Il MPC, come previsto, non ha alzato i tassi prima di Natale

Il Monetary Policy Council ha lasciato invariati i tassi di interesse: il tasso di riferimento è ancora del 6,75%. Questa decisione deriva dal calo dei prezzi di novembre e dalle previsioni che indicano un forte calo dell'inflazione il prossimo anno. Tuttavia, prima che accada, l'inflazione a gennaio potrebbe superare il 20%. A causa della stessa decisione del MPC, le rate del prestito non aumentano, ma il tasso WIBOR 3M rimane ben al di sopra del tasso di riferimento NBPche li fa crescere.

Tariffe invariate per la terza volta consecutiva

RPP ha deciso ancora una volta di non aumentare i tassi di interesse, il che significa che il tasso di riferimento NBP è ancora a 6,75 pp. Questa è la terza riunione consecutiva durante la quale il Consiglio ha deciso di non aumentare i tassi di interesse. Questa volta, tuttavia, il Consiglio si è riunito in una situazione in cui si è registrato il primo calo dell'inflazione da febbraio. L'inflazione è scesa dal 17,9%. a/a in ottobre al 17,4%. a novembre. Tuttavia, nonostante il declino inflazione, CPI continua a crescere l'inflazione core, che a novembre si attestava intorno all'11,3-11,4 per cento. E questo dimostra che l'inflazione si sta sempre più radicando nella nostra economia e sarà molto difficile combatterla.

Nella sua decisione, il Consiglio si basa sulla proiezione dell'inflazione di novembre elaborata dagli analisti NBP. Presuppone che il prossimo anno ci sarà un significativo rallentamento economico, che provocherà un calo spontaneo dell'inflazione. Tuttavia, prima che l'inflazione cominci a scendere da sola, dovremo aumentare l'IVA su carburanti, vettori energetici e fertilizzanti a partire dal nuovo anno. E questo potrebbe aumentare l'inflazione di 2-3 punti percentuali alla volta, che potrebbe superare il 20% a gennaio.

WIBOR 3M superiore al tasso di riferimento

Sebbene i tassi non siano stati aumentati, il tasso WIBOR 3M, sulla base del quale viene calcolato il tasso di interesse sui mutui ipotecari, rimane al di sopra del tasso di riferimento NBP. Questo è un altro elemento che fa aumentare le rate del mutuo per la casa. Attualmente, il tasso WIBOR 3M è del 7,20%, ovvero 0,45 punti percentuali al di sopra del tasso di riferimento NBP. Considerando che dal 2015 WIBOR 3M è stato in media di 0,27 punti percentuali superiore al tasso di riferimento. Nei periodi di aumento del tasso di interesse, questa differenza è aumentata in media a 0,45 pp, mentre nel periodo di diminuzione del tasso di interesse è scesa a 0,18 pp. Ciò significa che durante la diminuzione del tasso di interesse ci si può aspettare che la differenza tra il WIBOR 3M e il tasso di riferimento diminuirà, probabilmente, tuttavia, non vi è alcuna possibilità di compensare le attuali perdite derivanti dal livello molto più elevato di WIBOR 3M rispetto al tasso di riferimento. La differenza persistente indica che il mercato non esclude ulteriori rialzi dei tassi in futuro.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.