Il ministero delle Finanze ha una strategia per il mercato dei capitali [SRRK]

Il progetto della Strategia di sviluppo del mercato dei capitali (abbreviato in SRRK) presuppone, tra le altre cose, la riduzione della burocrazia in alcune procedure, nonché idee per aumentare il volume del fatturato. Potrebbe essere necessario introdurre nuovi strumenti finanziari, ma non possiamo aspettarci una rivoluzione fiscale. Secondo il ministero, tali incentivi funzionano solo a breve termine.

Non c'è bisogno di convincere nessuno che il mercato dei capitali polacco è zoppo. I maggiori investitori globali, che si preoccupano di un'elevata liquidità, di solito la ignorano con un ampio raggio o investono con noi una piccola parte di capitale, in base al principio di diversificare il portafoglio destinato ai mercati che si stanno ancora sviluppando.

Molte entità, con il Ministero delle Finanze in prima linea, sono interessate a cambiare questa situazione. I dibattiti sono in corso da mesi e la scorsa settimana i cosiddetti una conferenza di consenso durante la quale sono state presentate le ipotesi del progetto SRRK (Capital Market Development Strategy), rispetto alle osservazioni riportate per settimane.

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Da dove nasce l'idea del cambiamento? Il mondo sta scappando dalla Polonia. E non solo i paesi altamente sviluppati che fanno affidamento sull'economia di mercato costruita da molti anni, anche quelli più piccoli della nostra regione. Il motivo è, tra gli altri offerta ancora troppo piccola - ad esempio, non ci sono obbligazioni di sviluppo popolari in altri paesi, nessuna vendita allo scoperto di azioni e gli intermediari di mercato sono sottoinvestiti e spesso non conoscono nemmeno l'intera gamma di opportunità che potrebbero offrire ai loro clienti.

Commenti 400 e attività 60

Il 28 febbraio 2019 il progetto è stato pubblicato sul sito web del Ministero delle Finanze. È stato anche immediatamente attratto dai commenti - da istituzioni, broker, associazioni e operatori di mercato. In una parola: da tutti coloro che quotidianamente hanno a che fare con le carenze del nostro sistema.

Il design della strategia è disponibile QUI

SRRK è molto esteso. Contiene 60 in dettaglio dei regolamenti descritti, che secondo l'opinione dei suoi creatori sono ostacoli allo sviluppo del mercato dei capitali in Polonia. Certo, ognuno di essi può essere cambiato. Le idee dei cambiamenti riguardano molte aree: dall'educazione finanziaria ai livelli più bassi, attraverso la protezione dei singoli investitori, al miglior servizio delle più grandi aziende, alle variazioni delle tasse e degli investimenti in nuove tecnologie che possono aumentare il livello di entrambi i servizi forniti e la sicurezza delle transazioni e dei fondi.

Cosa troveremo nel progetto SRRK?

Ci sono, tra gli altri, incentivi fiscali, ma è già noto che non ci sarà alcuna rivoluzione. Secondo il Ministero delle Finanze, tali attività portano a risultati, ma solo a breve termine. Nel frattempo, la strategia è quella di indirizzare il mercato polacco verso un percorso di sviluppo completamente nuovo e più veloce. Ciò non significa, tuttavia, che le modifiche alle imposte non saranno affatto. Tuttavia, è possibile contare solo su alcune entità. Il MF propone, tra gli altri:

• riconoscimento di 125 proc. i costi di preparazione di un'offerta di debutto sul WSE per i costi fiscali, che incoraggerebbero le società a fare il loro debutto in borsa,
• minori imposte sui dividendi sugli investimenti di durata superiore a 3, che incoraggerebbero gli investimenti a lungo termine in società stabili, a dividendo,
• eliminazione parziale delle imposte sugli utili derivanti dalla vendita di azioni dei dipendenti,
• unificazione del sistema fiscale nel mercato primario e secondario delle obbligazioni,
• la possibilità di un'ottimizzazione fiscale parziale attraverso la compensazione di profitti e perdite da vari strumenti finanziari, comprese le quote di fondi di investimento.

Si prevede inoltre di uniformare la licenza bancaria in modo che le banche - anche nuove - possano stimolare il giro d'affari sul mercato dei capitali.

MF: la Polonia è il cuore dell'Europa centrale e orientale

I piani del Ministero delle Finanze sono ambiziosi. Gli autori della strategia di sviluppo non nascondo che la Polonia può e dovrebbe diventare un centro regionale per lo sviluppo e il finanziamento di piccole imprese innovative. C'era anche un'idea per un diverso approccio alla tassazione da parte di alcune istituzioni finanziarie.

- Ciò significa che se, ad esempio, la banca decide di effettuare operazioni che non soddisfano i requisiti, i fondi ricevuti a seguito di tali operazioni non saranno esentati [dalle tasse - ed.]. L'imposta su determinati istituti finanziari dovrebbe essere strutturata in modo tale da promuovere comportamenti che riducano al minimo il rischio sistemico di cui sopra relativi al commercio OTC - si legge nel progetto.

Chi sarà il volto del cambiamento?

Durante la consultazione del progetto, i commenti sembravano nominare un leader che supervisionasse l'attuazione della strategia.

- La strategia dovrebbe essere attuata sotto la supervisione di un plenipotenziario appositamente nominato, preferibilmente un plenipotenziario del governo, che agisca come segretario o sottosegretario di Stato all'interno del ministero delle Finanze. L'autorizzazione del governo del plenipotenziario aiuterebbe a mantenere il suo alto status di partner per i colloqui sul lato sociale, di mercato e politico. Il rappresentante dovrà inoltre essere dotato di strumenti efficaci grazie ai quali potrà svolgere i compiti a lui assegnati. Un aiuto significativo per la persona che sovrintende all'attuazione dell'SRRK dovrebbe essere anche la base di esperti, fornendo supporto sostanziale e organizzativo - sottolinea Marek Dietl, presidente della Borsa di Varsavia.

Per ora, tuttavia, una tale persona non è stata scelta. E il tempo sta per scadere, perché alla fine di giugno ci sarà un altro incontro consultivo, mentre prima delle vacanze la bozza di strategia sarà presa in considerazione dal Consiglio dei ministri. L'implementazione di SRRK si svolgerà negli anni 2019-2023.