La situazione economica sta cambiando: qualche parola sulla natura ciclica dell'economia

Si dice che la fortuna ruoti attorno alla ruota, analogamente alla situazione economica, che nel tempo è soggetta a varie fluttuazioni. Grazie alle osservazioni dei cicli economici, è possibile cercare di prevedere i periodi di prosperità e depressione, e quindi anche la direzione delle variazioni dei corsi azionari. Nel corso degli anni sono emerse molte teorie, sia a breve che a lungo termine. Vale la pena scommettere su uno di loro? O forse i vari cicli si compenetrano?

Sebbene l'attuale ordine mondiale finanziario dominato dagli americani ci sembri immutato nel corso degli anni, storicamente potrebbe essere solo una delle fasi cicliche. Secondo la controversa tesi del britannico John Glubbla maggior parte degli imperi esiste da circa 250 anni. Certo, bisogna essere scettici al riguardo, ma chi ha visto le ultime scene dell'evacuazione degli americani dall'aeroporto di Kabul, o chi legge i rapporti sull'entità dello squilibrio economico dell'economia statunitense (deficit di bilancio, saldo delle partite correnti, ecc. ) dovrebbe almeno per un momento pensarci. Soprattutto se investe attivamente nel mercato azionario statunitense.

Forse dovremo ancora attendere il declino del dominio del mercato statunitense, ma la teoria della ciclicità dell'economia, che consiste in misure economiche fluttuanti basate su una curva tendenziale ascendente, è certamente vera. Osservando i cicli a breve, medio e lungo termine, possiamo prevedere le direzioni dei cambiamenti nel mercato e basarci su di esse quando prendiamo decisioni di investimento. Esistono però molte classificazioni di cicli: geopolitici, economici, stagionali... Su quali puntare nei vostri investimenti?

Cicli geopolitici

Poiché l'economia è indissolubilmente legata alla politica, uno dei più antichi cicli economici conosciuti è quello geopolitico. Un esempio sarebbe teoria dei cicli egemonici, creato da uno scienziato nato a Poznań come Jerzy Modelski e operante negli Stati Uniti come George Modelski. Postula l'esistenza, negli ultimi centinaia di anni, di un ciclo generato dalla competizione globale tra poteri. Secondo questo concetto, quando una potenza diventa egemonica, viene sfidata da altre grandi potenze. Uno di loro ottiene un potere uguale al potere mondiale e vuole prendere il suo posto, il che porta a una guerra egemonica - per ottenere o mantenere lo status di egemone.

L'ultima guerra egemonica si svolse a due velocità - due guerre mondiali - separate dal periodo tra le due guerre. La Gran Bretagna vi si unì come egemone globale. Il vero contendente erano gli Stati Uniti, che già negli anni '70 dell'Ottocento divennero la più grande economia del mondo, ma saggiamente lasciò fuori la porta l'ambiziosa Germania: iniziando entrambe le guerre, indebolì l'egemone che era stato finora. Il periodo della guerra egemonica terminò con la Conferenza di Yalta nel 1945, stabilendo così un nuovo ordine mondiale. Gli USA lasciarono questo periodo come un nuovo egemone, rafforzando ulteriormente la propria posizione dopo il crollo del co-vincitore nella seconda guerra mondiale, ovvero l'Unione Sovietica.

È facile anche segnalare precedenti lotte egemoniche, ad esempio quella delle guerre napoleoniche, che si concluse con il Congresso di Vienna. Osservando la teoria da una prospettiva storica, è facile vedere che la durata di un ciclo è di circa 130 anni. Ciò significherebbe che un'altra guerra per l'egemonia sarebbe iniziata intorno al 2044. Se ciò accadrà, probabilmente lo scopriremo presto.

Cicli economici

Un altro tipo di ciclo economico sono quelli notati e identificati da famosi economisti. Tra questi ci sono i cosiddetti Cicli di Kondratieff. Questo termine è stato coniato da Giuseppe Schumpeter dal nome dello scopritore di questo fenomeno, l'economista sovietico Nikolai Kondratiev, che negli anni '20 pubblicò un'opera analizzando l'andamento della situazione economica nelle economie di Inghilterra, Germania, USA e Francia a cavallo tra il 45 e il 60 secoli. Pertanto, ha avanzato la tesi secondo cui esiste un ciclo economico da 80 a XNUMX anni. Il concetto del ciclo di Kondratieff era piuttosto popolare negli Stati Uniti - specialmente tra i ribassisti del mercato azionario, come Robert Prechter, un elliocista - negli anni 'XNUMX, perché suggeriva l'imminente "Grande Depressione" in quel momento, simile a quello degli anni 'XNUMX. Come sappiamo, non è successo niente del genere e il crollo del blocco sovietico a cavallo degli anni '80 e '90 ha aperto nuove prospettive per l'economia degli Stati Uniti e di altri paesi capitalisti. Da allora, questa idea non è più popolare.

Un'altra teoria potrebbe essere Ciclo di Kuznet. È stato scoperto nel 1930 e il suo autore Simon Kuznets è stato il vincitore del Premio Nobel per l'Economia. Secondo lui, la situazione economica chiude il cerchio in circa 15-25 anni. Il ciclo è influenzato principalmente dai processi demografici e dall'evoluzione del livello degli investimenti in costruzioni. La teoria sembra ancora svolgere un ruolo importante nell'economia. Attualmente, dopo il crollo dei prezzi degli immobili iniziato nel 2007, il mercato immobiliare globale si trova in un'altra fase di rialzo. Sincronizzazione dell'attuale ciclo di Kuznets con i due precedenti suggerisce un altro picco immobiliare globale a cavallo tra il 2023 e il 2024. Questo, ovviamente, è solo un indizio, ma potrebbe rivelarsi un indicatore chiave di quando potrebbe arrivare la prossima crisi globale.

Anche periodi più brevi sono caratterizzati dai cosiddetti Cicli Juglar, proposto da uno statistico francese Clemente Juglar già nel 1862. È un ciclo di investimenti in immobilizzazioni, la cui scomposizione genera a un certo punto una classica recessione economica. Ad esempio, la recessione economica negli USA nel 2007-2009 è stata causata dal crollo della bolla degli investimenti sul mercato immobiliare, la causa della recessione del 2001 è stato il crollo degli investimenti nei settori "tecnologici" dell'informatica e delle telecomunicazioni , facendo scoppiare la "bolla" di Internet sulle borse, ecc. Postulati Il ciclo di Juglar, per semplificare, da una recessione economica all'altra, ha un'età compresa tra i 7 e gli 11 anni, il che corrisponde grosso modo all'esperienza americana dell'ultimo mezzo secolo. Vale la pena ricordare che l'acquisto di azioni statunitensi vicino ai minimi della recessione economica in questo paese è stata quasi sempre un'ottima decisione. Per applicare efficacemente tale strategia, è necessario riuscire a segnare efficacemente la data di questo picco di recessione, di per sé difficile. I cicli degli economisti affermati, tuttavia, sembrano facilitare questa sfida.

Cicli del calendario

Ci sono anche cicli determinati da intervalli di tempo specifici, come il ciclo stagionale - annuale. La sequenza primavera, estate, autunno, inverno si ripete così regolarmente che ci siamo abituati molto tempo fa. La convinzione che la situazione del mercato azionario sia soggetta anche a fluttuazioni stagionali si riflette in adagi di borsa comunemente noti, come "Vendi a maggio e vai via". Per quanto difficile da credere, questo detto non è affatto nato a Wall Street. È più vecchio, viene dall'Inghilterra, in particolare dal distretto finanziario di Londra, dove originariamente suonava "Vendi a maggio, vattene e torna a St. giorno di Leger". Descriveva la pratica di mercanti, banchieri e nobili che vendevano azioni a maggio e lasciavano la città in vacanza, per poi tornare a prendere parte alla corsa di cavalli di St Leger Stakes a settembre.

Negli Stati Uniti la data di ritorno in borsa è stata spostata ad Halloween il 31 ottobre. Anche nel diciannovesimo secolo, quando le economie anche dei paesi più sviluppati erano ancora dominate dall'agricoltura, la dipendenza del mercato azionario dalle fluttuazioni stagionali della produzione agricola poteva sembrare il più naturale possibile. Al giorno d'oggi un po' più difficile da spiegare. La tendenza primaverile del pagamento dei dividendi potrebbe essere un indizio, stimolando la domanda di azioni in anticipo. In effetti, statisticamente parlando, il mese peggiore dell'anno per le azioni statunitensi è settembre, e il definire ottobre come "Mese di crash" non è venuto dal nulla. La spiegazione di questo fenomeno può essere trovata nelle specifiche del sistema fiscale americano, in cui l'esercizio finanziario si chiude a fine settembre e fino ad allora gli investitori possono vendere azioni in perdita e utilizzarle per ridurre l'imposta dovuta. Tuttavia, nel riacquistare queste azioni, devono tenere conto di un avvertimento fatto dal legislatore americano: se qualcuno vuole tenere conto della perdita subita sulle azioni, non può riacquistarle prima che dopo un mese. In sintesi, si tratta quindi di una vendita in perdita fiscale di azioni a fine settembre e dell'inizio del loro riacquisto a fine ottobre.

Su quali cicli puntare?

Probabilmente la risposta a questa domanda ci fornirebbe una grande ricchezza. Sfortunatamente, sarebbe molto più semplice fare previsioni se la storia fosse in effetti perfettamente ciclica. Nel frattempo, varie teorie a volte si escludono a vicenda e spesso permeano, e nessuna è infallibile. Tuttavia, come sottolinea Wojciech Bialek, l'autore del blog K (ORA) FUTUROVale la pena osservare, anche cicli economici differenti, in quanto spesso sono all'origine dei concetti di analisi tecnica, che sono una risposta a vari dubbi degli investitori.

Maggiori informazioni su ciò a cui vale la pena prestare attenzione quando si utilizza la ciclicità nei propri investimenti sono disponibili nell'e-book "Investire nei cicli economici". Wojciech Białek lo ha preparato insieme a TMS Broker - Parte dell'e-book può essere scaricata gratuitamente al link sottostante, e l'intero e-book di 68 pagine sarà a disposizione di chiunque decida di aprire un account.

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