Oro ancora forte. Tasso di cambio EUR/PLN al minimo da giugno 2022

Nonostante il ritorno della retorica degli aumenti dei tassi di interesse negli Stati Uniti e nella zona euro, il tasso di cambio dello zloty rimane relativamente alto, vale a dire che lo zloty rimane forte nei confronti delle principali valute mondiali. Sembra che il motivo principale della forza del PLN, soprattutto in relazione all'EUR, siano le esportazioni e le valute estere da esso ottenute, poi scambiate con lo zloty.

Un ampio surplus nella bilancia commerciale della Polonia

Come hanno mostrato i dati precedenti surplus commerciale La Polonia ha raggiunto il record di 2 milioni di euro nel febbraio 243, poiché le esportazioni sono aumentate mentre le importazioni sono diminuite. È stato il secondo surplus consecutivo dopo un gap commerciale di un anno e mezzo. Le esportazioni sono aumentate del 2023% su base annua a 10 milioni di EUR grazie a un ulteriore aumento delle spedizioni di prodotti automobilistici, ovvero autovetture, batterie agli ioni di litio e parti di automobili. C'è stato anche un grande profitto nelle vendite di cibo a seguito dell'aumento dei prezzi. Nel frattempo, le importazioni sono diminuite del 5,4% a 24 milioni di euro a causa del forte calo delle spedizioni di cibo, soprattutto dall'Ucraina.

Questa settimana il cambio EUR/PLN è sceso al livello più basso da giugno 2022, testando l'area di PLN 4,60. A metà febbraio, l'euro costava ancora 4,79 PLN. Tutto ciò a fronte di potenziali ulteriori rialzi dei tassi di interesse nell'area euro, dove è possibile assistere a un inasprimento della politica monetaria da 50 a 75 punti base in totale fino alle vacanze estive. In teoria, la riduzione del differenziale dei tassi di interesse potrebbe portare ad un indebolimento dello zloty a favore dell'euro. In questo caso, non è stato possibile escludere un ritorno nella regione di PLN 4,70. In Polonia non possiamo contare su aumenti dei tassi d'interesse, nonostante l'inflazione core da record.

A sua volta, nei confronti del dollaro USA, il cambio zloty si è fermato vicino ai livelli osservati l'ultima volta nel marzo 2022. Se dovessimo cercare un'analogia dell'attuale apprezzamento dello zloty rispetto al dollaro USA, dovremmo tornare indietro a dicembre 2016 e osserviamo il comportamento del tasso di cambio fino a dicembre 2017. Quindi vedremo un layout molto simile sul grafico e persino una scala simile di rafforzamento dello zloty. Se questa storia dovesse ripetersi, l'intervallo potenziale di forza del PLN potrebbe essere nella regione di 4,10.