La scadenza per l'attuazione delle linee guida KNF è stata superata. Cosa cambierà?

Il fatto che gli investimenti nel mercato Forex appartengano a quelli più rischiosi può essere sentito diffusamente e che per investire in derivati ​​con leva finanziaria è necessario avere in anticipo conoscenze ed esperienze adeguate. D'altra parte, le società di investimento dovrebbero fare tutto il possibile per garantire che i loro servizi di intermediazione siano il più trasparenti possibile per i clienti al dettaglio.

Nel frattempo, il numero crescente di reclami presentati all'autorità polacca di vigilanza finanziaria negli ultimi anni indica che non è sempre stato così. A causa dell'ampia scala di pratiche improprie, di un'ampia percentuale di clienti che hanno registrato perdite sul mercato Forex e casi di revoca dei permessi, inclusione nell'elenco degli avvisi, la PFSA ha deciso di definire linee guida per la fornitura di servizi di intermediazione sul mercato dei derivati ​​OTC. Il 30 settembre 2016 era il termine per la loro attuazione per tutti gli operatori di mercato.

Come ha reagito il mercato a questi cambiamenti e cosa significa in pratica per le persone che investono nel mercato Forex?

Linee guida. Cosa contengono e per quale scopo sono stati introdotti?

In linea con l'assicurazione KNF, l'obiettivo fondamentale dell'introduzione di linee guida sul mercato Forex è la necessità di rafforzare la protezione dei singoli investitori che, nella speranza di profitti, spesso rischiano somme ingenti. Per questo motivo, è particolarmente importante fornire loro regole di investimento trasparenti ed eque. Prima di tutto, una persona che decide di investire nel mercato Forex dovrebbe essere precedentemente consapevole del rischio reale coinvolto. Ciò rende particolarmente importanti la pubblicità onesta e la promozione dei servizi di intermediazione. Inoltre, le linee guida KNF mirano a eliminare gli squilibri che sorgono nei diritti e negli obblighi di entrambe le parti. Le linee guida hanno anche il compito di regolare le situazioni in cui potrebbe sorgere un possibile conflitto di interessi e attirare l'attenzione sulla selezione e la formazione del personale e dei rapporti giuridici con terzi.

Le linee guida di KNF sono state formulate in sedici punti:

Il ruolo delle autorità dell'impresa di investimento nell'organizzazione di servizi di intermediazione sul mercato dei derivati ​​OTC.

1. Poteri del consiglio di sorveglianza (supervisione delle attività di intermediazione) nel campo del mercato dei derivati ​​OTC, consiglio di amministrazione - attuazione di queste aree in modo lecito e non pregiudica gli interessi del cliente.

Acquisizione di clienti e conclusione di contratti per la fornitura di servizi di intermediazione sul mercato dei derivati ​​OTC con i clienti

2. Normative riguardanti attività promozionali e di marketing. Devono essere condotti in conformità con l'interesse del cliente, in modo da non indurre in errore lo scienziato, esponendolo consapevolmente alla perdita di denaro investito. Il cliente deve essere consapevole del rischio effettivo associato all'investimento in derivati ​​OTC.
3. Il ruolo della supervisione su parti terze che possono mediare nell'acquisizione di clienti per una società di investimento. Inoltre, dovrebbero essere guidati a tale riguardo dall'interesse del potenziale cliente e fornirgli solo informazioni reali, indicando che investire nel mercato Forex è sempre associato al rischio di perdere i fondi investiti.
4. L'obbligo di esercitare la dovuta diligenza nell'informare il cliente sulle regole di investimento nel mercato Forex, le informazioni fornite dovrebbero essere affidabili, complete e non fuorvianti.
5. La necessità di formare regolarmente dipendenti di società di investimento e dipendenti di terzi (vedere la sezione 3.), Che mediano nelle transazioni, in modo che possano fornire ai clienti una conoscenza attuale e completa del mercato Forex.
6. L'impegno delle società di investimento a sondare le opinioni dei loro clienti sulla fornitura di servizi di intermediazione, condividendo i risultati ottenuti con i clienti.

Questioni selezionate nell'ambito dei contratti per la fornitura di servizi di intermediazione sul mercato dei derivati ​​OTC

7. L'obbligo di formulare l'offerta in modo tale che, nell'interesse dei clienti al dettaglio, abbia il maggior rapporto possibile con le reali condizioni di mercato. Si consiglia di determinare l'importo appropriato del deposito cauzionale, raccomandando di tenere un surplus su questo titolo.
8. La necessità di fornire al cliente informazioni sul momento in cui l'ordine di acquisto o vendita di uno strumento viene eseguito dal momento della registrazione nel sistema IT.
9.  La necessità di pubblicare regolarmente informazioni sui risultati ottenuti sul sito web della società di investimento della società.
10. L'obbligo di utilizzare termini comunemente validi in contratti conformi alla legge.
11. L'obbligo di utilizzare informazioni attendibili su commissioni e commissioni e tutti i tipi di altre commissioni che i clienti devono sostenere, in particolare, è importante comunicare quali sono le commissioni pagabili al cliente per l'impresa di investimento.
12. Diritti e obblighi chiaramente definiti da entrambe le parti, nonché le modalità e i termini della loro fornitura.

Fornitura di servizi di intermediazione per la gestione del portafoglio, che include uno o più strumenti finanziari dal mercato dei derivati ​​OTC.

13. L'obbligo di fornire al cliente informazioni affidabili e complete sulla composizione del portafoglio, limiti di investimento, indici finanziari oggettivi e le regole per coinvolgere i fondi dei clienti.
14. L'obbligo di contrastare i conflitti di interesse e la parità di trattamento dei clienti.
15. L'obbligo di assicurare la partecipazione attiva dei consulenti per gli investimenti nel processo decisionale da parte del cliente al dettaglio.
16. Supervisione sistematica ed efficace sul portafoglio di investimenti.

La pressione di rivelare fonti di reddito per i broker?

Sebbene l'Autorità di vigilanza finanziaria polacca dichiari chiaramente che lo scopo delle linee guida è quello di aumentare la tutela degli interessi dei singoli investitori, la prima cosa che risalta è l'elevata pressione per divulgare le fonti di reddito degli intermediari. Finora dovevano solo fornire informazioni sui punti swap e la base per calcolarli. Ora le informazioni per l'investitore devono essere molto più ampie. La supervisione non richiederà solo la divulgazione di informazioni molto dettagliate sull'importo di cui ogni posizione aperta viene rettificata una volta al giorno, ma le società di brokeraggio dovranno fornire informazioni sul loro margine che verranno utilizzate nel loro calcolo. Il cliente della casa di brokeraggio dovrebbe essere consapevole del costo effettivo che sostiene per l'impresa di investimento. Questo a sua volta porta alla necessità di rivelare le reali fonti di reddito dei broker. L'Autorità polacca di vigilanza finanziaria sottolinea che combatterà tali situazioni in cui le imprese di investimento riscuotono illegalmente "tasse" dai detentori di posizioni lunghe, alle quali non hanno il diritto e che finora era una pratica comune.

Il meccanismo degli sviluppi del tasso di cambio

Fino ad ora, le persone che investivano nel mercato Forex non erano a conoscenza delle loro effettive commissioni per la casa di intermediazione. Queste somme erano nascoste nella differenza nei tassi di apertura e chiusura delle posizioni. D'ora in poi, il cliente dovrebbe specificare lo spread di mercato e il margine aggiuntivo addebitato dall'impresa di investimento.

Anche il meccanismo del tasso di cambio è stato preso al microscopio. In molte situazioni, quando il tasso di cambio cambiava molto rapidamente e dinamicamente, c'erano conflitti tra le case di brokeraggio ei loro clienti. D'ora in poi i singoli clienti avranno il diritto all'informazione, che l'istituzione fornisce preventivi, che sono la base per il calcolo del tasso di cambio. Secondo le linee guida, uno dei metodi di chiusura obbligatoria della posizione (stop-out) è stato anche messo in discussione nella situazione in cui viene chiamata la richiesta di integrazione del deposito cauzionale.

L'introduzione delle linee guida KNF mi consentirà di conoscere il rischio reale associato agli investimenti nel mercato Forex?

La divulgazione di informazioni occasionali sulle società di investimento che operano nel mercato Forex non è stata ottimistica. Non solo sono stati spesso associati a forme aggressive di marketing e società spesso registrate a Cipro, nel 2013 l'autorità di vigilanza finanziaria polacca ha rivelato informazioni che solo il 19% di tutti i clienti ha guadagnato in questo modo. Questo ha scatenato un'ondata di critiche. Non era del tutto giustificato dal fatto che questa informazione è stata interpretata erroneamente come: "l'81% dei singoli clienti ha perso nel mercato Forex". Nel frattempo, l'81% sono persone che hanno perso o il loro stato di proprietà è rimasto invariato, ad esempio perché molti di questi account sono rimasti inattivi. Se la PFSA riesce effettivamente a far rispettare la piena trasparenza delle transazioni sul mercato Forex, potrebbe significare conoscere il reale livello di rischio associato all'investimento in derivati ​​con leva finanziaria.

Sorprendenti i primi dati.

Puoi fare soldi sul mercato Forex! I primi dati divulgati mostrano un'immagine dell'investimento nel mercato Forex, molto meno pessimista del previsto. Le informazioni provenienti dalle tre maggiori case di brokeraggio in Polonia, ovvero X-Trade Brokers, TMS Brokers e DM BOŚ, mostrano che il mercato guadagna molti più clienti rispetto alle vecchie informazioni frammentarie indicate dall'Autorità di vigilanza finanziaria polacca. L'anno scorso, il 38% dei clienti di queste case di brokeraggio ha guadagnato su strumenti basati su indici, il 44% su derivati ​​basati su materie prime, azioni e valute e "fino al" 55% sulla previsione del livello dei tassi di interesse.

Non è ancora noto come interpretare questi dati e che si traduce in una grande discrepanza con i dati precedentemente riportati dal KNF. Teoricamente, è possibile ipotizzare che durante il tempo trascorso da quando i dati sono stati pubblicati da KNF, i clienti hanno imparato a evitare errori di base;). Tali risultati possono tuttavia essere causati anche da altri fattori: ad esempio, il fatto che nel periodo attuale la situazione sui mercati mondiali sia abbastanza calma.

Uno scenario meno ottimistico è che altre case di brokeraggio che non hanno ancora pubblicato informazioni hanno ottenuto risultati molto peggiori rispetto ai tre attori principali.

È davvero così? Questo succederà presto, quando approfondiremo la struttura delle aziende, per sapere chi realmente e in quali condizioni fornisce questi servizi per noi.