se sentiu isolada e até temida por sua segurança em relação às ameaças de Trump de retirar a proteção militar e relaxar os compromissos da OTAN, para não mencionar as potenciais repercussões financeiras da política comercial protecionista de Washington. Que mudanças acontecerão durante o mandato de Biden? No início, o governo provavelmente levará seu tempo para implementar a nova política comercial protecionista e falará muito sobre as relações tradicionalmente amigáveis, o que proporcionará alívio de curto prazo. Existem, no entanto, muitas áreas em que os Estados Unidos e a União Europeia podem tomar lados opostos, desde a política acima mencionada em relação à Rússia até se a UE estará disposta a tomar uma posição sobre o aprofundamento da rivalidade Washington-Pequim. Além disso, o eleitor americano médio, cada vez mais autodirigido, não se preocupa com a Europa.

Biden também estará disposto a normalizar o envolvimento dos Estados Unidos em instituições multilaterais, como a ONU ou a OMS, e iniciativas relacionadas à luta internacional contra as mudanças climáticas. Essas instituições, no entanto, não são muito populares - em particular a OMS e sua imagem de catástrofe relacionada ao adiamento da declaração da pandemia de Covid - e as atividades nessa área também podem acabar sendo surpreendentemente limitadas. Espera-se que o populismo econômico aumente, o que pode representar uma ameaça para qualquer iniciativa política não nacionalista e "globalista". A presidência de Biden pode mostrar que a agenda populista de esquerda pode ser tanto uma agenda protecionista americana quanto um populismo de direita. Por exemplo, a agenda climática poderia ser usada para sancionar o Brasil por destruir florestas equatoriais. O populismo de esquerda também pode aprofundar a divisão entre Pequim e Washington devido às críticas da esquerda à China em relação aos direitos humanos e ao status do país como o maior emissor mundial de CO2 devido a uma intensa economia do carvão.

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