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Tulipani al prezzo dell'oro - Cos'era la tulipomania?
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Tulipani al prezzo dell'oro - Cos'era la tulipomania?

creato Forex ClubDicembre 1 2022

Gli istinti animali fanno sì che le persone fin dall'inizio dei tempi fossero spesso guidate da due emozioni: paura e avidità. La paura ha impedito alle persone di fare qualcosa di stupido, mentre l'avidità ha spinto l'umanità a correre dei rischi. La storia dell'umanità conosce situazioni in cui il suddetto rischio era eccessivo. A volte ci sono situazioni in cui gran parte delle persone cade contemporaneamente in una grande paura o impazzisce per l'avidità. In quest'ultimo caso, sul mercato potrebbero comparire bolle di prezzo. Una bolla dei prezzi può essere una risorsa molto strana. Un grande esempio è la bolla della prima metà del XNUMX° secolo, quando si speculava... bulbi di tulipano. Non avevano un'applicazione più ampia nell'attività allora produttiva dell'umanità. Molti hanno investito tutti i beni della loro vita per un motivo: il loro prezzo stava aumentando. La follia del XNUMX° secolo è stata salutata come TULIPOMANIA.

Sembra sciocco ora, ma è qui che entrano in gioco l'avidità e la paura. Inizialmente, le persone potrebbero aver deriso l'investimento in bulbi di tulipano. Tuttavia, quando videro che i loro vicini erano diventati ricchi grazie a questa pratica, ci fu avidità e rimpianto per l'occasione persa. Dicono che non c'è niente di peggio che vedere il tuo vicino diventare ricco più velocemente di te. Di conseguenza, le persone che non conoscevano i tulipani li acquistavano o ne stipulavano contratti solo nella speranza di trovare un acquirente disposto a riacquistarli a un prezzo più alto in futuro (il cosiddetto gioco dello sciocco maggiore). La mania dei tulipani era un fenomeno sociale e ha trovato numerosi riferimenti nell'arte. Sono state create immagini e satire che si riferiscono a questa follia. Sebbene la tulip mania sia stata percepita dal pubblico come un esempio di follia speculativa che ha travolto gran parte della società, alcuni ricercatori sono di diverso parere. Ritengono che sia stato un episodio speculativo limitato. Nel testo di oggi presenteremo entrambi i punti di vista.

Ambiente di mercato

00a Guglielmo I tulipano mania

Guglielmo I d'Orange uno dei fondatori delle Province Unite. Fonte: wikipedia.org

Inizio della formazione  Le Province Unite (gli odierni Paesi Bassi) risalgono al 1579. Quindi 7 province hanno firmato l '"Unione di Utrecht". Era una dichiarazione di disobbedienza alla Spagna cattolica da parte delle province protestanti dei Paesi Bassi. L'Unione di Utrecht è una sorta di risposta al Trattato di Arras, dove le province cattoliche meridionali dei Paesi Bassi dichiararono fedeltà alla Spagna. Pochi anni dopo fu ufficialmente istituita la Repubblica delle Province Unite, che per diversi decenni intraprese una guerra con la Spagna per il riconoscimento della sua indipendenza. Questo conflitto fu in seguito chiamato la "Guerra degli ottant'anni". Uno dei "padri fondatori" delle Province Unite fu Guglielmo I d'Orange.

Le Province Unite erano protestanti e per questo erano un luogo di rifugio per molte persone di fede simile. I rifugiati cercavano una regione che permettesse loro di praticare la loro fede. Tra quelli in fuga c'erano lavoratori qualificati, che hanno permesso ai Paesi Bassi di stimolare lo sviluppo economico. Inoltre, ha aiutato anche l'etica del lavoro, che proveniva dal calvinismo. I calvinisti ponevano grande enfasi sull'istruzione e sul lavoro. Ciò ha consentito di aumentare la produttività del lavoro, che si è tradotta in una maggiore competitività sul mercato europeo. Le province unite divennero anche un luogo in cui affluivano capitali da tutta l'Europa protestante. Amsterdam stava diventando uno dei centri finanziari del Vecchio Continente.

01 East India Company voc tulipomania

Logo della Compagnia Olandese delle Indie Orientali. Fonte: wikipedia.org

Vale la pena ricordare che la prima metà del XVII secolo fu un periodo chiamato "l'età dell'oro" nei Paesi Bassi. Ciò era dovuto al fatto che questo paese era il beneficiario delle scoperte geografiche. I mercanti si arricchirono commerciando con l'Estremo Oriente. È stato stimato che un viaggio commerciale di successo in Asia potrebbe portare profitti fino al 400%. La compagnia più importante del mondo a quel tempo era la Compagnia Olandese delle Indie Orientali. È stata anche la prima società quotata in borsa.

La società aveva il monopolio statale sul commercio con i paesi dell'Estremo Oriente. Il commercio delle spezie era particolarmente redditizio per l'azienda, dove il prezzo di vendita di alcuni prodotti era 17 volte superiore al prezzo di acquisto. Le economie di scala consentirono alla Compagnia delle Indie Orientali di competere con concorrenti inglesi, portoghesi e spagnoli. Inoltre, la compagnia olandese aveva la propria flotta e il proprio esercito, che fornivano protezione sulle rotte marittime. Ciò ha ridotto il rischio di perdite dovute alle azioni di corsari e pirati. Grazie a ciò, nel XVII secolo apparvero investitori che trassero profitto dall'aumento del prezzo delle azioni di Kompania e dal pagamento dei dividendi. I profitti commerciali venivano reinvestiti nell'attività e in parte utilizzati per il consumo. La crescente ricchezza della società ha fatto sì che i bisogni delle famiglie aumentassero. Le città divennero sempre più belle e il gusto delle classi superiori più raffinato. Ciò ha interessato anche i giardini, che erano uno dei luoghi in cui si manifestava il loro status. Uno dei simboli della ricchezza a quel tempo erano i tulipani, che erano un fiore esotico importato.

Tulipani in Europa

Per la prima volta i tulipani arrivarono in Europa nel XVI secolo. A causa del loro aspetto originale, che non assomigliava ai fiori "normali" che crescono in Europa, erano ammirati per il loro "esotismo". Di conseguenza, i tulipani hanno trovato la loro strada nei giardini dei ricchi europei. Quindi era un oggetto di lusso. Dopo qualche tempo è diventato uno status symbol. I ricchi spesso non erano amanti di questi fiori. Tuttavia, il loro possesso era considerato un dovere di ogni uomo ricco "al livello". Inoltre, l '"aspirante classe media" voleva apparire più ricca di quanto non fosse in realtà. Pertanto, il motivo principale per l'acquisto di questi fiori era il seguente: confermavano lo stato sociale e materiale. La crescente popolarità dei tulipani ha fatto sì che l'interesse per questi fiori raggiungesse anche il fondo della scala sociale.

I tulipani sono molto sensibili alle condizioni meteorologiche. Allo stesso tempo, nel XVI e XVII secolo, non esisteva una cultura arabile così sviluppata come lo è oggi. A volte capitava che gran parte dei tulipani non "vivesse" fino alla stagione successiva. Gli agricoltori olandesi hanno sviluppato tecniche che consentirebbero la coltivazione dei tulipani nei Paesi Bassi. Il contributo maggiore fu dato dal botanico Carolus Clusius, che sviluppò l'hortuscademicus mentre lavorava all'Università di Leida. Grazie a questo, è stata creata la prima varietà di tulipani in grado di sopravvivere alla coltivazione nel nord Europa. Di conseguenza, apparvero sempre più tulipani di produzione domestica.

02 Sempre Augustus tulipmania

Semper Augustus uno dei tulipani più costosi. Fonte: wikipedia.org

Gli agricoltori si sono presto resi conto che ci vogliono dai 7 ai 12 anni per crescere dal seme, mentre i bulbi stessi fioriscono entro l'anno successivo. Durante la fioritura, il bulbo originale è scomparso, ma accanto ad esso sono comparsi molti bulbi più piccoli, che potrebbero diventare tulipani la stagione successiva. Per questo era importante curare adeguatamente i tulipani e proteggere i bulbi nel modo giusto. Ci sono state situazioni in cui la conservazione impropria o l'infezione da un virus che colpisce i bulbi ha causato una diminuzione della fornitura di tulipani nella stagione successiva.

Vale la pena ricordare che la stagione dei tulipani è stata molto breve. Al nord, i tulipani fioriscono tra aprile e maggio. La cura dei bulbi, invece, è avvenuta tra giugno e settembre. Per il resto dell'anno, fioristi o commercianti di tulipani hanno firmato contratti con notai per l'acquisto di tulipani per l'anno successivo. Questi erano, in effetti, contratti futures.

Va aggiunto che nel XVII secolo gli olandesi erano considerati maestri nel campo della finanza. Amsterdam divenne il centro finanziario d'Europa. Grazie alla profondità del mercato finanziario (come per quei tempi), si creò un mercato sul quale era possibile scambiare i diritti per l'acquisto dei bulbi di tulipano.

Mercato dei tulipani negli anni 1634 - 1637

Man mano che i fiori diventavano più popolari, i coltivatori di tulipani aumentarono i loro prezzi. Ciò è stato aiutato da una buona situazione economica, che è stata inoltre supportata da un commercio redditizio con l'Asia. Nel 1634, la domanda di bulbi iniziò ad essere segnalata anche da speculatori francesi che volevano utilizzare l'arbitraggio dei prezzi per trarre profitto dal commercio dei tulipani. Un costante aumento dei prezzi dei tulipani continuò fino al 1636. A quel tempo, l'aumento dei prezzi era il risultato di un più rapido aumento della domanda, che l'offerta non poteva soddisfare.

Nel 1636 i tulipani erano una delle esportazioni più importanti (insieme a gin e formaggio) delle Province Unite. Si può dire che anche allora i Paesi Bassi stavano diventando un "tulipani hub" in Europa.

Non sorprende che il prezzo dei bulbi dipendesse dalla domanda e dall'offerta di questo prodotto. Va notato che l'approvvigionamento dipendeva dalle condizioni di conservazione dei bulbi di tulipano e dalla presenza di una peronospora che potesse decimarne il numero. Perché ci è voluto un anno perché la fornitura si riprendesse (per scavare nuovi bulbi dai tulipani che erano stati piantati), il prezzo dei fiori potrebbe fluttuare selvaggiamente con voci sulla potenziale fornitura della prossima stagione.

A novembre dello stesso anno iniziò un drastico aumento dei prezzi di alcuni bulbi di tulipano. Molto rapidamente, i prezzi degli esemplari più rari iniziarono a raggiungere quotazioni superiori a centinaia di fiorini. Il periodo speculativo è stato alimentato dai contratti per la fornitura di tulipani per la nuova stagione. Gli olandesi chiamavano questi contratti windhandel o "commercio aereo". Il nome deriva dal fatto che durante il commercio  nessuna delle lampadine è passata di mano. Gli acquirenti potevano negoziare con la leva in quanto dovevano pagare solo una commissione del 2,5% del valore del contratto. Questi contratti non sono stati negoziati alla Borsa di Amsterdam, ma sul mercato over-the-counter (OTC). Vale la pena ricordare che non era un mercato molto liquido. Raramente un contratto ha cambiato più acquirenti di tre volte. Quindi non era il mestiere a cui siamo abituati oggi.

Il picco della mania dei tulipani si verificò durante l'inverno del 1636-1637. Alcuni contratti hanno cambiato acquirente fino a 5 volte. Ciò significava che su un mercato così illiquido c'erano persone volenterose che credevano di poter arricchirsi molto rapidamente "comprare caro e vendere più caro".

Era un gioco di maggiore follia, due cose erano necessarie:

  • L'afflusso di capitali sul mercato,
  • Mantenere la fede che  i prezzi possono solo salire.

Non suona familiare? Con l'aumento del prezzo dei bulbi di tulipano si è verificato un effetto ricchezza. I ricchi proprietari di case con giardini che conservavano i loro bulbi per la prossima stagione sentivano che la loro fortuna stava crescendo. I resoconti dell'epoca menzionano che alcune persone hanno assunto la sicurezza. Proteggeva giardini e annessi dai saccheggiatori che volevano ottenere facilmente bulbi di tulipano e venderli al mercato nero. Il mercato crebbe sulla convinzione che la fornitura di bulbi nel 1637 sarebbe stata molto bassa. Di conseguenza, c'era la possibilità di un aumento significativo dei prezzi. Più alto è l'aumento del prezzo, più ritardatari volevano aderire agli aumenti.

Niente dura per sempre. Ancora a gennaio, i prezzi dei tulipani erano in aumento sulla base delle voci sulla peronospora prevalente che colpiva i bulbi dei tulipani. A febbraio è emerso che l'impatto della peronospora ha un effetto limitato sulla fornitura di bulbi. L'inizio della perdita della fede iniziò nel febbraio 1637 ad Haarlem. Fu allora per la prima volta che gli acquirenti non si presentarono all'asta dei bulbi di tulipano. Uno dei motivi era l'epidemia di peste bubbonica. La peste, unita alla mancanza di fiducia nella carenza di bulbi, ha fatto crollare il mercato dei tulipani. L'effetto dello scoppio della bolla è stato un drastico calo dei futures e dei prezzi spot. Molte delle varietà sono diminuite di oltre il 99%.

Il deterioramento della situazione del mercato ha fatto sì che alcuni acquirenti non volessero rispettare i contratti firmati. Un tribunale olandese ha ordinato il congelamento dei contratti per i bulbi di tulipano. Ciascuno dei tribunali locali, dopo aver esaminato il caso, doveva risolvere autonomamente le controversie. Gli accordi conclusi dopo il 30 novembre 1636 non dovevano essere onorati. L'acquirente del contratto doveva pagare solo una piccola percentuale del valore nominale del contratto per non essere obbligato ad acquistare le lampadine.

Tulipomania e dati di mercato: il problema con l'esame del fenomeno

03 Anno 1637 mania dei tulipani

"Anno 1637. De tulpenwindhandel" - Johannes Hinderikus Egenberger. Fonte: Wikipedia.org

Sfortunatamente, il XVII secolo non era così avanzato in termini di registrazione dei prezzi di mercato come lo era dopo la rivoluzione industriale. Di conseguenza, ci sono pochi dati sui prezzi dei bulbi di tulipano. Per questo motivo non ci sono dati precisi su quando è iniziata e finita la bolla sul mercato dei tulipani. Gran parte dei dati sui prezzi proviene da una satira anonima chiamata: Dialoghi tra Waermondt e Gaergoedt. La suddetta satira è stata scritta subito dopo lo scoppio della bolla dei prezzi.

L'affidabilità di questi dati è messa in dubbio da alcuni storici. Uno degli economisti - Peter Garber - ha raccolto dati sulla vendita di 161 bulbi per 39 specie di tulipani. I dati riguardavano gli anni 1633 - 1637. Secondo l'economista, 53 di essi sono stati registrati in "Dialoghi". È interessante notare che su 161 lampadine, la maggior parte dei dati riguardava il 5 febbraio 1637, quando scoppiò la bolla. Da quel giorno, l'economista ha raccolto dati su 98 transazioni. Inoltre, i prezzi riguardavano varie transazioni come il commercio "contratti futures", operazioni a pronti, vendita notarile da allevatori, vendita di bulbi per immobili. Pertanto, non esisteva un mercato omogeneo per i bulbi di tulipano, ma piuttosto una transazione tra privati ​​in un mercato non standardizzato.

La follia della folla - l'impatto sulle opinioni delle generazioni future

Nel 1841, il giornalista scozzese Charles Mackay pubblicò un libro "Straordinarie delusioni popolari e la follia delle folle". In esso, ha incluso diversi esempi di follia del mercato. Tra questi c'erano le storie della Bolla del Mare del Sud e l'inganno della Compagnia del Mississippi. Inoltre, un esempio è stata la mania dei tulipani. Il libro ha dato il tono alla ricerca sulle bolle di tulipano per molti anni. Per generazioni, il libro è stato scrutinato sia da altri economisti che da speculatori che hanno imparato da questo libro a riconoscere i periodi di follia del mercato e il successivo periodo di panico e depressione. È interessante notare che il libro di Mackay era basato, tra gli altri, su sull'opera di Johann Beckmann "Una storia di invenzioni, scoperte e origini". In questo lavoro, dati sulla tulipomania erano in gran parte basati sui "Dialoghi" di cui sopra.


LEGGI LA RECENSIONE: Straordinarie illusioni e follia della folla [Prenotare]


Secondo Charles, anche i cittadini molto poveri dei Paesi Bassi erano impegnati a speculare con questi fiori durante la mania dei tulipani. Nel libro c'erano informazioni secondo cui le persone hanno dato 5 ettari (12 acri) di terra per un bulbo di tulipano Semper Augustus. Altri offrivano un paniere di merci del valore di 2500 fiorini per un solo bulbo del viceré. Era una cifra sbalorditiva. Un operaio specializzato poteva guadagnare circa 350 fiorini all'anno. Secondo il libro, la "febbre dei tulipani" ha colpito ogni strato sociale. La voglia di speculare è stata ulteriormente alimentata da storie di persone che si sono arricchite molto rapidamente. L'umore era molto ottimista, alcuni credevano che persone da tutto il mondo a quel tempo avrebbero comprato tulipani solo nei Paesi Bassi. Tuttavia, erano sogni. Il temporaneo apprezzamento dei prezzi non poteva durare per sempre, perché era molto facile coltivare più bulbi dal tulipano che avevi. Pertanto, il monopolio olandese non poteva durare per sempre. Inoltre, questi fiori sono arrivati ​​nei Paesi Bassi dall'Impero Ottomano. Quindi c'erano altri paesi che potevano aumentare la produzione, il che avrebbe abbassato i prezzi.

Ci sono anche aneddoti nel libro che sono improbabili per i ricercatori attuali. Uno di loro racconta che uno dei marinai ha scambiato un bulbo di tulipano per una normale cipolla e l'ha mangiato a colazione. Al momento del consumo, il valore di un tale bulbo di tulipano poteva fornire la colazione all'intero equipaggio della nave tutto l'anno. Secondo questa storia, il marinaio doveva essere ritenuto responsabile e processato.

Dai racconti citati in "La follia della folla" si possono trovare tracce di comportamenti tipici del periodo della mania del mercato. Gli investitori hanno acquistato contratti per l'acquisto di tulipani solo per rivenderli a un prezzo più alto. Non erano interessati a possedere fisicamente i bulbi e piantarli in giardino. Ciò che ha incoraggiato le persone a comprare è stato il desiderio di arricchirsi rapidamente. Più a lungo durava questa mania, più difficile era mantenerla. Ciò era dovuto al fatto che era necessario sempre più capitale per mantenere la tendenza al rialzo dei prezzi dei bulbi di tulipano.

Una nuova interpretazione della bolla dei tulipani

Uno dei più famosi oppositori della visione standard di questo periodo storico fu Anne Goldgar. Lo storico americano credeva che la mania dei tulipani colpisse un gruppo piuttosto ristretto di persone. La maggior parte delle storie, invece, faceva parte della riproduzione di storie speculative esagerate. Secondo Goldgar, il commercio delle cipolle non era così fluido come affermavano i ricercatori del XVIII e XIX secolo. Dalle ricerche sui documenti dell'epoca, a suo avviso, il commercio dei tulipani riguardava soprattutto mercanti ed esperti artigiani. Tuttavia, non riguardava l'élite dell'allora Olanda. Tra i partecipanti alla transazione esaminati, inoltre, Anne riuscì a trovare solo 6 ricchi che nel 1637 (anno in cui scoppiò la bolla) avevano problemi finanziari.

Attualmente, alcuni economisti e storici economici si concentrano sulla ricerca di ragioni razionali per l'aumento dei prezzi. Uno dei motivi del forte cambiamento di prezzo è l'impatto della guerra dei 30 anni. Il motivo potrebbe essere l'afflusso di ottimismo causato dall'adesione dei Paesi Bassi e della Francia al partito protestante e dall'inizio dell'occupazione dei Paesi Bassi spagnoli. Con l'inizio della peste e il deflusso di capitali per finanziare la guerra, il mercato crollò. Il motivo di cui sopra spiega male un aumento così forte dei prezzi dei bulbi. La peste e le guerre potrebbero essere una delle ragioni del calo significativo dei prezzi dei tulipani.

Goldgar afferma che un cambiamento simile nei prezzi dei fiori ha seguito un andamento simile in seguito. Ad esempio, ha dato i giacinti, che hanno guadagnato un'immensa popolarità nel 30 ° secolo. Di conseguenza, i fioristi iniziarono a correre per acquistare bulbi di questo fiore per soddisfare la domanda. Inizialmente, si è conclusa con un aumento significativo dei prezzi dei bulbi. Quando il mercato era saturo, c'era una carenza di persone disposte ad aumentare ulteriormente il prezzo. L'aumento dell'offerta ha portato a un'enorme deflazione dei prezzi di questi fiori. In 99 anni, i prezzi delle lampadine più costose sono diminuiti del XNUMX% rispetto al picco di prezzo.

A sua volta, Peter Garber afferma che la tulip mania, nonostante il suo impatto limitato sull'economia e sul mercato finanziario, ha avuto un forte impatto sulla consapevolezza delle persone che vivevano nei tempi della bolla e subito dopo. Per molti pensatori religiosi e conservatori, era assurdo che il prezzo del bulbo di un fiore che sboccia molto velocemente potesse valere più del lavoro di una persona onesta per un anno intero. Per questo le storie tramandate di generazione in generazione mettevano in guardia contro la follia della speculazione. Pertanto, le storie sulle conseguenze della mania sono state esagerate in numerose satire.

Uno sguardo critico al lavoro di Anne Goldgar

Alcuni ricercatori, tuttavia, sono dell'opinione che la ricerca di Goldgar non possa spiegare completamente aumenti e diminuzioni così grandi dei prezzi. In particolare, la teoria corrisponde poco ad alcuni dei forti aumenti del prezzo dei normali bulbi di tulipano. Ci sono economisti che credono che la bolla nel mercato dei tulipani fosse solo un "eco" del significativo aumento dell'offerta di moneta visto nei Paesi Bassi. Earl Thompson ha anche ritenuto che le argomentazioni di Anne non riuscissero a spiegare perché alcuni bulbi di tulipano fossero scesi fino al 99,999% in pochi mesi, quando i prezzi dei fiori all'epoca tendevano a scendere fino al 40% durante un mercato ribassista.

Secondo Thompson, uno dei motivi del brusco cambiamento dei prezzi è stato l'intervento del governo, derivante dalle pressioni esercitate dai commercianti di fiori. A seguito delle persuasioni dei commercianti, la legge sui contratti per i bulbi di tulipano è stata modificata. Fino ad ora, i contratti richiedevano all'acquirente di riacquistarlo a un certo prezzo. Dopo la modifica della legge, il contratto era solo un'opzione di acquisto. Pertanto, formalmente, i contratti a termine (obbligo di acquisto) sono stati trasformati in opzioni (diritto di acquisto). Il mancato acquisto comportava il pagamento di una commissione pari a diverse percentuali del valore del contratto. Earl credeva che alcuni investitori nel mercato fossero a conoscenza del cambiamento nella legge, quindi speravano di poter utilizzare la leva finanziaria per acquistare tulipani. Hanno contato il futuro aumento dei prezzi dei bulbi, sapendo che avevano solo un premio pagato e una "penalità contrattuale" che valeva una piccola percentuale del contratto da perdere.

Il 24 febbraio 1637, la Gilda olandese dei commercianti di fiori annunciò che tutti i contratti stipulati dopo il 30 novembre e prima dell'apertura della borsa nella primavera del 1637 sarebbero stati interpretati come "contratti senza obbligo di acquisto" se l'acquirente di il contratto pagava una piccola penale al venditore del contratto (il proprietario della lampadina). Pertanto, l'aumento dei prezzi dei futures è stato il comportamento razionale degli speculatori che sapevano che non avrebbero dovuto acquistare lampadine in futuro.

Mania dei tulipani: riassunto

tulipomania è uno degli esempi più famosi di febbre speculativa della storia. È interessante notare che il gioco in "più grande sciocco" è ancora valido nonostante siano passati quasi 400 anni dalla bolla dei tulipani. Un esempio può essere bolla delle dotcom o una diminuzione della valutazione delle società in crescita nel 2022. Nel XVII secolo, alcuni mercanti e speculatori credevano che il prezzo dei tulipani sarebbe continuato a salire, anche se i prezzi di tulipani come Viceré e Semper Augustus erano valutati per molti anni di lavoro da un operaio specializzato. Al culmine della bolla, i tulipani più preziosi venivano venduti per 10 fiorini, l'equivalente di una villa sul Canal Grande di Amsterdam. Tali prezzi non potevano essere mantenuti indefinitamente. I tulipani sono un bene comune, sono anche facili da produrre (a lungo termine). Quindi non potrebbe valere così tanto a lungo termine.

Alcuni studiosi suggeriscono che l'effettiva portata della mania dei tulipani fosse molto inferiore rispetto alle descrizioni del periodo. La febbre doveva colpire solo i mercanti e un piccolo gruppo di speculatori. Secondo questi ricercatori, il mercato secondario del XVII secolo non era così liquido come lo è oggi, quindi i contratti venivano scambiati raramente. Secondo loro, le storie erano esagerate come parte dell'educazione delle generazioni future sull'avidità e la stupidità umana. Anche se la tulip mania ebbe una portata finanziaria limitata, certamente influenzò la cultura dell'epoca. Questo può essere visto in numerosi dipinti e satire dell'epoca. Un'altra lezione da questa storia è mettere da parte le proprie emozioni quando si investe o si specula. Interpretando il "più grande sciocco" non sai mai chi sia veramente.

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