L'USD ignora il rischio di insolvenza negli Stati Uniti?

La crisi del debito statunitense continua, ma il mercato valutario la ignora. Non vi è alcuna indicazione che il dollaro abbia reagito alle informazioni in arrivo sui negoziati in corso. C'è anche una calma nel mercato delle opzioni. La volatilità implicita è al livello più basso da oltre un anno. Sono le considerazioni di politica monetaria piuttosto che i colloqui in corso tra i politici statunitensi a guidare il calo della coppia EUR/USD, che ieri è scesa sotto 1,0720.

Ancora un settore ristretto, l'economia ha guadagnato slancio

Attualmente, il mercato dei futures è valutato oltre il 40%. possibilità che la Fed aumenti i tassi di interesse di 25 punti base. L'entità delle riduzioni nella seconda metà dell'anno è stata ridotta. Ciò indica che le aspettative dei partecipanti al mercato sono leggermente cambiate dall'ultima decisione della Fed del 3 maggio. A quel tempo, qualsiasi movimento al rialzo nel mese successivo non veniva generalmente preso in considerazione.

Ieri abbiamo appreso i dati settimanali del mercato del lavoro, che hanno indicato che questo settore è ancora stretto. Il basso numero di richieste di disoccupazione è in linea con i recenti dati sulle vendite al dettaglio, la produzione industriale e l'attività economica, che suggeriscono che l'economia ha ripreso slancio all'inizio del secondo trimestre. La mancanza di chiari segnali di rallentamento provenienti dall'economia statunitense consente al mercato di presumere che la Fed non si fermerà dopo tutto.

Un altro rafforzamento del dollaro?

Meno di 3 settimane alla prossima riunione. Oggi otteniamo l'indice core PCE, la misura dell'inflazione preferita dalla Fed. La crescita è prevista al livello del 4,6%. a/a, che è lo stesso del mese precedente. Se la lettura è inferiore, il valore del dollaro dovrebbe diminuire, i numeri superiori al consenso probabilmente spingeranno gli acquirenti di USD, il che si tradurrà in cali EUR / USD – forse verrà stabilito un nuovo minimo locale.

La prossima settimana l'attenzione si concentrerà sul rapporto NFP e quindi il mercato attenderà il rilascio dell'inflazione principale e core per maggio. Questa lettura avverrà solo il 13 giugno, cioè un giorno prima della decisione della Fed.

Da un punto di vista tecnico, l'eurodollaro ha rotto da tempo la linea di trend rialzista di medio termine, il che suggerisce che la correzione delle quotazioni potrebbe essere un po' più estesa. Il livello chiave di supporto per le quotazioni è attualmente 1,0530, che è il minimo da marzo di quest'anno.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS