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La rinascita dello zloty. Il mercato sta giocando per un aumento dei tassi da parte dell'MPC
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La rinascita dello zloty. Il mercato sta giocando per un aumento dei tassi da parte dell'MPC

creato Marcin KiepasOttobre 1 2021

Il forte balzo dell'inflazione di settembre in Polonia ha riacceso le speranze di un rialzo dei tassi di interesse da parte del Consiglio di politica monetaria, divenendo nel contempo un impulso per un ritorno dello zloty.

Quello d'oro torna a favore

Il venerdì sul mercato valutario è stato caratterizzato da un rafforzamento dello zloty nei confronti delle principali valute. A mezzogiorno il tasso EUR/PLN è sceso a 4,5859 PLN da 4,6047 PLN giovedì a fine giornata e contro il massimo di giovedì 4,6469 PLN. Questo è solo l'inizio del declino.

Sono bastati due giorni perché la situazione sullo zloty cambiasse di 180 gradi. E tutto grazie ai dati sull'inflazione in Polonia pubblicati oggi e al verbale dell'ultima riunione del Consiglio di politica monetaria pubblicato ieri. Anche la banca ceca ha aiutato leggermente.

A settembre, l'inflazione in Polonia è salita inaspettatamente al 5,8 per cento. su base annuale. Questa non è solo l'inflazione più alta degli ultimi 20 anni, ma anche i dati si sono rivelati molto più alti del previsto. Il consenso del mercato prevedeva che l'inflazione si sarebbe stabilizzata al 5,5 per cento ad agosto. R / R. 

Quando la NBP aumenterà i tassi di interesse?

Il balzo dell'inflazione di settembre alza automaticamente il suo percorso. Ad ottobre l'inflazione potrebbe raggiungere il 6% e nei prossimi mesi potrebbe avvicinarsi al 7%. E questo già cambia le aspettative sulle future decisioni del Consiglio di politica monetaria. C'è una crescente aspettativa che il Consiglio possa alzare i tassi di interesse a novembre. Tale suggerimento è apparso nel comunicato diffuso ieri dall'ultima riunione del MPC, dove si può trovare un accenno alla formazione di una maggioranza in grado di far passare un simile rialzo dei tassi in futuro.

Questi non sono gli unici fattori che lo suggeriscono. Allo stesso modo il mercato interpreta questa bizzarra mozione del Consiglio di settembre per un rialzo dei tassi di 190 bp, così come il forte rialzo dei tassi di ieri da parte della banca ceca.

Ritorno delle aspettative per aumento dei tassi di interesse, rafforza lo zloty nel paniere di valute. E così, sul grafico EUR/PLN abbiamo un forte ritorno, che dovrebbe essere un'introduzione a un ulteriore rafforzamento della valuta polacca. Almeno qualche centesimo in più. Indubbiamente, l'attesa della riunione del MPC della prossima settimana aiuterà in questo.

EURPLN Daily_tickmill_01102021

Grafico giornaliero EUR / PLN. Fonte: Tickmill

Il mercato probabilmente scoprirà tra una settimana se ci sono possibilità di un rialzo dei tassi a novembre. In occasione della conferenza stampa mensile del presidente Banca nazionale polacca. Se il presidente Glapiński non cambia la sua retorica da colomba, lo zloty ricomincerà a indebolirsi. Se, tuttavia, ha suggerito che la porta al rialzo dei tassi è aperta, lo zloty inizierà ad apprezzarsi fortemente e il tasso di cambio EUR/PLN tornerà rapidamente a 4,50 PLN. 

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Circa l'autore
Marcin Kiepas
Tickmill UK analista. Analista dei mercati finanziari con esperienza 20, pubblicazione sui media finanziari polacchi. Si è specializzato nel mercato dei cambi, nel mercato azionario polacco e nei dati macroeconomici. Nelle sue analisi combina analisi tecniche e fondamentali. Alla ricerca di tendenze a medio termine, esaminando l'impatto dei dati macroeconomici, delle banche centrali e degli eventi geopolitici sui mercati finanziari.