Come commenterà Jerome Powell sui libri paga non agricoli di venerdì?

Ieri non c'erano dati dall'economia degli Stati Uniti. I mercati vivono ancora con una grande sorpresa sotto forma di un forte rapporto NFP. Ricordiamo che il mercato del lavoro statunitense sta andando molto meglio di quanto si pensasse. L'occupazione è aumentata di 517 unità a gennaio e anche le letture precedenti sono state riviste al rialzo.

Nonostante l'allentamento della pressione salariale, il mercato del lavoro dovrebbe rimanere sbilanciato dal punto di vista della Fed. Pertanto, è probabile che gli aumenti dei tassi di interesse continuino. Il dollaro è stato su una striscia di apprezzamento di tre giorni. Pertanto, il grafico dell'indice USD presenta un interessante accordo tecnico.

I dati hanno sorpreso il mercato

A gennaio L'aumento dei posti di lavoro negli Stati Uniti è stato di 517. ed era molto più alto del previsto (185). Le revisioni ai mesi precedenti hanno aumentato l'occupazione di altri 813. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è sorprendentemente sceso dal 3,5% al ​​3,4%. fino al 1969%. Questo è il livello più basso dal XNUMX.

Raramente un singolo rapporto sull'occupazione ha cambiato il quadro tanto quanto i dati del fine settimana precedente. Il mercato del lavoro statunitense è in condizioni molto migliori rispetto a quanto riportato in precedenza. Ciò è dovuto non solo alla forte creazione di posti di lavoro a gennaio, ma anche agli aumenti passati che sono molto più elevati di quanto riportato in precedenza dopo la revisione annuale. Allo stesso tempo, sono svaniti anche alcuni dei segnali di debolezza che erano evidenti il ​​mese scorso. Poi l'occupazione dei lavoratori temporanei, che di solito sono i primi a essere licenziati in una fase di recessione, è diminuita per cinque mesi di fila. Ora mancano solo due mesi di sconti e gennaio ha visto un aumento di 26. Inoltre, il calo precedentemente preoccupante della settimana lavorativa media si è invertito.

Il mercato del lavoro si è ulteriormente rafforzato, come indicato dal tasso di disoccupazione. Soltanto la pressione salariale indica la direzione dell'allentamento. La retribuzione oraria media è aumentata solo dello 0,3%. rispetto al mese precedente e l'indice su base annua è sceso dal 4,9%. al 4,4 per cento, confermando il trend.

Cosa dirà Jerome Powell?

Fino ad ora, la Fed sperava che la situazione sul mercato del lavoro si deteriorasse, che metterà sotto controllo le pressioni inflazionistiche. Finora questo non sta accadendo. Lo squilibrio è ulteriormente aumentato negli ultimi mesi. I posti di lavoro creati superano significativamente il livello di circa 70. posti vacanti necessari ogni mese per assorbire nuove persone che entrano nel mercato del lavoro. Al momento, ci sono due posti di lavoro per ogni disoccupato.

I dati di venerdì hanno confermato la convinzione della Fed che dovrebbero essere proseguiti ulteriori rialzi. In reazione alla pubblicazione, la valuta statunitense si è notevolmente rafforzata. Sul grafico dell'indice del dollaro, il rimbalzo è avvenuto in un luogo molto caratteristico. I ribassi, durati oltre 4 mesi, si sono chiusi intorno al livello di 100,7 punti. La dimensione di questi sconti è degna di nota. Sono molto simili al movimento "ribassista" nel periodo dalla fine di marzo 2020 alla fine del 2020 e del 2021.

Anche la valutazione di mercato del percorso futuro dei tassi di interesse negli Stati Uniti è cambiata. I contratti futures indicano la fine del ciclo intorno al 5,1%. e ipotizzare minori tagli del costo del denaro nella seconda metà del 2023 e all'inizio del 2024.

già ci sono commenti da falco da parte della Fed. Raphael Bostic di Atlanta ha riconosciuto che la Federal Reserve potrebbe dover alzare i tassi più in alto di quanto previsto in precedenza. La banca centrale degli Stati Uniti dovrà certamente dare un'occhiata più da vicino alla lettura dell'NFP di venerdì e determinare se i dati sull'occupazione rappresentassero una sorta di anomalia. Oggi parlerà Powell (intervista a David Rubenstein dell'Economic Club di Washington) e gli investitori cercheranno qualsiasi indizio o commento su un rapporto forte.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS