Notizie
Adesso stai leggendo
Prossimi guai sul mercato obbligazionario
0

Prossimi guai sul mercato obbligazionario

creato Forex ClubNovembre 26 2021

È tempo che gli investitori accendano il semaforo rosso poiché tra forti pressioni inflazionistiche e una politica monetaria più aggressiva, il mercato obbligazionario segnala un rapido aumento dei tassi di interesse. Finora, gli asset rischiosi hanno risentito dell'aumento dei tassi di interesse. Tuttavia, la situazione può invertirsi rapidamente quando gli spread nel mercato delle obbligazioni societarie iniziano ad allargarsi mentre la politica finanziaria si restringe. Come Federal Reserve mentre si prepara per un rialzo dei tassi di interesse, ci si può aspettare che i tassi di pareggio scendano e i rendimenti reali accelerino, il che rappresenta un rischio per le attività rischiose. Anche i tassi di rendimento nominali continueranno a crescere. Anche in questo momento stanno registrando livelli molto più alti rispetto all'intero anno. Tenendo conto della volatilità del mercato, non si può escludere che entro la fine dell'anno il rendimento del TIPS a 10 anni degli Stati Uniti salirà allo 0,5% e il rendimento nominale al 2%.


Circa l'autore

Altea SpinozziAlthea Spinozzi, Marketing Manager, Saxo Bank. Si è unita al gruppo Saxo Bank nel 2017. Althea conduce ricerche sugli strumenti a reddito fisso e lavora direttamente con i clienti per aiutarli a selezionare e negoziare obbligazioni. Grazie alla sua esperienza nel debito con leva finanziaria, si concentra in particolare su obbligazioni societarie e ad alto rendimento con un interessante rapporto rischio / rendimento.


Qual è il futuro del mercato obbligazionario?

Gli investitori dovrebbero iniziare a preoccuparsi per i loro investimenti poiché i crescenti rendimenti dei titoli del Tesoro USA stanno guidando i prestiti con rating più basso.

IG, ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond, ha rotto il livello di supporto chiave di 86. Le medie mobili sono in calo, il che potrebbe segnalare ulteriori cali per questo fondo. Dopo aver rotto la debole linea di supporto a 85,7, è probabile che l'ETF continui il suo declino a 84,8.

01 iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF

Tuttavia, non saltare alle conclusioni. L'attuale calo delle quotazioni di HYG e JNK (SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF) è interamente dovuto al recente aumento della redditività. Mentre il rendimento medio dei peggiori titoli obbligazionari societari statunitensi è salito al 4,6%, il livello più alto da dicembre 2020, il loro Option Adjusted Spread (OAS) rimane intorno ai 300 punti base. Questo livello è identico al livello osservato prima della crisi finanziaria globale del 2008. Ciò significa che JNK e HYG sono in calo a causa dell'aumento dei tassi di interesse e non a causa di problemi nella parte più debole del mercato delle obbligazioni societarie. Mentre nel caso delle obbligazioni stesse, può essere ridotto al minimo rischio di aumento dei tassi di interesse conservandoli fino alla data di scadenza, per ogni evenienza ETF è impossibile, poiché non esiste tale limite di tempo per questi prodotti. Ciò significa che in condizioni di elevata inflazione e aumento dei tassi di interesse, al fine di mantenere la redditività, la durata delle obbligazioni dovrebbe essere ridotta il più possibile. Il mercato delle obbligazioni spazzatura può permetterlo, ma preparati a detenere queste obbligazioni fino alla scadenza.

02 titoli spazzatura

Il problema è che più aumentano i rendimenti dei titoli del Tesoro USA, maggiore è la pressione sulle obbligazioni più deboli, che alla fine aumenteranno gli spread creditizi. A questo punto, è troppo tardi per le attività rischiose poiché la volatilità diventerà un segno distintivo sia dei mercati obbligazionari che di quelli azionari.

Un modo per scoprire se c'è una vendita maggiore è monitorare i tuoi rendimenti reali. Più velocemente questi tassi salgono, più velocemente si restringe la politica di finanziamento per il settore aziendale. I tassi di rendimento reali rimangono ben al di sotto dello zero. Tuttavia, dato che la Federal Reserve si prepara ad inasprire la politica monetaria, è prevedibile un calo dei tassi di pareggio e un aumento dei rendimenti nominali, che accelereranno l'aumento dei rendimenti reali. Ciò può causare un deflusso significativo non solo nel settore delle obbligazioni spazzatura, ma anche nel caso di azioni a lungo termine come le azioni, ad esempio le azioni tecnologiche. Questo è esattamente quello che è successo durante il cosiddetto Taper Tantrum nel 2013.

03 rendimenti reali

È quindi importante monitorare la dinamica dei rendimenti sia reali che nominali. Alcuni livelli importanti sono elencati di seguito.

Tassi di rendimento reali

Il range trading è stato osservato sul mercato TIPS a 10 anni degli Stati Uniti da agosto. Tuttavia, se il titolo supera la linea di tendenza al ribasso, è probabile che aumenti, testando la resistenza a -0,70%. Se i rialzi dei tassi di interesse accelereranno entro la fine dell'anno, il tasso di rendimento reale dovrebbe salire a -0,50%. In una certa misura, i tassi di rendimento reali negativi continueranno a sostenere il trading. Tuttavia, la rivalutazione sarà inevitabile a causa del rapido aumento dei rendimenti reali.

04 rendimenti reali

Tassi nominali di rendimento

Il TIPS a 10 anni degli Stati Uniti è in trend rialzista. Tuttavia, si prevede che rimarranno più o meno gli stessi fino a quando la crisi del limite del debito non sarà risolta, fungendo da rifugio sicuro di fronte alla volatilità dei mercati monetari. A questo punto è probabile una rottura sopra l'1,75% e un ulteriore aumento al 2% a fronte di pressioni inflazionistiche e di una politica monetaria più aggressiva.

05 Obbligazioni a 10 anni

Anche il rendimento dei titoli quinquennali è attualmente in trend rialzista e si avvia verso l'1,50%.

06 Mercato obbligazionario a 5 anni

È probabile che il rendimento dei titoli a due anni acceleri la crescita a causa dei precedenti aumenti dei tassi di interesse. Il rendimento ha rotto la resistenza allo 0,55% ed è attualmente in una tendenza al rialzo, che potrebbe portarlo rapidamente all'1%.

07 Mercato obbligazionario a 2 anni

Cosa ne pensi?
Io
0%
interessante
0%
Eh ...
0%
Shock!
0%
Non mi piace
0%
ferita
0%
Circa l'autore
Forex Club
Forex Club è uno dei più grandi e antichi portali di investimento polacchi - forex e strumenti di trading. È un progetto originale lanciato nel 2008 e un marchio riconoscibile focalizzato sul mercato valutario.