NFP all'orizzonte la prossima settimana. Cosa deciderà la Fed?

L'evento economico chiave da tenere d'occhio questa settimana è il rilascio venerdì del rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per maggio. Osservato attentamente dati sull'occupazione non agricola (PFN) fornire informazioni sulla forza del mercato del lavoro interno, offrendo potenzialmente indizi sulla probabilità di un altro aumento dei tassi di interesse Federale nel mese di giugno. In precedenza, giovedì, conosceremo la lettura flash dell'inflazione nella zona euro per maggio.

1. Occupazione non agricola negli Stati Uniti (maggio) - venerdì

La resilienza dell'economia statunitense continua a manifestarsi nei dati sull'occupazione. Secondo il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti, l'economia ha aggiunto 253 posti di lavoro ad aprile, superando le aspettative di 000 posti di lavoro non agricoli (NFP) e superando la cifra rivista al ribasso di marzo di 185.

I dati che violano il consenso non sono una novità. Dall'inizio del 2022, la PFN ha superato le previsioni ogni mese tranne marzo 2022 poiché gli economisti hanno costantemente sottovalutato la forza del mercato del lavoro.

L'ultimo rapporto sull'occupazione ha anche mostrato che il tasso di disoccupazione è sceso al 3,4% ad aprile, mentre la retribuzione oraria media è aumentata del 4,4% su base annua. I tassi di posti vacanti sono rimasti elevati, con oltre 9,5 milioni di posizioni aperte. Tuttavia, quel numero è sceso di oltre 2 milioni rispetto ai picchi del marzo dello scorso anno. Il tasso di attività economica è rimasto stabile al 62,6%, il livello più alto da prima della pandemia, e il numero di nuovi disoccupati è rimasto basso.

società ADP La società di elaborazione delle buste paga dipinge anche un quadro solido del mercato del lavoro statunitense. Il suo ultimo rapporto ha mostrato che i datori di lavoro privati ​​hanno aggiunto 296 posti di lavoro ad aprile.

Il rapporto del Bureau of Labor Statistics di maggio dovrebbe mostrare che sono stati aggiunti 180 posti di lavoro mentre il tasso di disoccupazione è salito al 000%.

2. CPI flash per l'area dell'euro (maggio) - giovedì

Il calo dei prezzi dell'energia negli ultimi mesi ha provocato un forte calo dell'inflazione complessiva in Europa. Dopo aver raggiunto il picco del 10,6% in ottobre, l'inflazione dell'eurozona ha misurato Indice dei prezzi al consumo (CPI), è sceso al 6,9% a marzo. Poi è salito al 7% in aprile.

L'inflazione core, che esclude i prezzi di energia, alimentari, alcolici e tabacco, ha toccato il massimo storico del 5,7% a marzo prima di scendere al 5,6% ad aprile.

L'inflazione costantemente elevata nel blocco valutario è un problema per Banca centrale europea. Il suo consiglio di amministrazione è diviso su quanti altri aumenti dei tassi potrebbero essere necessari per tenere sotto controllo l'inflazione. I commenti della banca centrale sono stati recentemente molto aggressivi ea giugno si era parlato di un aumento dei tassi di interesse di mezzo punto percentuale.

Tuttavia, pochi economisti ritengono che la BCE continuerà ad alzare i tassi di interesse se la Federal Reserve americana non rialzerà i tassi a giugno. L'imminente lettura flash dell'IPC per maggio potrebbe rendere la vita difficile alla BCE se si scopre che la crescita dei prezzi ha subito un'accelerazione. Ciò potrebbe aumentare la probabilità che i tassi di interesse debbano aumentare o rimanere ai livelli attuali per un periodo di tempo più lungo.

3. PMI manifatturiero (maggio)

L'ultima anteprima della scorsa settimana PMI ha mostrato che l'attività nel settore manifatturiero in Francia e Germania è rimasta debole, mentre in Germania l'attività è ulteriormente peggiorata ai livelli più bassi dal giugno 2020, quando le economie stavano ancora risentendo degli effetti della pandemia.

Abbiamo anche appreso che l'economia tedesca è in recessione dopo che il PIL del primo trimestre è stato rivisto al ribasso a -0,3%. Regno Unito e Stati Uniti hanno invece registrato un leggero aumento dell'attività economica.

È chiaro che la produzione è in una posizione difficile in tutto il mondo, e lo vediamo anche in Cina, e nei prezzi del rame e del minerale di ferro, suggerendo che la domanda globale si sta indebolendo bruscamente. Anche l'attività economica in Italia e Spagna dovrebbe indebolirsi ulteriormente quando i loro ultimi PMI saranno pubblicati alla fine di questa settimana.