USDC: un'altra stablecoin potrebbe fallire?

La liquidazione di Silvergate Bank e l'atteso effetto domino sul mercato mettono a rischio un'altra stablecoin. L'USDC perderà definitivamente il suo ancoraggio al dollaro USA e scomparirà dal mercato? Controlliamo i fatti.

Il mercato delle criptovalute è stato scosso la scorsa settimana dalle informazioni sulla liquidazione di Silvergate Bank. Tuttavia, i guai della banca erano già iniziati. Ecco perché Circle, l'emittente di stablecoin USDC – ha trasferito gradualmente le sue riserve da questa banca già nell'aprile 2021. La collaborazione doveva concludersi definitivamente poco prima della sua liquidazione.

Dove aveva riserve in USD Circle?

Gli emittenti di stablecoin devono sottoporsi a controlli e, sebbene vi siano obiezioni, tali documenti vengono generalmente pubblicati. Il cerchio non era diverso. Abbiamo potuto vedere i risultati dell'ultimo audit nel gennaio 2023. Mostra che le riserve in dollari USA sono detenute in molte banche. Oltre a Silvergate Bank, dove le riserve sono state detenute fino a febbraio, ci sono anche Citizens Trust Bank, Signature Bank, Bank of New York Mellon, Customers Bank, New York Community Bank, Flagstar Bank e Silicon Valley Bank.

Banca della Silicon Valley chiusa, USDC scoperto?

Tuttavia, la Silicon Valley Bank è stata bruscamente chiusa a marzo dal regolatore. Motivo: insolvenza dell'ente. L'USDC, nel frattempo, era sostenuto da 3,3 miliardi di dollari di riserve presso quella banca. Cerchio lo ha già riconosciuto in un comunicato ufficiale.

Vale la pena ricordare che l'intera riserva USDC è stimata in circa 40 miliardi di dollari. Il 75% è garantito da titoli di stato statunitensi a breve termine e il 25% è denaro contante detenuto nelle suddette banche.

Ora la Silicon Valley Bank è chiusa, ma questo significa che la copertura USDC che vi era detenuta è irrimediabilmente persa? Non necessariamente. Alcuni esperti ritengono che la banca abbia una copertura di circa 80 centesimi per ogni dollaro depositato.

Quanto perderà sul tasso di cambio USDC?

Pertanto, dovrebbero essere analizzati due scenari estremi. Il più negativo presuppone che Circle non recupererà nulla dai fondi affidati alla banca. È facile calcolare che in questo caso perderà l'8% della sua copertura. In questo caso, anche il tasso di stablecoin dovrebbe essere valutato inferiore dell'8%, ovvero a 0,92 USD?

L'11 marzo 2023 il tasso ha raggiunto addirittura 0,90 USD, perdendo con grande impeto la parità con il dollaro. Gli investitori hanno reagito - come sempre in simili situazioni - con grande determinazione.

Tuttavia, se si riuscissero a recuperare 0,8 dollari per ogni dollaro - secondo gli esperti - la perdita sarebbe solo del 2%, il che significa che il tasso di cambio dovrebbe eventualmente scendere a 0,98 dollari.

Dopo il fine settimana del 13 marzo 2023, il tasso di cambio USDC si è comportato così. Stablecoin è attualmente valutato a $ 0,989.

Quali sono le prospettive per la stablecoin USDC?

Sembra che la perdita non sarà così grande come inizialmente pensato dagli investitori. Dopotutto, Circle ha fondi propri con i quali può coprire almeno in parte il buco causato dal fallimento della banca. Inoltre, ci sono molte istituzioni che, con tale capitalizzazione, presteranno volentieri loro denaro per mantenere la liquidità.

Tuttavia, la situazione è ancora dinamica. Già venerdì 10 marzo 2023 è stata sospesa la negoziazione delle azioni Signature Bank, dove riposa parte delle riserve di Circle. Gli investitori più curiosi sottolineano inoltre che il CEO di Signature Bank si è dimesso dopo 20 anni in questa posizione. Kraken ha anche ritirato i suoi fondi dalla banca.

Quindi cosa succede quando Circle va in bancarotta? In teoria, i detentori di USDC dovrebbero ottenere il 75% del valore depositato obbligazioni STATI UNITI D'AMERICA. Tuttavia, non è noto come un altro fallimento di stablecoin influenzerà l'ampio mercato delle criptovalute. Cioè, è noto che è negativo, ma è impossibile valutare quanto lunghi e profondi saranno i cali.