Le azioni polacche sono le più care dopo l'aumento dei tassi di interesse interni

Dopo la precedente escursione in Polonia tassi di interesse, le azioni domestiche sono aumentate maggiormente rispetto a qualsiasi paese in cui i tassi sono stati aumentati per la prima volta. Non è diverso oggi, quando il WIG20 cresce di oltre il 2%. dopo l'escursione di ieri. Ciò dimostra che le azioni polacche non temono gli aumenti, anzi se li aspettano. Questo è un paradosso perché di solito tali aumenti sono considerati negativi per il mercato azionario.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Tariffe in rialzo, scorte... in rialzo

È ovvio per qualsiasi investitore che gli aumenti dei tassi di interesse ufficiali non fanno bene al mercato dei capitali. Il più alto tasso di interesse sui depositi bancari - che è il risultato di tali aumenti - fa sì che parte del denaro fuoriesca dalle azioni lì. Tassi di interesse più elevati riducono anche i profitti aziendali e influiscono negativamente sui prezzi delle azioni. Le eccezioni sono le banche e le società del settore finanziario, i cui profitti crescono insieme a tassi più elevati. Ciò è evidente nella reazione dei mercati dei capitali agli aumenti dei tassi di interesse, che di solito sono negativi. Tuttavia, la reazione diretta dei mercati è legata anche alla politica informativa di una determinata banca centrale, perché se persegue una politica aperta, le decisioni sui rialzi dei tassi non sorprendono e quindi non provocano una reazione improvvisa del mercato.

Quest'anno i tassi di interesse sono già stati aumentati in quasi 20 paesi, abbiamo incluso i primi 10 mercati in cui i tassi sono aumentati. Risulta che le azioni polacche hanno risposto in modo più positivo al primo aumento dei tassi di interesse in tutti e 10 i paesi che abbiamo considerato nella nostra classifica (vedi grafico). Abbiamo esaminato l'andamento dei prezzi delle azioni in un determinato paese 2 settimane prima e dopo il primo rialzo dei tassi. La mediana dei risultati per tutti i paesi è un aumento dello 0,3%. prima e 0,5 per cento. dopo l'aumento. Questa è, ovviamente, una situazione insolita nel contesto di quanto detto prima. Tuttavia, il risultato complessivamente positivo nel breve termine prima e dopo il rialzo è proprio l'effetto di una buona politica informativa, che non sorprende i mercati.

In questo contesto, i rialzi dei tassi in Polonia hanno portato la reazione più positiva di tutti i paesi. Nel complesso, prima e dopo il primo rialzo dei tassi del 6 ottobre, le azioni polacche sono aumentate del 5,2%. L'aumento, tuttavia, ha riguardato principalmente il periodo successivo all'aumento, durante questo periodo le quotazioni azionarie sono aumentate maggiormente da tutti i mercati, fino al 4,5 per cento.

Perché sta succedendo?

Tale effetto deriva principalmente dal sorprendere i mercati con l'aumento, in quanto non era stato precedentemente segnalato, ma anzi c'erano assicurazioni che non si sarebbe verificato. Al contrario, l'inflazione è attualmente del 6,8%. y / y è visto dal mercato come una seria minaccia per una crescita sana a lungo termine. Pertanto, a causa dei timori per il rischio che l'inflazione sfugga al controllo, il mercato ha reagito a un rialzo positivo. Che è giunto il momento di farlo.

La reazione del mercato a ulteriori aumenti potrebbe non essere così positiva, ma molto dipende da come sarà la politica dell'informazione NBP. Perché non c'è dubbio che ulteriori aumenti dei tassi sono inevitabili.