Tassi di interesse bassi - controproducenti?

Tassi di interesse bassi - controproducenti? Le banche centrali avrebbero potuto prevederlo?

La politica associata a un forte allentamento monetario è stata a lungo una realtà. I mercati vivono in un ambiente di bassi tassi di interesse, che sono aumentati ad un ritmo con l'epidemia di coronavirus. Il motivo, ovviamente, era prosaico. Tassi di interesse più bassi comportano la possibilità di prestiti più economici. Questo ambiente non favorisce un risparmio eccessivo, motivo per cui sul mercato dovrebbero esserci più liquidità. Il fenomeno della riduzione dei tassi è ora visibile in tutto il mondo. Una certa "tendenza" in questo settore impone Federal Reserve, che attraverso le sue azioni spiana la strada e, in una certa misura, costringe le altre banche centrali a seguire un percorso simile. È vero che le variazioni dei tassi di interesse sono un processo molto semplice da invertire (nel contesto di una politica monetaria ampiamente compresa), ma non vi è alcuna reale prospettiva di un inasprimento nei prossimi anni.

Bassi tassi di interesse e migrazione del capitale

Almeno in teoria, bassi tassi di interesse inducono investitori e consumatori nel più ampio senso di antipatia nei confronti della tesi. Tutti i depositi, le obbligazioni e i risparmi con una percentuale relativamente piccola ma stabile sono semplicemente non redditizi per noi nel mondo. Pertanto, vengono ritirati da questo tipo di attività e utilizzati per aumentare gli investimenti con un livello di rischio più elevato o semplicemente per aumentare i consumi. Più denaro sul mercato è anche credito più economico. I bassi tassi di interesse tendono a sostenere passività. La mancanza di tassi di interesse soddisfacenti sui risparmi sicuri colpisce non solo i singoli investitori / consumatori, ma anche le società. Parlando di alternative nella ricerca di luoghi più redditizi per investire capitale nel contesto delle aziende, stiamo parlando della ricerca di nuovi investimenti. Riassumendo considerazioni puramente teoriche, dovremmo notare un aumento dei nuovi investimenti, un aumento dei prestiti (compresi i mutui) e un aumento dei consumi.

Effetto inverso?

A proposito dell'effetto inverso, vale la pena dire che intendo l'opposto dell'effetto teorico. Diamo un'occhiata al primo fattore, che è il risparmio delle famiglie. Allo stato attuale, quando ci stiamo muovendo a tassi di interesse estremamente bassi, i risparmi sono aumentati notevolmente.

Risparmio delle famiglie negli Stati Uniti. Fonte: Economia del trading

I dati, ovviamente, si riferiscono agli Stati Uniti, ma è una tendenza globale. Altrettanto popolare è ciò che osserviamo in Polonia, anche analizzando la struttura del risparmio. La stragrande maggioranza è ancora accumulata in contanti o semplicemente depositata in depositi. A parte il fattore inflazione per ora, vale la pena dare un'occhiata al livello della spesa dei consumatori negli Stati Uniti.

Spesa per consumi negli Stati Uniti. Fonte: Economia del trading

Una riduzione abbastanza evidente dagli aumenti espropriati a / a degli anni precedenti mostra che l'ambiente con bassi tassi di interesse non ha soddisfatto pienamente i requisiti stabiliti per questo. Nessuno, ovviamente, conta sul 100% della realizzazione pratica della teoria. Tuttavia, recenti riduzioni hanno portato i consumatori a iniziare a risparmiare denaro riducendo al contempo i consumi. Per fare un confronto, prendiamo anche le spese dei consumatori, i cui dati provengono dalla zona euro.

Spese per i consumatori, Eurozona. Fonte: Economia del trading

Il basso tasso di interesse ha quindi iniziato a portare a nuovi risparmi, riducendo nel contempo le spese che sono attualmente molto necessarie alle economie che si stanno riprendendo dalla crisi. Naturalmente, il calo della spesa dei consumatori è principalmente dovuto all'epidemia di coronavirus.

Dove cercare i motivi di un crescente risparmio?

Naturalmente, è logico accumulare risparmi quando il loro tasso di interesse è molto basso e l'inflazione elevata li divora. Il fenomeno che stiamo attualmente affrontando è ciò che potremmo osservare a lungo nei mercati. Abbiamo vissuto a bassi tassi di interesse per qualche tempo. Di conseguenza, il processo di risparmio ha dovuto essere ridotto a tal punto che si sarebbe accumulato di nuovo. Inoltre, le preoccupazioni che il coronavirus nutre sui mercati incoraggia il pubblico a "proteggersi" per ogni evenienza, aumentando così le esigenze di austerità. Ovviamente, una riduzione dei consumi e nessuna ricerca di alternative per aumentare la redditività del capitale allungherà il processo di ripresa economica.