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Location, Trump e Covid-19 sono i migliori che sia mai successo in Cina
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Location, Trump e Covid-19 sono i migliori che sia mai successo in Cina

creato Forex ClubLuglio 9 2020

Con l'inizio del terzo trimestre, l'attenzione si è concentrata sulla sorprendente discrepanza tra le perdite economiche, sociali, politiche e umanitarie globali causate dal Covid-19 e la risposta del mercato.

Mentre le recessioni, quasi zero attività economica e perdite di posti di lavoro hanno raggiunto il picco negli ultimi decenni (ovvero disoccupazione o crescita economica), le classi di attività registrate nei mercati sono semplicemente aumentate. Alcuni indici, come ad esempio NASDAQ, ha riportato livelli record.

Come un trader esperto di volatilità (soprannominato Vega) ha recentemente scritto in uno dei macro gruppi: "Puoi essere sicuro che questo è il peggior periodo economico della tua vita", quindi, forse non dovremmo trattare il mercato azionario come un barometro della salute, delle crepe e della potenziale catastrofe dell'intero sistema. Vale la pena notare che questo trader ha guadagnato il + 50% nel primo trimestre - è sicuramente consapevole della discrepanza tra i prezzi degli asset e i fondamentali dell'economia.

Quando il mondo si aprirà alla fine, ci saranno alcuni profitti naturalmente facili e una domanda repressa, ma anche i rischi associati alla seconda ondata di infezioni, ulteriori blocchi, ecc. La mia opinione è: la probabilità di un altro arresto globale coordinato è quasi zero - costi economici , politici e relativi alla stabilità sono troppo elevati per quasi tutti i paesi.

È altamente probabile, tuttavia, che la politica monetaria e fiscale mondiale rimarrà espansiva e accomodante per molto tempo a venire. La liquidità è attualmente il principale motore dell'aumento dei prezzi degli asset, dato che i fondamentali non devono nemmeno essere menzionati. Questa situazione ad un certo punto si invertirà, ma potrebbe non accadere fino a 6-18 mesi o anche in pochi anni. Dopo Abenomice, indice Nikkei guadagnato circa il + 150% in tre anni.

Tutto ciò, tuttavia, è oscurato dalla prospettiva di base dell'ubicazione, ovvero il contrario della globalizzazione, promossa principalmente dall'amministrazione Trump, ma attualmente sta guadagnando popolarità in tutto il mondo e quasi sicuramente si prevede che continuerà durante il mandato di Biden.

La Cina è alle prese con la tempesta perfetta sotto forma di avversità e sfide, tra cui il costo del Covid-19, il deterioramento delle relazioni con Washington, l'appoggio dell'Occidente a Hong Kong a spese di Pechino e, quando la polvere si calma dalla pandemia, un dibattito globale su chi è responsabile della situazione attuale (qualcosa come le proteste del movimento Occupy Wall Street x 1).

Tuttavia, le avversità non faranno altro che rafforzare il Regno di Mezzo e aumentarne l'innovazione, costringendolo a realizzare il suo vero potenziale. Trump e Covid-19 - questo sarà il migliore che sia mai accaduto in Cina, e gli effetti netti positivi si tradurranno nel resto del mondo - perché questi fattori accelereranno i piani di Pechino di passare da un'economia dipendente dalle esportazioni ai consumi interni. Di conseguenza, i piani della Cina per il 2025-2035, che riguardano la tecnologia, saliranno la catena del valore e svilupperanno le infrastrutture tecnologiche, per poi assumere la guida. Ciò alla fine aprirà i mercati cinesi e accelererà le riforme finora ostacolate dalla dipendenza dalle esportazioni.

In termini generali, l'ubicazione aumenterà la concorrenza globale. La globalizzazione limita la concorrenza globale: perché lottare per l'innovazione quando si può semplicemente cercare un produttore più economico?

Le possibili conseguenze dell'economia di consumo più locale e domestica della Cina sono:

  • Scoperte rivoluzionarie in intelligenza artificiale e veicoli autonomi su una scala impossibile da raggiungere da qualsiasi altro paese
  • Innovazioni e tecnologie rinnovabili (ad es. Centrali nucleari di prossima generazione)
  • L'aumento del turismo interno in Cina e lo sviluppo complessivo del turismo e dell'industria alberghiera
  • Governo cinese e obbligazioni societarie
  • Società tecnologiche cinesi (a lungo sottovalutate e con risultati peggiori rispetto alle società statunitensi)
  • Hong Kong come gioco di marea (non vuoi che le società cinesi siano quotate negli Stati Uniti? Nessun problema, saranno quotate a Hong Kong o Shanghai)
  • Rafforzare la protezione degli investitori, la governance e lo stato di diritto per attirare capitali esteri

I paesi che scelgono di ignorare il commercio con 1,4 miliardi di consumatori e un'economia che diventerà la più grande del mondo nel corso della nostra vita dovranno affrontare costi enormi. Per altri, invece, sarà un vantaggio, ad esempio la Germania e l'intera area dell'euro, grazie alla capitalizzazione del riavvicinamento con il Regno di Mezzo.

Autore: Kay Van-Petersen, analista Saxo Bank

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