Peter Lynch: investi in ciò che capisci e non pagare più del dovuto!

Peter Lynch è considerato uno dei migliori manager di sempre. Durante la gestione del fondo, Magellan ha raggiunto oltre 13 anni il tasso medio annuo di rendimento significativamente superiore al 20%. Non molti investitori possono vantare un risultato del genere per così tanto tempo. Nell'articolo presenteremo la storia di questo straordinario investitore. Ti invitiamo a leggere!

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Peter Lynch, Fonte: money.cnn

Peter Lynch è nato il 19 gennaio 1944 a Newton, nel Massachusetts. Una tragedia familiare lo colpì in gioventù. Quando aveva 10 anni, suo padre morì di cancro. Ciò ha causato i problemi finanziari della famiglia. Sua madre doveva andare a lavorare e il giovane Peter guadagnava soldi extra come "caddy" (portatore di mazze da golf). Lì ha incontrato persone professionalmente coinvolte negli investimenti in borsa. Questo lo rese interessato al mercato azionario.  Mentre studiava al Boston College, ha investito i suoi risparmi in 100 azioni Flying Tiger Airlines. Ha pagato diverse centinaia di dollari per loro (pagando $ 8 per azione). Dopo qualche tempo, le azioni sono aumentate del 1000%, il che ha permesso a Peter di coprire parte del costo della sua istruzione. Nel 1965 si laureò al Boston College, dove studiò storia, psicologia e filosofia. Nel 1968 ha conseguito un MBA (Master of Business Administration) presso la Wharton School dell'Università della Pennsylvania.

Carriera di investimento

Nel 1966 entra a far parte del fondo Fidelity Investment, dove lavora come stagista. La sua precedente conoscenza con il presidente di Fidelity (DG Sullivan) lo ha aiutato nel suo impiego. Si incontrarono al Brae Burn Country Club di Newton, dove Peter era impiegato come portatore di palo. I suoi compiti includevano la copertura analitica di aziende operanti nei settori cartario, chimico ed editoriale. Negli anni 1967-1969 ha prestato servizio nell'esercito degli Stati Uniti. Al suo completamento, è tornato a Fidelity. Ha analizzato aziende del settore tessile, metallurgico, minerario e chimico. Le sue elevate capacità analitiche sono state apprezzate dal datore di lavoro. Negli anni 1974-1977 è stato direttore di ricerca presso Fidelity.

Investimenti di fedeltà. Fonte: kiplinger.com

Una svolta nella sua carriera è stata l'assunzione della posizione dirigenziale presso Fidelity Magellan Fund. Magellan è stata fondata nel 1963 e fino al 1977 era un piccolo fondo con appena 20 milioni di dollari di asset in gestione. Per Peter Lynch è stata una promozione perché i suoi superiori volevano vedere come si sarebbe comportato "in battaglia". A Peter è stata data la libertà di costruire una strategia di investimento (ovviamente lei ha dovuto rispettare Regolamenti SEC). 

Durante il suo mandato di manager, era dell'opinione che le buone idee di investimento non debbano venire dalla lettura di rapporti analitici o risultati trimestrali. Le esperienze personali dei clienti con il servizio sono state molto importanti per lui. Molti dei suoi buoni investimenti sono derivati ​​da sua moglie, che è stata in grado di individuare le tendenze di acquisto molto prima degli analisti durante lo shopping. Peter lo chiamò il fenomeno "ritardo stradale".

Nella sua carriera manageriale ha spesso lavorato "controcorrente" delle tendenze generali. Un esempio potrebbe essere l'approccio a diversificazione. Quando ha assunto la gestione del fondo Magellam, aveva in portafoglio circa 60 società. Gli è stato consigliato di ridurre il numero di società a 25-30, allo scopo di aumentare la concentrazione del portafoglio e allo stesso tempo sfruttare i vantaggi della diversificazione. Peter era di parere diverso. Gli piaceva acquistare centinaia di aziende che spesso operavano nello stesso mercato (es. numerosi minimarket o cooperative di risparmio e prestito). Poco prima della partenza di Peter Lynch da Fidelity, Magellan aveva 1400 aziende nel suo portafoglio. Tuttavia, il portafoglio di Magellan non includeva società casuali. Peter era un sostenitore dell'approccio GARP ("Crescita a un prezzo ragionevole"), cioè, ha acquistato società in espansione a un prezzo ragionevole. Gli piacevano le aziende caratterizzate da uno sviluppo sostenibile. Ha anche reso popolare l'uso dell'indicatore PEG. Questo rapporto era il risultato della divisione del P/E (prezzo/utili) per il tasso di crescita degli utili per azione. Il cut-off era 1. Se un'azienda aveva un PEG inferiore a 1, significava che aveva un prezzo "economico". Ad esempio, se l'utile per azione cresce del 30% all'anno e il prezzo dell'utile (PE) è 20, il PEG sarebbe 0,66 (20/30). I migliori investimenti di Lynch includono aziende come Ford, General Electric, Volvo, Philip Morris e Lowe's.

Negozio di Lowe. Fonte: wikipedia.org

La performance del fondo Magellan sotto la gestione di Peter Lynch è stata sorprendente. Negli anni 1977-1990 il tasso di rendimento medio annuo del portafoglio del fondo è stato del 29% annuo. Ciò significava che Magellan ha ottenuto risultati molto migliori rispetto agli indici azionari e alla concorrenza di mercato. Anche il patrimonio in gestione è aumentato grazie all'ottima performance del fondo. Nel corso di 13 anni, è cresciuto da $ 20 milioni a $ 14 miliardi.

Peter Lynch si ritirò all'età di 46 anni, rimanendo "Senior Adviser" presso Fidelity. Nel 2006, il suo patrimonio netto è stato stimato in $ 352 milioni.

Scrivere carriera e filosofia di investimento

Peter Lynch - Uno a Wall Street. Fonte: maklerska.pl

Peter Lynch è noto a molte persone principalmente per i suoi libri sugli investimenti. Questi sono: Uno a Wall Street, battendo la strada e Impara a guadagnare. Oltre ai libri, Lynch ha scritto una serie di articoli per la rivista Worth che spesso integravano i concetti contenuti nei libri.

Uno dei concetti principali dei libri era quello di rendere popolare "l'investimento in ciò che si conosce". Era dell'opinione che un singolo investitore potesse essere bravo a selezionare le aziende quanto un professionista. Tuttavia, vale la pena che l'investitore si concentri sulla selezione di società del settore che conosce. Ha citato come esempio il suo investimento in Dunkin 'Donuts. Peter Lynch non ha scelto l'azienda sulla base di un modello di valutazione complesso, analisi di rapporti analitici, ma della propria esperienza positiva nel caffè. Era soddisfatto della qualità del caffè ed era interessato alla popolarità di Dunkin, che portava a lunghe code. Questo lo ha incoraggiato ad analizzare ulteriormente e alla fine ha contribuito all'acquisto di questa società da parte del fondo Magellan.

La sua filosofia di investimento è una combinazione specifica "Investire nella crescita"z "investire nel valore". È questa connessione che sta dietro la strategia GARP. Peter Lynch ha anche reso popolare il ritorno nel mondo finanziario "Quella bagascia". Ciò significava un'azienda che è cresciuta del 1000% da quando è stata acquistata. "Quel bagger'em" il più delle volte è un'azienda in crescita che può facilmente replicare e scalare il proprio business.

Il suo consiglio è anche quello di non preoccuparsi di eventuali correzioni. In un'intervista a Fidelity, ha ricordato:

“…. nei 13 anni in cui ho gestito Magellan, il mercato è sceso 9 volte di oltre il 10%. Ogni volta che questo è successo, il fondo Magellan è sceso più [del mercato] (...). Il mercato azionario sarà il posto migliore [per investire] per i prossimi 10, 30, 100 anni. Ma se hai bisogno di soldi tra un anno o due, non dovresti comprare azioni".

Anche lui crede che investire in azioni non è comprare un biglietto della lotteria. Dietro ogni ticker c'è una società specifica che può essere un buon investimento o uno cattivo. Per scoprirlo, è necessario analizzare l'azienda. Anche Peter Lynch lo crede l'errore più comune di un singolo investitore è la sua pigrizia. Molti di loro possono passare ore a cercare su Internet un biglietto aereo più economico o un frigorifero per risparmiare 100 o 200 dollari. Allo stesso tempo, sono in grado di investire $ 5 o $ 000 sulla base di voci o manie di mercato.

Filantropia

Peter Lynch ha guadagnato molti soldi grazie ai suoi fenomenali risultati di investimento. Ma invece di spendere tutti i suoi soldi in una vita stravagante, va in beneficenza. La famiglia Lynch dona denaro attraverso la loro fondazione, altre fondazioni e il Fidelity Charitable Gift Fund. Nel 1999 ha donato $ 10 milioni alla sua alma mater (Boston Collage). In cambio, il Boston College ha nominato una delle scuole Lynch Scuola di Educazione e Sviluppo Umano. La Lynch Foundation è dedicata al sostegno delle organizzazioni educative, religiose, culturali e storiche. Sostiene inoltre gli ospedali e cofinanzia la ricerca medica.