Aumento record dell'inflazione core in Polonia

Ad agosto, l'inflazione in Polonia ha raggiunto il record del 16,1%. Anche l'inflazione core è stata record, raggiungendo il 9,9%. y / y L'inflazione polacca combina le peggiori caratteristiche di quella di USA ed Europa: un'inflazione core elevata e un forte aumento dei prezzi delle materie prime alimentari ed energetiche.

Aumento record dell'inflazione core

L'inflazione core è una misura della crescita dei prezzi priva degli elementi più volatili del paniere di inflazione. In pratica, ciò significa che si tratta di un aumento del prezzo di tutti i beni tranne cibo ed energia, i cui prezzi possono oscillare maggiormente. In Polonia, l'inflazione core è calcolata da Banca nazionale polacca sulla base dei dati dell'Ufficio centrale di statistica. L'inflazione core rappresenta quella parte dell'inflazione influenzata dagli aumenti dei tassi di interesse.

La parte centrale dell'inflazione è quella che è anche la più difficile da combattere. La relazione tra il valore dell'inflazione CPI e l'inflazione core mostra quanto sia persistente l'aumento dei prezzi e quanto velocemente l'inflazione possa iniziare a diminuire. Attualmente, l'inflazione trainata dall'energia è dominante in Europa - questo significa anche come Inflazione CPI è alta, l'inflazione core rimane relativamente bassa.

Non meglio nella zona euro

Ad agosto l'inflazione nell'area dell'euro si è attestata al 9,1%. a/a, di cui l'inflazione core è stata del 4,3% e l'aumento dei prezzi di generi alimentari ed energetici è stato del 4,8%. Anche gli Stati Uniti stanno registrando un aumento globale dei prezzi delle materie prime energetiche, ma restano immuni agli shock legati alla situazione del mercato europeo del gas naturale. Questo è il motivo per cui l'inflazione negli Stati Uniti è meno influenzata dall'aumento dei prezzi dell'energia, dall'8,3% a ca. y / y l'aumento annuale dei prezzi ad agosto, 6,3% è l'inflazione core, e solo il 2%. questo è un aumento dei prezzi dell'energia. L'inflazione core statunitense è trainata da un'ottima situazione del mercato del lavoro con una forte pressione sulla crescita salariale. A questo si aggiunge anche il 20 percento. aumento dei prezzi delle case a / a.

Alta inflazione core in Polonia

Come appare la Polonia in questo contesto? Si scopre che combiniamo le caratteristiche negative dell'inflazione negli Stati Uniti e in Europa. L'inflazione polacca, come negli Stati Uniti, è caratterizzata da un'inflazione core elevata, che ad agosto ha raggiunto il record del 9,9%. y / y. È anche l'effetto della pratica mancanza di disoccupazione e della crescente pressione salariale, e anche l'effetto di un aumento significativo del costo della vita e dell'aumento degli affitti. Come in Europa, abbiamo anche un aumento significativo dei prezzi di energia e cibo: sono responsabili dell'aumento dell'inflazione del 6,2%. y / y E gli incrementi maggiori sono legati all'aumento dei prezzi delle risorse energetiche più apprezzate: gas naturale e carbone sono ancora davanti a noi. Ciò indica la necessità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse da parte dell'MPC.

Un'inflazione core elevata significa anche che l'inflazione diminuirà lentamente e, anche se i prezzi delle materie prime diminuiranno in modo significativo, l'inflazione core manterrà l'inflazione al di sopra dell'obiettivo per un periodo più lungo. Naturalmente resta aperta la questione di quando si manifesterà la recessione, che influenzerà anche il livello dell'inflazione.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.