Il divario dei rendimenti obbligazionari degli Stati Uniti e dell'Eurozona sta crescendo

Interessi del tesoro USA a 10 anni dall'agosto dello scorso anno. ad oggi è passato dallo 0,5 all'1,5 per cento, cioè tre volte. Allo stesso tempo, il tasso di interesse sulle obbligazioni tedesche a 10 anni è aumentato solo dal -0,4 al -0,27%. Una tale situazione potrebbe avere un impatto significativo sul mercato valutario, portando a una significativa svendita dell'euro a favore del dollaro.

L'aumento dei rendimenti delle obbligazioni statunitensi è accelerato alla fine di gennaio di quest'anno, quando l'amministrazione del presidente Joe Biden ha assunto il potere nel paese. A quel tempo, la probabilità di introdurre il piano di aiuti da 1,9 trilioni di dollari per l'economia statunitense era in aumento.

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Anche il comportamento di Jerome Powell, il boss americano, potrebbe aver contribuito all'aumento dei tassi di interesse Federal Reserve. Nei giorni scorsi non ha accennato neanche una volta alla possibilità di allentare il rialzo dei tassi di interesse sul debito. Ciò potrebbe significare che la Fed non intende per ora controllare i rendimenti o spostare il peso degli acquisti su obbligazioni con scadenze più lunghe.

Durante la sua testimonianza di sei mesi al Congresso degli Stati Uniti martedì e mercoledì, Powell ha sottolineato che l'economia aveva bisogno di sostegno e che la Fed era impegnata nella sua attuale posizione sulla politica finanziaria. Questo perché la ripresa economica rimane irregolare e l'inflazione continuerà a salire al di sopra del 2% per un po 'di tempo a venire. Powell ha anche affermato che la Fed non ha in programma di inasprire la politica economica acquistando meno asset o aumentando i tassi di interesse.

I commenti del presidente della Fed hanno solo attenuato la svendita dei titoli per un po '. Già giovedì l'offerta è tornata con cali piuttosto significativi degli indici azionari statunitensi. È importante sottolineare che gli sviluppi nel mercato obbligazionario statunitense e l'atteggiamento delle autorità monetarie statunitensi contrastano con quanto sta accadendo dall'altra parte dell'Atlantico.

- In Europa, un aumento dei rendimenti obbligazionari potrebbe non essere utile a nessuno, poiché una massiccia emissione di obbligazioni è in preparazione per finanziare il programma di ricostruzione dell'economia europea dopo la pandemia. Già questa settimana Banca centrale europea Ha sottolineato che seguirà da vicino il forte aumento del tasso di interesse sul debito. Esiste quindi una maggiore possibilità che sia in Europa, non negli Stati Uniti, che i guadagni di redditività possano essere soppressi. Ciò, a sua volta, potrebbe portare ad un ampliamento degli spread tra l'area dell'euro e gli Stati Uniti - punti Daniel Kostecki, il principale analista di Conotoxia Ltd., che fornisce servizi Forex per gli utenti del portale Cinkciarz.pl.

Quali potrebbero essere le conseguenze di differenze significative nei tassi obbligazionari negli Stati Uniti e nell'area dell'euro?

- Questa situazione può avere un impatto significativo sui tassi di cambio delle valute. Se i rendimenti negli Stati Uniti crescono più velocemente che in Europa, ciò potrebbe essere dannoso per l'euro. Inoltre, sarebbe utile alla Banca Centrale Europea, che non accetta il cambio EUR / USD in prossimità di 1,23-1,24. L'aumento della differenza di spread tra gli Stati Uniti e altri paesi, tra cui Giappone e Svizzera, potrebbe anche causare la svendita del franco svizzero o dello yen, ma anche e possibilmente presto dell'euro. Tutto questo può accadere fino a quando la Fed non dice "stop" all'aumento dei tassi delle obbligazioni statunitensi - l'analista Conotoxia Ltd.