Metalli industriali: analisi della situazione del mercato dell'argento e del rame

I metalli industriali, come il rame, hanno iniziato la settimana in modo solido, raggiungendo un massimo di sette settimane e poi tornando verso il basso. Uguale a petrolio greggio e le materie prime dipendenti dalla crescita, il rame ha ora seguito una tendenza al rialzo, e i suoi prezzi sono in aumento a causa del fatto che l'addolcimento dell'isolamento porta a un rilancio della domanda. Numerose iniziative dei governi centrali e delle banche centrali hanno anche contribuito a migliorare il sentiment nei mercati delle materie prime dipendenti dalla crescita. Il miglioramento è avvenuto nonostante il più grande declino della crescita globale e l'aumento della disoccupazione dopo la Grande Depressione.

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Metalli industriali e prospettive

È anche utile sapere dalla Cina che i commercianti di materie prime accumulano massicciamente immobilizzazioni come i metalli. Le società di produzione di metallo hanno ricevuto prestiti COVID-19 a basso costo dalle banche e sembrano aver accumulato quei soldi in beni, concentrandosi sul recupero dei prezzi, che è più redditizio delle loro attività di produzione.

La scorsa settimana, una guerra di parole o un gioco di colpa per COVID-16 tra gli Stati Uniti e la Cina hanno portato il renminbi cinese offshore (yuan) a rafforzarsi rapidamente a 7,15 prima di scendere all'attuale livello di 7,10. Non è chiaro se l'accumulo di metalli sia il risultato di speculazioni relative a una valuta più debole o ad altri fenomeni economici. Questo comportamento è stato in qualche modo supportato dalla recente azione sui prezzi, a seguito della quale la domanda di alcuni metalli industriali è stata più elevata durante le ore di trading sulle borse asiatiche.

Lunedì, il rame HG ha raggiunto un massimo di otto settimane di 2,43 USD / lb, dopo di che ha perso slancio. Le informazioni provenienti dalla Cina sono ancora incoraggianti: la Banca popolare cinese ha annunciato ulteriori azioni a sostegno dell'economia, riducendo al contempo il livello delle azioni monitorate dallo scambio di futures di Shanghai. A nostro avviso, tuttavia, fai attenzione. L'aumento dell'offerta dopo la ripresa della produzione, che è stata colpita dal virus, ci obbliga a chiederci se l'aumento della domanda, in particolare da parte dei produttori cinesi, sia sufficiente per generare un surplus di scorte quest'anno.

Pertanto, rimaniamo scettici sulla capacità del rame HG di rafforzarsi permanentemente al di sopra della resistenza chiave a 2,50 USD / lb, un'area che fornisce supporto da tre anni fino alla rottura di marzo e un calo a 2 USD / lb. Gli hedge fund hanno mantenuto una posizione netta corta da gennaio, quando COVID-19 si è diffuso al di fuori della Cina. Un ulteriore rafforzamento coprirà inoltre le posizioni corte, tuttavia, con tali previsioni economiche sfavorevoli, è necessaria una svolta tecnica di lunga durata affinché appaia una posizione lunga.

Argento con buon sentimento

nel frattempo argento guadagnato vento nelle vele a causa del mercato rialzista nei mercati dei metalli industriali. Dopo aver registrato uno sconto storico sull'oro il 18 marzo, 127 once d'argento per oncia d'oro, il metallo semiprezioso è tornato al livello 110, che è il limite inferiore dell'intervallo. La formazione tecnica dopo l'azione dei prezzi delle ultime settimane sembra promettente: il rapporto tra oro e argento diminuisce, mentre l'argento ha tentato di interrompere l'ultima tendenza al ribasso.

Nel contesto del flusso di investimenti, vi è una notevole discrepanza tra le società di trading tattiche, come la maggior parte degli hedge fund, e gli investitori a lungo termine, sia al dettaglio che istituzionali, che utilizzano fondi quotati a base d'argento. Il rapporto sugli impegni dei commercianti per la settimana conclusasi il 5 maggio ha mostrato che gli hedge funds, preoccupati per un calo di quasi il 40% nel periodo da febbraio a metà marzo, hanno ridotto le loro posizioni al rialzo in argento dell'85% rispetto a febbraio, raggiungendo un minimo di undici mesi. Oltre a un leggero calo a marzo, investendo in ETF da gennaio acquistano costantemente fondi a base d'argento. L'attuale volume complessivo di proprietà degli investitori ha raggiunto un livello record di 21 tonnellate.

In questa fase, è troppo presto per presumere che l'argento abbia guadagnato abbastanza slancio per recuperare alcune delle perdite sia sul dollaro che sull'oro. Perché ciò accada, questo metallo deve prima scendere sotto 109 nella relazione XAU / XAG e / o sopra USD 16,15 / oz nel caso di SILVERJUL20 - massimo aprile e abolizione del 61,8% dallo sconto da febbraio a marzo.