Cambiamento climatico - Tempo per l'ecologia - Previsioni per il quarto trimestre di Saxo Bank

Per la prima volta nelle elezioni presidenziali statunitensi, il cambiamento climatico è diventato uno dei temi principali, insieme all'economia, alle tensioni razziali e alla brutalità della polizia. Negli ultimi anni, le prove crescenti del cambiamento climatico indotto dall'uomo hanno ricevuto un'attenzione diffusa. Solo ad agosto di quest'anno, gli Stati Uniti hanno registrato una temperatura media superiore alla media centenaria. A settembre, drammatici incendi hanno devastato tratti di foreste e case negli stati orientali. I fenomeni di cambiamento climatico stanno diventando più frequenti e più violenti.

Circa l'autore

Christopher Dembik - Economista francese di origine polacca. È responsabile globale della ricerca macroeconomica presso una banca di investimento danese Saxo Bank (una consociata della società cinese Geely che serve 860 clienti HNW in tutto il mondo). È anche consigliere dei parlamentari francesi e membro del think tank polacco CASE, che ha ottenuto il primo posto nel think tank economico dell'Europa centrale e orientale secondo un rapporto Global Vai all'indice Think Tank. Come capo globale della ricerca macroeconomica, supporta le filiali, fornendo analisi della politica monetaria globale e degli sviluppi macroeconomici ai clienti istituzionali e HNW in Europa e MENA. È un commentatore regolare nei media internazionali (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2 ecc.) E relatore in eventi internazionali (COP22, Congresso sugli investimenti MENA, Conferenza globale di Parigi, ecc.).

Il cambiamento climatico non può più essere negato e anche il presidente Trump, che in passato è stato piuttosto scettico, si astiene da proteste categoriche al riguardo. Il cambiamento climatico è ora un argomento politico che potrebbe portare a un cambiamento significativo il giorno delle elezioni, a differenza delle elezioni presidenziali finora. Secondo il politologo professor Jon Krosnick della Stanford University, che analizza i sondaggi pre-elettorali da oltre due decenni, il 25% degli americani voterà per un candidato in linea con il suo approccio al cambiamento climatico: questo è un risultato record per questo tema. Solo l'aborto è visto come una questione più importante: il 31% degli elettori fa dipendere la propria decisione dall'approccio dei candidati a questo argomento.

Sulla questione stessa del cambiamento climatico, i Democratici sono in una posizione migliore dei Repubblicani. A metà luglio, Joe Biden ha presentato il suo ambizioso programma climatico da 2 trilioni di dollari, o il 2,5% del PIL, che copre più di quattro anni. Discutiamo i dettagli di questo programma in formato domanda e risposta, così come le sue possibili implicazioni in caso di vittoria di Biden.

1. Quali sono i principali postulati del programma per il clima Biden da 2 trilioni di dollari?

Per i Democratici, il programma climatico da 2 trilioni di dollari è un modo sia per mitigare l'impatto del cambiamento climatico sulla vita quotidiana sia per creare nuovi posti di lavoro per compensare le perdite subite dalla pandemia. L'obiettivo più importante è raggiungere la neutralità del carbonio entro il 2050 al più tardi, grazie a una migliore efficienza energetica e all'aumento della produzione di elettricità da centrali nucleari e idroelettriche. Il programma mira inoltre a creare milioni di posti di lavoro rendendo le infrastrutture resistenti ai disastri naturali (ad es. Ristrutturazioni costiere, piantumazione di alberi su larga scala, ristrutturazione di ponti e strade, ecc.).

COME INVESTIRE IN DIRITTI SULLE EMISSIONI DI CO2

Il programma non include una carbon tax a livello federale, i cui proventi sono destinati alla riduzione delle emissioni di gas serra, che è ancora in discussione nel Partito Democratico. Biden, tuttavia, vuole aderire nuovamente all'accordo di Parigi del 2015, che mira a impedire che le temperature globali aumentino di oltre 2 ° C rispetto ai livelli preindustriali alla fine di questo secolo.

2. Dopo quasi cinquant'anni di esitazione, i Democratici hanno finalmente fatto i conti con l'energia nucleare come mezzo per combattere il cambiamento climatico. Perché è una svolta rivoluzionaria?

Perché è un cambiamento radicale di approccio. Per la prima volta dal 1972, gli elettori del Partito Democratico vedono l'energia nucleare come un modo per ridurre la dipendenza dai combustibili fossili. Infine, i democratici hanno adottato un approccio pragmatico, riconoscendo che l'attuale tecnologia delle energie rinnovabili è ancora semplicemente inefficiente e che l'energia nucleare - carbon neutral - fa parte della risposta alla mitigazione del cambiamento climatico.

Il passaggio all'ecologia attraverso l'energia nucleare è spesso una preoccupazione per la sicurezza globale (dopo l'incidente di Three Mile Island nel 1979 e il recente disastro di Fukushima Daiichi), facendo dubitare che questa soluzione sia sufficientemente verde per far parte di un nuovo accordo verde. Secondo il team di Biden, la risposta a questa domanda è sì.

Per quanto riguarda la sicurezza, i democratici si affidano a nuove tecnologie più sicure, come i reattori a sale fuso e a metallo liquido, per ottenere il sostegno pubblico. Tuttavia, affinché questo sostegno si traduca in nuovi investimenti che allunghino la vita degli attuali reattori e contribuiscano alla costruzione di nuovi reattori (due reattori sono attualmente in costruzione), deve passare più tempo.

3. Il Programma Verde dei Democratici mira a produrre elettricità al 100% priva di fossili entro il 2035. È realistico?

A questo punto, due terzi dell'elettricità statunitense viene prodotta utilizzando combustibili fossili; in confronto, solo il 20% proviene da fonti nucleari (corrispondenti a quasi il 63% della produzione di energia carbon free) e il 18% da fonti rinnovabili. Raggiungere il 100% di produzione di elettricità senza combustibili fossili in così poco tempo è un obiettivo ambizioso di costante domanda di elettricità e un massiccio aumento della spesa in conto capitale, in particolare nell'area dell'energia nucleare, dove gli investimenti sono diminuiti in modo significativo dal 2015.

4. Quali sono le implicazioni di questo programma per la Fed e i mercati finanziari?

Rispondere ai cambiamenti climatici significa creare una base finanziaria verde che possa finanziare direttamente l'ambiziosa agenda ambientale dei Democratici. Attualmente, la maggior parte delle politiche e dei regolamenti relativi a ESG (questioni ambientali, sociali e di governance) sono volontarie ("conformarsi o spiegare") e dipendono in gran parte dalle opinioni dei proprietari di attività sull'investimento in ESG. Grazie a Biden, stiamo assistendo a nuovi incentivi per passare a una regolamentazione più rigorosa, come già accade nell'UE (nell'ambito del piano d'azione dell'UE per lo sviluppo sostenibile e della tassonomia dell'UE che affronta direttamente i green bond e i benchmark a basse emissioni di carbonio).

Federal Reserve svolgerà un ruolo molto specifico in questa nuova infrastruttura e potrà integrare il cambiamento climatico più apertamente nel suo mandato - il processo è già iniziato. Può compiere passi per andare verso una transizione verde come parte della sua supervisione delle istituzioni finanziarie, ad esempio aumentando i requisiti di capitale per i prestiti di energia fossile o abbassando i requisiti per le soluzioni verdi.