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MTF vs Stock Exchange vs ECN?
Abbreviazioni sempre più enigmatiche compaiono nel mondo dei mercati finanziari e la tecnologia continua ad andare avanti. Per non perdersi nelle profondità delle informazioni, vale la pena esplorare costantemente concetti tecnici e analizzare i cambiamenti in atto. Qualche anno fa, quasi nessuno era interessato al modello in cui opera il nostro broker, sebbene l'esecuzione degli ordini stessa fosse importante. Tuttavia, la consapevolezza e le esigenze degli investitori si sono chiaramente evolute, e poi tre divisioni sono emerse improvvisamente da un sacco di broker: Market Maker (MM) STP i ECN. È giunto il momento che la divisione non finisce qui.
Qualche parola su LMAX
Cambio LMAX (London Multi Asset Exchange), è regolato da FCA (Financial Authority Condotta) come MTF * (Strumento di commercio multilaterale), fornendo un modello di esecuzione degli ordini basato sullo scambio, completa trasparenza commerciale, sicurezza e pari condizioni commerciali per tutti i partecipanti al mercato. Un portafoglio ordini aperto ti dà accesso a una solida liquidità creata solo da ordini limite. Provengono dalle principali banche del mondo e da aziende promotori.
Cos'è MTF?
* MTF (Strumento di commercio multilaterale) In conformità con la comprensione II della direttiva MiFID - un sistema multilaterale di negoziazione di strumenti finanziari, organizzato da imprese di investimento o enti che svolgono mercato regolamentato, così come definito in anticipo da parte dell'operatore dei principi del sistema, in base al quale sono associati offerta per l'acquisto e la vendita di strumenti finanziari in modo che i risultati entrare in transazioni. In aggiunta ai requisiti tipici delle imprese di investimento, le disposizioni della direttiva impongono agli operatori gestiscono un sistema multilaterale ulteriori criteri che mirano a garantire il processo regolare e sicuro di concludere e finalizzare la transazione.
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MiFID richiede agli operatori MTF di fornire quanto segue:
- trasparenza totale del fatturato ("trasparenza pre e post-negoziazione"),
- norme operative trasparenti e predeterminate, comprese le procedure,
- garantire un marketing equo e ordinato,
- criteri trasparenti che definiscono strumenti finanziari che possono essere scambiati,
- criteri trasparenti per l'accesso al sistema per i potenziali utenti,
- accesso a informazioni affidabili in base alle quali sarà possibile prendere la decisione di investimento corretta,
- adeguati piani di sicurezza tecnica e di emergenza che garantiscano un elevato livello di sicurezza degli utenti,
- meccanismi che garantiscano un regolamento efficiente e corretto delle transazioni concluse.
Lo scambio LMAX è simile alla borsa? Quali sono le differenze?
L'MTF è stato designato come exchange lite perché fornisce un servizio simile o concorrente e ha una struttura simile, un insieme di regole di adesione ed è anche soggetto al comitato di sorveglianza del mercato. La maggior parte delle borse opera sui mercati azionari e dei futures, offrendo servizi aggiuntivi come la quotazione e un modello di regolamento centralizzato. La differenza principale è che l'MTF non è negoziabile e non offre un modello di compensazione centrale.
lmax MTF. Schema di evasione dell'ordine.
Quali sono le differenze tra LMAX Exchange ed ECN?
Gli ECN sono sistemi di trading elettronici che abbinano automaticamente le offerte di acquisto e vendita a determinati prezzi. La maggior parte degli ECN sono registrati presso la SEC negli USA come broker-dealer. Gli ECN operano su diverse classi di attività, incluse le azioni, ad esempio il mercato del Nasdaq e le valute. Le ECN addebitano una commissione sulle transazioni o modificano il prezzo di uno strumento.
LMAX Exchange ha un foglio ordini chiaro contenente solo ordini limite vincolanti. I fornitori di liquidità non hannoultimo sguardo', che li priva dell'opportunità di rivalutare il prezzo, non è una pratica estendere lo spread, né effettuare il routing sulla rete per trovare il giusto prezzo. LMAX Exchange addebita solo commissioni su transazioni concluse, pertanto la possibilità di eseguire transazioni a un prezzo visibile sulla piattaforma è limitata solo dalle leggi della fisica, garantendo una qualità di esecuzione precisa e coerente.
Nulla impedisce agli ECN di funzionare allo stesso modo di LMAX Exchange, sfortunatamente molti ECN hanno ancora un aspetto da ultimi, interferendo con lo spread, aggiungendo un elemento di imprevedibilità al trading su FX. I requisiti normativi per gli ECN sono anche meno trasparenti rispetto ai regolamenti MTF che non sono negoziabili.
