L'oro inizia il 2023 con un breakout dal range
oro insieme a argento i platina come una delle poche materie prime, registrano un aumento all'inizio del nuovo anno. L'ultima resilienza e lo slancio dell'oro da dicembre sono stati riportati a gennaio mentre gli investitori cercano di proteggersi da quello che dovrebbe essere un anno altrettanto difficile, in particolare per gli investitori azionari.
Nel complesso, prevediamo che il 2023 sarà favorevole per i prezzi dei metalli di investimento con rischi di recessione e di valutazione del mercato azionario, aumenti dei tassi di interesse della banca centrale che raggiungeranno un picco insieme alla prospettiva di un dollaro più debole e inflazione a medio termine che non tornerà al previsto 2,5%, invece si stabilizzerà intorno al 4 %. Questo approccio ha prevalso martedì, il primo vero giorno di negoziazione del nuovo anno, quando il dollaro si è temporaneamente rafforzato e i rendimenti obbligazionari sono crollati mentre le azioni sono crollate, con grandi società come Tesla czy Apple – leader in termini di capitalizzazione di mercato – ha raggiunto nuovi minimi nel ciclo in corso.
Inflazione, tassi di interesse, rischio geopolitico
Per quanto riguarda le azioni, il nostro capo analista azionario Peter Garnry ha scritto in un recente post analisi:
“È un nuovo anno e nuove speranze, ma tutto ciò che riguarda l'inflazione, i tassi di interesse, i rischi geopolitici e la Cina rimane lo stesso. Con i comunicati sugli utili del quarto trimestre che inizieranno tra poche settimane, la domanda chiave è se le aziende rivedranno al ribasso le loro previsioni per il 2023 e se vedranno ancora difficoltà con i margini operativi".
Oltre ai suddetti fattori di supporto per l'oro quest'anno, prevediamo che la continua forte domanda da parte delle banche centrali fornisca un limite inferiore morbido nel mercato. Nei primi tre trimestri dello scorso anno, il World Gold Council ha riferito che il settore istituzionale ha acquistato 673 tonnellate di metallo, la quantità maggiore dal 1967 in anni interi. In parte, questa domanda è guidata da diverse banche centrali che cercano di ridurre l'esposizione al dollaro. Tale "de-dollarizzazione" e l'appetito generale per l'oro dovrebbero renderlo un altro anno solido per l'acquisto di oro da parte del settore istituzionale.
Inoltre, prevediamo che un ambiente d'investimento più favorevole all'oro compenserà la riduzione dello scorso anno di 120 tonnellate di fondi negoziati in borsa, con un potenziale aumento di almeno 200 tonnellate. Allo stesso tempo, gli hedge fund sono diventati acquirenti netti dall'inizio di novembre, quando un triplo minimo ha segnalato un cambiamento nella strategia allora dominante di vendere oro a qualsiasi segno di rafforzamento. Di conseguenza, da una posizione corta netta di 38k. contratti, i fondi hanno raggiunto una posizione lunga netta di PLN 27 al 67 dicembre. contratti.
Cosa riserverà il futuro?
L'atteggiamento degli investitori all'inizio di un nuovo esercizio è sempre prudente per paura di sbagliare. Allo stesso tempo, però, la paura di perdersi qualcosa (FOMO) può contribuire alla costruzione dinamica di posizioni che possono essere lasciate in caso di cambio di direzione. Nel breve termine, questi meccanismi avranno un impatto sull'azione dei prezzi nei mercati dell'oro, dell'argento e del platino, soprattutto visto il loro forte aumento nelle prime ore della seduta.
Da un punto di vista tecnico, l'accelerazione di ieri al di sopra del già forte trend rialzista a 1$ ha aumentato il rischio che i prezzi nel mercato salgano troppo velocemente e troppo presto, e i potenziali acquirenti dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di aspettare fino alla fase di correzione o consolidamento. Il prossimo livello di resistenza chiave è il massimo di giugno ($ 852) seguito da $ 1, con quest'ultimo che rappresenta un ritracciamento del 878% dalla linea di correzione del 1. Tuttavia, non si può escludere un'inversione verso la media mobile a 897 giorni, attualmente a $ 61,8, il che segnalerebbe un possibile cambiamento nel sentiment complessivamente positivo.
Circa l'autore
Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.
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