Rimbalzo dei mercati azionari, impulso ai guadagni

Nel fine settimana le sei maggiori banche centrali (Fed, BCE, BoJ, BoE, BoC e BNS) hanno deciso di rafforzare il meccanismo di swap, che serve a migliorare la liquidità nel settore bancario. Lunedì mattina abbiamo assistito a una continuazione della svendita di attività rischiose. Nelle ore successive, gli investitori hanno nuovamente acquistato azioni e questo ha finalmente portato la sessione in Europa e negli Stati Uniti a chiudersi al di sopra della linea.

L'oro è stato scambiato sopra i $ 2000 l'oncia all'inizio della settimana. Tuttavia, il prezzo è stato soggetto a una leggera correzione.

Prevenzione delle crisi

La Fed, insieme ad altre importanti istituzioni nazionali, ha emesso un comunicato ufficiale annunciando che l'"azione" è mirata miglioramento dell'efficienza delle linee swap nel fornire finanziamenti in USD. Le banche centrali hanno deciso di aumentare la frequenza delle operazioni con scadenza a sette giorni da settimanale a giornaliera.

Ricordiamo che la scorsa settimana le banche statunitensi hanno approfittato della "finestra di sconto" della Fed in numeri record. Mercoledì 15 marzo hanno prestato 153 miliardi di dollari, superando il picco di 111 miliardi di dollari del 29 ottobre 2008.

Da un lato si può dire così le banche centrali sono chiaramente in modalità di prevenzione delle crisi e questo processo ha una chiara priorità rispetto all'obiettivo a medio termine della lotta all'inflazione. Se gli enti concludono che i tassi di interesse elevati e le inversioni della curva dei rendimenti rappresentano un onere eccessivo per i sistemi finanziari, dovrebbero pertanto astenersi da ulteriori misure restrittive.

Tuttavia, la BCE ha dimostrato che il settore bancario è sotto controllo e le recenti turbolenze non hanno impedito a Lagarde di annunciare una mossa di 50 pb. Questa decisione non nega necessariamente questo punto di vista. L'istituzione ha dimostrato in passato di essere solitamente in ritardo nel passaggio alla modalità di contrasto o prevenzione delle crisi (aumento dei tassi nell'estate del 2008 e nella primavera-estate del 2011).

D'altro canto, si può concludere che misure tempestive e forti per prevenire la crisi forniranno alle banche centrali il campo necessario per continuare a lottare contro l'elevata dinamica di crescita dei prezzi.

La prima interpretazione sarebbe probabilmente negativo per USD a medio termine. In uno scenario del genere si può ipotizzare che la Fed non alzerà più i tassi di interesse, o farà una piccola mossa, e nel prossimo futuro potrebbe decidere di operare i primi tagli. La Federal Reserve potrebbe segnalare che ulteriori passi nella politica monetaria dipendono dall'evolversi delle tensioni nel sistema finanziario.

La seconda interpretazione potrebbe essere positiva per l'USD, in quanto le aspettative del mercato per l'andamento del ciclo di inasprimento USA dovrebbero essere riviste al rialzo in misura maggiore rispetto ad altre banche centrali.

L'impulso a salire

Indice popolare Il DAX durante gli scambi di ieri ha "rotto" i minimi locali e testato il supporto orizzontale (14.620 punti), che corrisponde al picco del 13 dicembre. Il modello a candele pro-crescita suggerisce che il mercato sta costruendo un altro impulso al rialzo. Nel mercato FX, il dollaro stava perdendo. Coppia EUR/USD è "uscito" sopra 1,07 ma non è riuscito a battere il picco della scorsa settimana.

Lo zloty guadagnato rispetto al "verde" a la coppia USD/PLN ha stabilito nuovi minimi locali a 4,38. Contro l'euro, la nostra valuta ha finalmente guadagnato nella seconda parte della giornata e EUR/PLN è sceso per un momento a 4,6960. Attualmente, il tasso di cambio sta salendo oltre 4,70. C'è stato un leggero rimbalzo nel mercato del petrolio. Tuttavia, il prezzo della varietà WTI è ancora basso a 67,15 dollari al barile.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS