L'aumento del prezzo del gas naturale è stato il principale fattore alla base della stretta sul mercato dell'uranio

Globale mercato del gas e l'energia è ancora in fiamme, e l'offerta limitata e le preoccupazioni per le forniture invernali stanno spingendo i prezzi del gas in Europa a nuovi massimi storici ogni giorno. Questo aumento, a sua volta, sta guidando una forte domanda di carbone ed emissioni per compensare l'uso di combustibili più inquinanti. Il risultato finale è un aumento dei prezzi dell'energia elettrica nel continente europeo superiore alla media, sempre più avvertito da consumatori e governi, e i politici iniziano a preoccuparsi del suo potenziale impatto sul sostegno alla trasformazione verde. 

La vigorosa spinta alla decarbonizzazione del mercato energetico europeo si è arrestata poiché l'eolico e il solare non sono in grado di fornire le quantità minime necessarie. Se a questo si aggiunge la prospettiva di scorte limitate, con le scorte più basse da molti anni alla vigilia dell'inverno, si ha un vero e proprio temporale perfetto che fa salire i prezzi. 

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Il vecchio detto che la migliore medicina per i prezzi alti è il prezzo alto può essere vero in una certa misura nelle attuali circostanze. Non solo c'è il rischio che alcune industrie possano essere costrette a tagliare il consumo di elettricità questo inverno, ma il recente aumento record dei prezzi in Europa ha fatto sì che i prezzi del gas raggiungessero i prezzi asiatici, aprendo potenzialmente prospettive per le forniture di GNL all'Europa. 

Tuttavia, la stagione degli uragani molto attiva negli Stati Uniti ha causato interruzioni dell'approvvigionamento anche in America e ha contribuito alla crescita dei contratti futures sul gas con Henry Hub al loro livello più alto in 7,5 anni, ovvero $ 5,24 / MMBtu. Tuttavia, dal punto di vista dell'offerta in Europa, la stagione degli uragani molto attiva negli Stati Uniti, con l'ultimo, l'uragano Nicholas, che raggiunge il Texas, rischia di interrompere il funzionamento degli impianti di gas naturale liquefatto sulla costa del Golfo del Messico . 

In prospettiva gli attuali alti prezzi in Europa: il prezzo del contratto gas olandese TTF con scadenza più prossima è salito a quasi 66 EUR/MWh, più di quattro volte la media degli ultimi cinque anni ed è equivalente a oltre 130 USD per barile di petrolio. I prezzi dell'energia in Germania, con scadenza di esecuzione nel 2022, sono aumentati a 102,25 EUR/MWh, ovvero 2,7 volte la media quinquennale. L'offerta limitata di gas ha costretto i produttori di energia a tornare al carbone, che non solo ha aumentato i prezzi del carbone per la consegna a Rotterdam ai massimi a lungo termine, ma ha anche aumentato domanda di quote di emissione di CO₂ nell'ambito del sistema di scambio di quote di emissione dell'UE.

Urano innesca l'opzione nucleare

Un'altra fonte di energia che è emersa in primo piano come risultato della spinta alla trasformazione verde è il settore minerario dell'uranio (URA: arcx). Tuttavia, dopo il boom nella prima parte del 2021, il settore ha iniziato a rallentare poiché il prezzo dell'uranio U308 si è fermato a circa $ 30 / lb. Tuttavia, questa situazione di stallo è cambiata radicalmente nell'ultimo mese con l'arrivo dello Sprott Physical Uranium Trust (U_UN: xtse). Il suo obiettivo è investire e detenere la maggior parte delle attività in uranio e nell'ultimo mese ha accumulato milioni di sterline di materie prime fisiche utilizzate per alimentare i reattori nucleari. 

La rimozione dell'uranio fisico di U308 dal mercato ha spinto il prezzo a $ 44 / lb e mentre Sprott Trust ha visto un aumento dell'82% il mese scorso, Cameco Corp (CCO: xtse), uno dei maggiori produttori di uranio al mondo, è aumentato del 55%. Come gli investitori di criptovaluta, gli investitori di uranio sono molto espliciti e stanno convincendo con un enorme impegno che i prezzi aumenteranno ancora di più. Sprott Uranium Trust ha fornito loro un prodotto che, a seguito dell'eliminazione dei metalli fisici, può contribuire all'aumento dei prezzi limitando sempre più l'offerta sul mercato. 

Il successo a lungo termine dell'uranio come investimento dipenderà dai governi di tutto il mondo, in particolare in Europa, riconoscendo che l'energia nucleare è l'inevitabile passo successivo verso la riduzione dell'impronta di carbonio globale. Tuttavia, vale la pena ricordare che un tale aumento della domanda potrebbe avvenire solo tra pochi anni, tenendo conto dei tempi di costruzione di una moderna centrale nucleare. 

Pertanto, va tenuto presente che mentre l'attuale aumento dei prezzi del gas e dell'energia è associato a un cambiamento nei fondamenti della domanda e dell'offerta, il boom dell'uranio è guidato esclusivamente dalle azioni degli investitori speculativi; alcuni di loro contano su guadagni a breve termine mentre altri presumono che il settore abbia un grande futuro. Senza la scoperta di nuove fonti energetiche o lo sviluppo dell'energia nucleare, non sarà possibile ridurre le emissioni globali di CO₂. In questo contesto, il settore nucleare ha davanti a sé un brillante futuro, ma ha bisogno di essere sostenuto da basi di domanda e offerta sempre più limitate, piuttosto che da un fondo speculativo metal-pooling che può facilmente rientrare nel mercato quando gli investitori passano ad altri investimenti.