Il coronavirus digerisce i mercati. Panoramica di notizie, valute e indici

Dopo i dati contrastanti per il 2019, è arrivato gennaio, che ha anche presentato un fatturato "indeciso" sul mercato valutario. L'umore non è dei migliori e l'epidemia ha iniziato a digerire i mercati a metà febbraio. Tuttavia, le pubblicazioni rilasciate dai migliori fornitori di liquidità e broker sono abbastanza buone. La cautela globale non è ancora visibile nel volume del cambio. Tuttavia, il peggio potrebbe ancora essere davanti a noi e le letture di marzo potrebbero essere decisamente più deboli. Il coronavirus digerisce i mercati. Osserviamo costantemente il calo delle borse. Non c'è dubbio che l'ondata di vendite è ancora avanti. Per ora, esiste ancora un gruppo che acquista azioni scontate dal mercato. Sono la forza trainante nella fluidità relativamente buona. Può cambiare nel prossimo futuro? Stiamo andando ad affrontare più stagnazione nei mercati? Cosa possiamo aspettarci nel prossimo mese?

La volatilità ritorna sui mercati

Abbiamo esaminato i rapporti sul fatturato pubblicati dai principali fornitori di liquidità e dalle principali aziende del settore dell'intermediazione. Sono molto meglio che a gennaio e gli aumenti mensili a volte raggiungono oltre il 40%. Tuttavia, non dovremmo abituarci troppo a questi risultati. Ancora una volta, sottolineiamo che questi sono i risultati del mese precedente, in cui la maggiore volatilità è stata il risultato della crescente incertezza del mercato legata all'epidemia. Inoltre, gli impressionanti aumenti di volume sono molto facilmente collegati a risultati davvero scarsi a gennaio, che erano peggiori anche rispetto allo stesso periodo del 2019 e 2018. Maggiori informazioni su questo argomento abbiamo scritto in questo articolo.

Non vi è alcuna ripartizione globale in termini di dati registrati. migliore turnover. Sia i leader del settore europeo che le aziende del Medio Oriente (incluso il giapponese) hanno mostrato tendenze simili nei loro rapporti indipendentemente dall'area in cui operano. Quale sarà la tendenza delle letture di marzo? Stiamo già assistendo a una delle vendite storiche sui mercati azionari. Il capitale fuoriesce intensamente dalle attività a rischio più elevato, il che si riflette certamente nella maggiore volatilità. I movimenti di oltre l'1% sulle valute e diversi percento sugli indici sono diventati un elemento della vita di mercato quotidiana. Guardando le borse quotidianamente, non dovremmo avere difficoltà a trovare quotazioni così spettacolari.

Possiamo parlare di una recessione?

In effetti, i timori di trovarci in questa fase di una parte del ciclo economico, che chiamiamo recessione, sono pienamente giustificati. Gli indici si comportano in modo tipico nel mercato orso. Possiamo prendere qualsiasi strumento di questo tipo per vedere che non ha resistito a cadute intense. In che misura erano giustificati? Senza speculare eccessivamente sulla risposta a questa domanda, la logica della direzione sud è principalmente nel panico che nella situazione economica (compiuta, non futura) stessa. Ciò che sta attualmente accadendo anche in Europa è davvero l'inizio di un'intensa lotta contro l'epidemia. C'è ancora molta strada da fare prima che persone e mercati. Inoltre, l'umore poco interessante è alimentato dal rallentamento.

Oggi tutti parlano della recessione. Forum TV, stampa e internet. Considerando solo la teoria del "libro di testo", è più probabile dire che siamo già dietro un rallentamento con un piede. Il picco delle letture del PIL è già alle nostre spalle e la crescita economica non solo non registra letture migliori o stabili, ma sta gradualmente diminuendo. È ora molto probabile che stiamo raggiungendo (almeno in Polonia) il picco del secondo indicatore macroeconomico, cioè l'inflazione. È un indicatore convenzionale della fase di transizione dal rallentamento alla recessione. Tuttavia, sono del parere che al momento stiamo ancora assistendo a un profondo rallentamento.

Anche la retorica di Donald Trump non è così ottimista come lo era qualche giorno fa. Tiene conto del fatto che finora l'isola verde nel mare delle preoccupazioni globali - gli Stati Uniti, dovrà affrontare anche una maggiore stagnazione economica. FED ancor prima delle azioni del Consiglio di politica monetaria, ha ridotto i tassi di interesse e pompato ingenti somme di denaro per attutire il declino di alcuni settori. In una recente dichiarazione, il capo della Casa Bianca ha affermato che non appena l'epidemia era sotto controllo, gli Stati Uniti l'avrebbero lasciata come un paese con basi economiche insolitamente solide. Nuovo sogno americano? Ma le realtà sono vicine all'implementazione? Indubbiamente, gli Stati Uniti hanno una posizione economica abbastanza forte nel mondo e la situazione attuale potrebbe leggermente mettere a dura prova le sue buone condizioni.

grafico US500 (CFD su S&P 500), intervallo Hh. Fonte: xNUMX XTB xStation

Possiamo parlare di una recessione? Penso non ancora. Possiamo tranquillamente affermare di essere in un profondo rallentamento economico. L'ambiente di bassi (e in calo tassi di interesse) crea anche speranze per ridurre gli effetti dell'epidemia e il sostegno sotto forma di credito economico per le imprese. A mio avviso, ci sono ancora alcune letture dell'inflazione, il cui livello indicherà lo stato allarmante degli aumenti dei prezzi nel paese. Inoltre, la profondità della potenziale crisi, la forza di ulteriori declini e le possibili risposte della domanda di mercato dipenderanno in gran parte dal comportamento e dallo sviluppo dell'epidemia.

Nel grafico inserito vediamo US 500. Le risposte alla domanda che si sono verificate su di esso (intervallo H4) non sono persistenti. Piuttosto, sono riflessioni momentanee "naturali". La Federal Reserve, applicando riduzioni anche prima dello sviluppo dell'epidemia, ha fortemente anestetizzato gli investitori alle sue azioni, di cui stiamo assistendo ora.

Come sta lo zloty?

Nell'ampio mercato valutario, lo zloty difficilmente sopporta le recenti turbolenze. Nonostante il fatto che la Polonia sia uno di quei paesi del Vecchio Continente, che non è un virus così catastrofico (come ad esempio in Italia), sembra completamente irrilevante sul Forex. Una buona corsa per lo zloty, anche su USD / PLN, è finita da tempo. La fuga di capitali in obbligazioni americane ha aumentato la domanda di questa valuta e i fondamentali non necessariamente buoni del PLN hanno causato il suo deprezzamento rispetto alla valuta statunitense.

Grafico USD / PLN, intervallo H4. fonte: xNUMX XTB xStation

La scorsa settimana abbiamo potuto parlare di un moderato indebolimento dello zloty nei confronti dell'euro. In questo, tuttavia, possiamo vedere un forte apprezzamento del dollaro. È il risultato di umori mediocri e crescente panico, che osserviamo praticamente da metà febbraio. PLN è che non reagisce molto alle prime ondate di declino nei mercati. Abbiamo osservato una situazione molto simile nel 2008, dove ha mostrato i suoi primi segni di forte deprezzamento solo dopo qualche tempo. Tuttavia, è confortante che la maggior parte delle valute del mondo abbia una debolezza simile all'USD come lo zloty, quindi nell'ampio mercato possiamo osservare un deprezzamento collettivo.

Gli ultimi giorni sono stati anche un momento di forte rafforzamento dell'euro (stiamo parlando ulteriormente in relazione al PLN). Un'ondata di allentamento monetario è arrivata in Polonia da quasi ogni angolo del mondo. Oltre a una procedura analoga da parte del NBP, l'acquisto di obbligazioni direttamente sul mercato secondario è decisamente più importante. Naturalmente, tutte queste attività permetteranno agli imprenditori di riprendere fiato, ma secondo me non cambieranno molto nello zloty.

Grafico EUR / PLN, intervallo H4. fonte: xNUMX XTB xStation

Banca centrale europea ha TLTRO nella manica, che è semplicemente un prestito di cambiale. È una forma elogiata dalla maggior parte del mercato, l'unica domanda è quanto sia efficace e quanto rapidamente sentiremo la sua azione. Attualmente, poiché la maggior parte dei paesi dell'UE non si nasconde, sono necessarie soluzioni che consentano di osservare un impatto relativamente rapido sulle borse. Tutte le misure attualmente adottate sono, tra le altre cose, per proteggere le banche dalla perdita di liquidità e per evitare blocchi di pagamento. Grazie alle azioni decisive della BCE, l'euro sta guadagnando forza principalmente come valuta di base per la maggior parte delle valute esotiche. Inoltre, l'attuale situazione delle quotazioni EUR / PLN ti fa pensare "non sarà più alto". Probabilmente gran parte degli investitori si aspetta ora una solida correzione e un ritorno a prezzi più sani, dove l'euro era molto più economico. Tuttavia, non sarei così favorevole allo scenario di una rapida inversione di tendenza.

Vale la pena aggiungere che la situazione attuale crea un ottimo ambiente per i titoli di Stato recentemente scontati. Indubbiamente, le operazioni relative alle variazioni dei tassi di interesse saranno anticipate per noi nel prossimo futuro. Pertanto, i titoli di debito a tasso di interesse fisso costituiranno un investimento migliore. Sulla base di ciò, possiamo osservare un maggiore rafforzamento dell'USD dovuto al trasferimento di attività in obbligazioni statunitensi.