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Speranze per il vaccino contro paure per il virus
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Speranze per il vaccino contro paure per il virus

creato Forex ClubNovembre 16 2020

Come previsto, dopo le elezioni negli Stati Uniti, l'attenzione del mercato si è rapidamente spostata sulla pandemia del Covid-19 e sulle promettenti notizie sui vaccini, alle quali i metalli preziosi e le materie prime energetiche hanno reagito bruscamente, sebbene in modo completamente diverso. Era l'impulso una dichiarazione di Pfizer e BioNTechche il vaccino contro il coronavirus in fase di sviluppo ha un'efficacia superiore al 90%. L'oro è precipitato di oltre $ 100, mentre il petrolio greggio è aumentato di quasi il 10%.

Tuttavia, con l'avanzare della settimana, ulteriori aumenti del numero di contagi in Europa, e soprattutto negli Stati Uniti, hanno un po 'smorzato gli umori. Gli investitori si sono resi conto che è probabile che i problemi economici si aggravino nel breve periodo prima di potersi riprendere dalla consegna di vaccini che consentano una graduale ripresa nella seconda metà del 2021.


Circa l'autore

Ole Hansen Saxo BankOle Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.


Ciò è di particolare interesse dal punto di vista del mercato delle materie prime, data la possibilità che la prossima risposta politica a breve termine si riveli un errore dovuto all'implementazione di uno stimolo fiscale eccessivo. A nostro avviso, ciò indurrebbe il mercato a concentrarsi nuovamente sulla reflazione all'inizio del 2021, il che sarebbe vantaggioso per i metalli.

Il Bloomberg Commodity Index ha guadagnato l'1,3%; i metalli preziosi sono diminuiti del 3,8% più che compensati dai guadagni nei settori agricolo ed energetico, che sono aumentati del 6%.

mercato delle materie prime di bloomberg

Prodotti agricoli

Settore raccolto secondo l'indice Bloomberg (esempio ticker ETF: AIGG: arcx) ha registrato un altro massimo di 2020 mesi, continuando il forte boom iniziato ad agosto. L'ultima crescita è stata guidata da un rapporto del Dipartimento dell'agricoltura degli Stati Uniti, che ha concluso che le scorte di mais e soia statunitensi alla fine dell'anno fiscale 2021/XNUMX scenderanno al livello più basso degli ultimi sette anni.

Il rapporto di novembre sulle stime della domanda e dell'offerta mondiale (WASDE) di solito non ha molta importanza per gli investitori, dato che la situazione della produzione e delle scorte è già chiaramente definita da allora. Tuttavia, quest'anno è stato tutt'altro che normale a causa delle condizioni meteorologiche sfavorevoli e degli acquisti accelerati dalla Cina. I semi di soia hanno raggiunto un massimo di quattro anni, con il mais che ha raggiunto un massimo di 15 mesi prima delle prese di profitto dopo che le notizie rialziste erano esaurite. 

(Il fondo WisdomTree Grains, che soddisfa i criteri di investimento collettivo dell'UE, monitora il sottoindice delle colture Bloomberg con un'esposizione del 37,5% alla soia, del 34,8% al mais e un totale del 27,6% alle grano rosso invernale (KCBT).)

aigg

Petrolio greggio

abbigliamento ha guadagnato valore dopo le notizie sul vaccino, per poi diminuire leggermente con la revisione della domanda globale nei rapporti dell'EIA statunitense, dell'OPEC e dell'Agenzia internazionale dell'energia (IEA). Nel suo rapporto mensile sul mercato del petrolio, l'AIE ha abbassato la sua domanda globale di petrolio prevista tra i nuovi vincoli legati ai virus e l'aumento della produzione in paesi come la Libia. L'AIE ha anche esercitato pressioni sull'OPEC + affinché l'organizzazione rinviasse l'aumento della produzione previsto per gennaio. Il gruppo si riunirà il 1 ° dicembre per discutere il seguito. 

In questo contesto, MAE ha affermato: “Poiché il vaccino Covid-19 non sarà in grado di salvare il mercato mondiale del petrolio per un po 'di tempo a venire, la domanda più debole combinata con l'aumento dell'offerta di petrolio ostacolerà in modo significativo le condizioni di mercato. A meno che i fondamentali non cambino, il processo di riequilibrio del mercato sarà lento ". Il gruppo ha abbassato le previsioni per la domanda di petrolio sia per quest'anno che per il 2021, anticipando che non ci sarà una ripresa significativa fino alla seconda metà del 2021. 

Anche se crediamo che il settore energetico prima o poi tornerà sicuramente in gioco, a questo punto è fondamentale avere pazienza. Il settore ha risentito maggiormente del calo della domanda di carburante a causa dei blocchi e della ridotta mobilità. Mentre il vaccino finirà per normalizzare la domanda, non va dimenticato che il petrolio e le materie prime in generale non sono così confortevoli - come le scorte - per consentire il rinnovo delle previsioni mentre la domanda e l'offerta dovrebbero bilanciarsi ogni giorno. Con troppa offerta, il prezzo scende per forzare una riduzione dell'offerta mentre aumenta la domanda, ad esempio manipolando il livello delle scorte.

petrolio greggio

(È probabile che il petrolio greggio Brent rimanga nel range intorno ai $ 40 / b, e rapporti favorevoli sull'OPEC + prima della riunione potrebbero compensare un ulteriore aumento delle infezioni da Covid-19.)

Metalli preziosi

Boom post-elettorale metalli preziosi Si è rivelato di breve durata, poiché i rapporti sul vaccino Pfizer hanno influenzato le previsioni a breve termine. Il dollaro si è invertito ei rendimenti obbligazionari sono saliti alle stelle, mentre i titoli tecnologici rifugio si sono deprezzati poiché gli investitori hanno scelto i titoli Russell 200 a bassa capitalizzazione, visti come un barometro della salute dell'economia statunitense e della sua economia. potenziale ripresa. Il massiccio passaggio dalle attività difensive al valore ha avuto un impatto sull'oro poiché ha costretto un aumento dei tassi reali statunitensi, un fattore chiave del prezzo del metallo.

Riteniamo che il vaccino migliorerà le prospettive per il 2021, ma a breve termine, i politici e le banche centrali rischiano di andare nel panico poiché il numero di casi aumenta ulteriormente. Ciò ha evidenziato tre membri delle principali banche centrali del mondo, avvertendo che la semplice prospettiva di un vaccino per Covid-19 non sarebbe sufficiente per affrontare i problemi economici della pandemia. 

Poiché il mondo è sull'orlo di una svolta scientifica sul fronte dei vaccini, ulteriori stimoli potrebbero aumentare le aspettative di inflazione per il prossimo anno. Ciò è dovuto non solo all'eccessiva liquidità, ma, cosa altrettanto importante, all'aumento delle spese a causa dell'aumento dei prezzi di cibo ed energia. Tenendo conto di ciò, ci aspettiamo un aumento dei rendimenti sulle obbligazioni a più lungo termine, principalmente a causa di un aumento delle aspettative di inflazione, che si tradurrà in rendimenti reali bloccati nell'area negativa per sempre.

Inoltre, vediamo ancora la possibilità di un indebolimento del dollaro. Ciò non solo ridurrebbe l'appetito per le azioni tecnologiche di rifugio sicuro a prezzi in dollari, ma aumenterebbe anche la crescita dei mercati emergenti e quindi rilancerebbe la domanda di gioielli, che, secondo il World Gold Council, è diminuita del 29% a / a nel terzo trimestre. r.

Riassumendo, manteniamo una prospettiva positiva per oroe con esso la possibilità di risultati ancora migliori in argento e platino. I tempi della prossima mossa verso l'alto sono ancora incerti poiché nuovi rapporti sul vaccino potrebbero portare a una correzione più profonda rispetto a prima. Il supporto chiave rimane nell'area tra $ 1 / oz e $ 850 / oz, mentre è necessaria una rottura sopra $ 1 / oz per attirare più acquirenti. 

grafico dell'oro novembre

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