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Donne in posizioni di leadership: i paesi nordici in prima linea nella trasformazione
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Donne in posizioni di leadership: i paesi nordici in prima linea nella trasformazione

creato Saxo BankMarzo 7 2023

Domani si celebra la Giornata Internazionale della Donna. Questa è una buona occasione per analizzare il nostro paniere tematico: "Le donne in posizioni di leadership". Nonostante la crescente evidenza che una quota maggiore di donne in posizioni di leadership si traduca positivamente in rendimenti azionari a lungo termine, nell'ultimo anno il nostro paniere non ha rispecchiato questo aspetto. A seguito della revisione, 12 società sono state sostituite da altre entità. L'osservazione chiave del nuovo paniere è che i paesi nordici sono sovrarappresentati in relazione alla loro presenza nei mercati azionari: ci sono ben sei società nordiche nel paniere di 20 società.

I risultati dello scorso anno e un riesame del caso per la diversità nelle posizioni di leadership

Abbiamo creato il paniere tematico "Women in Leadership" perché volevamo presentare il tema delle questioni ambientali, sociali e di governance (ESG) da un'angolazione leggermente diversa dal solito. Poiché l'aspetto ambientale, contrassegnato dalla lettera "E", è già stato ampiamente incluso nei nostri panieri per le energie rinnovabili, la trasformazione verde e lo stoccaggio di energia, abbiamo deciso che valeva la pena cogliere l'argomento "S/G" in un modo più interessante modo, mettendo in evidenza le società con la quota maggiore di donne in posizioni manageriali nell'intero team dirigenziale e nel consiglio di amministrazione.

Vi è una crescente evidenza in letteratura che la diversità di genere nella leadership aziendale ha un impatto positivo sulla performance a lungo termine e lo studio del 2016 di Credit Suisse Rendimenti più elevati con le donne in posizioni decisionali ("Rendimento più elevato nelle aziende con donne in posizioni decisionali") contiene collegamenti a molte informazioni preziose al riguardo. Analogamente alla diversificazione del portafoglio per migliori rendimenti aggiustati per il rischio, anche la gestione dovrebbe essere diversificata in termini di genere, età e altre caratteristiche per garantire che le diverse prospettive siano prese in considerazione nel processo decisionale. Sebbene la letteratura sull'eccessiva sicurezza maschile vari e gli scienziati non sappiano come isolare correttamente questo effetto, vi sono forti prove dell'eccessiva sicurezza maschile nel trading e negli investimenti rispetto alle donne. Se questo tratto si estende al comportamento decisionale generale, si può capire perché la predominanza maschile in un'azienda può portare a decisioni non ottimali e quindi a risultati sfavorevoli nel lungo periodo.

Mentre celebriamo la festa della donna domani, 8 marzo, stiamo riesaminando gli argomenti per più donne in posizioni di leadership e perché è importante. Nonostante le prove di migliori rendimenti azionari nelle società con leadership a maggioranza femminile, la nostra performance del paniere nell'ultimo anno non riflette questo. Dall'ultima festa della donna dell'8 marzo 2022, la performance del paniere "Women in Leadership" è stata in linea con l'indice MSCI World, in calo dell'1,3% rispetto a un calo dell'1,2% dell'indice. La performance quinquennale è migliore, ma come per tutti gli altri bucket, bisogna essere consapevoli della distorsione della selezione poiché all'inizio scegliamo i titoli con la più alta capitalizzazione di mercato in ciascuna categoria tematica, il che tende a gonfiare la performance storica, evidenziando la saggezza convenzionale secondo cui la performance passata è non un indicatore di prestazioni future.

1 donna nel paniere leadership 2 donne nella leadership basket msci world

Aggiornamento del paniere e il vantaggio dei paesi nordici nel contesto delle donne in posizioni dirigenziali

Nell'ambito dell'aggiornamento di quest'anno del paniere "Women in Management", abbiamo rimosso 12 società e le abbiamo sostituite con 12 nuove entità. La composizione del nuovo paniere è presentata nella tabella seguente e la sua capitalizzazione di mercato totale è di 860 miliardi di dollari, mentre la quota mediana di donne in posizioni dirigenziali è del 55%. La crescita mediana dei ricavi di queste aziende è del 17% rispetto allo scorso anno; queste società hanno anche margini operativi generalmente elevati con una mediana di circa il 22%. Tutti i titoli mostrano uno spread positivo rispetto al prezzo obiettivo, il che significa che i prezzi obiettivo sono superiori ai prezzi correnti.

Vale la pena notare che il paniere è dominato da società norvegesi (quattro entità), e se aggiungiamo la società svedese Investor e la danese Novozymes, ben il 30% delle entità incluse nel paniere proviene dai paesi nordici. Ciò sottolinea che la regione è in prima linea nella transizione verso un maggior numero di donne nella dirigenza.

3 donne al comando

Quando selezioniamo le società per questo paniere, prendiamo in considerazione entità con una capitalizzazione superiore a $ 10 miliardi, quotate in Nord America, Europa, Singapore, Australia, Giappone, Hong Kong o Nuova Zelanda, con più di tre donne in posizioni di leadership, per evitare di sopravvalutare Calcoliamo questa quota per un piccolo numero di dirigenti, quindi filtriamo i risultati in base alla capitalizzazione di mercato, dal più alto al più basso. Dopo aver applicato questi criteri, il paniere è composto dalle prime 20 società. In questo contesto, una donna in posizione dirigenziale è definita come un membro dell'organo direttivo o esecutivo, compreso il consiglio di amministrazione.


Circa l'autore

Peter Garry Saxo Bank

Peter Garry - direttore della strategia dei mercati azionari in Saxo Bank. Sviluppa strategie di investimento e analisi del mercato azionario e delle singole società, utilizzando metodi e modelli statistici. Garnry crea Alpha Picks per Saxo Bank, una rivista mensile in cui vengono selezionate le aziende più interessanti negli Stati Uniti, in Europa e in Asia. Contribuisce inoltre alle previsioni trimestrali e annuali di Saxo Bank "Previsioni sconvolgenti". Fornisce regolarmente commenti in televisione, tra cui CNBC e Bloomberg TV.

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