Come investire nelle banche? [Guida]

La banca è una delle istituzioni chiave nell'economia capitalista. Grazie al capitale disponibile, le banche possono finanziare progetti di investimento o di consumo. Nel testo di oggi, il lettore troverà le risposte alle seguenti domande:

• Che cos'è un sistema di riserva frazionaria?
• Quali sono i tipi di banche più popolari?
• Come investire nelle banche in borsa?

Gli inizi dell'attività bancaria

Il concetto stesso di banca è molto antico. Le prime attività bancarie nacquero nell'antichità. All'epoca i mercanti babilonesi offrivano prestiti contro il grano. Nell'antica Grecia e a Roma iniziarono ad apparire offerte per la raccolta di depositi e il cambio di valuta. Tuttavia, questi concetti iniziali non avevano le dimensioni per funzionare in molte città o paesi. I templi, che accumulavano enormi tesori, che spesso prendevano in prestito "a interesse", giocavano un ruolo importante nel sistema finanziario. 

Le prime banche "moderne" compaiono alla fine del Medioevo e all'inizio del Rinascimento. Fu allora che nelle città ricche e mercantili comparvero famiglie ricche che, grazie ai loro possedimenti, poterono concedere prestiti sia ai mercanti che alle famiglie reali. Allo stesso tempo, costruirono numerose filiali che si occupavano di trasferimenti di fondi, raccolta di depositi, concessione di prestiti e cambio di valute. Le famiglie erano un esempio di tali attività Bardich i Peruzzi a Firenze. La Banca Peruzzich aveva 15 uffici di rappresentanza, da Londra al Medio Oriente. Grazie a ciò riuscì a finanziare il commercio con i paesi del Levante, molto redditizio prima dell'era della scoperta geografica. All'inizio del XV secolo apparvero le prime banche cittadine. Un esempio è S. Giorgio fondata nel 1407 dal Comune di Genova. La banca più antica del mondo che ha operato fino ai giorni nostri è stata il Monte dei Paschi di Siena, fondato nel 1472. 

Sistema di riserva frazionaria

Il concetto si sviluppò negli anni successivi sistema di riserva frazionaria. Significa che le banche prendono in prestito denaro depositato dai loro clienti. Mantengono solo una piccola percentuale dei loro fondi in riserva nel caso in cui un depositante debba saldare un prelievo. Tale sistema riduce i tassi di interesse sui prestiti, tuttavia, rende il sistema finanziario più vulnerabile alla destabilizzazione attraverso "Corri in banca". Una corsa agli sportelli è quando un numero significativo di depositanti desidera prelevare denaro contemporaneamente. Ci sono molte più richieste di pagamento delle tue riserve. La banca deve quindi sospendere i prelievi di fondi. La notizia dei problemi di una banca provoca il panico nelle persone che ritirano denaro da altre banche. La situazione viene il più delle volte salvata dalla banca centrale, che, in qualità di "prestatore di ultima istanza", inietta liquidità nel settore bancario.

Attività e regolamenti delle banche

Il core business della maggior parte delle banche non è cambiato da decenni. Consiste ancora nella raccolta di depositi e nella concessione di investimenti e prestiti al consumo. Naturalmente, il metodo di ottenimento dei fondi, il controllo del rischio e le modalità per soddisfare le esigenze dei clienti si sono evolute nel corso degli anni. Un esempio è la tendenza dell'online banking. Grazie a questa soluzione, a livello applicativo, un singolo cliente può svolgere la maggior parte delle attività possibili in una filiale bancaria.

Dopo il 2008, le banche sono state oggetto di critiche. Giornalisti, politici e cittadini comuni hanno accusato le banche di avidità, che secondo loro ha portato alla crisi dei mutui subprime. In tale atmosfera, sono state introdotte nuove normative per evitare che si ripeta il 2008. L'aumento della regolamentazione e il contesto di bassi tassi di interesse ne hanno causato il declino ROE (ritorno sul capitale proprio). L'aumento della regolamentazione ha fatto sì che le banche iniziassero a perdere concorrenza con molte società tecnologiche (Fintech). Tuttavia, le banche sono ancora una delle componenti più importanti dell'economia globale. Oggi, senza banche, l'allocazione del capitale nell'economia sarebbe molto meno efficace.

Tipi di banche

Banche al dettaglio

Si tratta di banche che forniscono servizi relativi alla concessione di prestiti e crediti sia ai clienti privati ​​che alle imprese. Di norma, questi tipi di banche non speculano sui mercati azionari, obbligazionari o derivati. A volte le banche al dettaglio si evolvono in banche universali che si occupano sia di retail che di investment banking.

Le banche al dettaglio generano due tipi principali di reddito:

• Interesse
• Commissione

Gli interessi attivi derivano da prestiti concessi su interessi. Più alti sono i tassi di interesse, maggiore è il reddito da interessi. Ciò è dovuto al fatto che una parte significativa dei prestiti è basata su un tasso di interesse variabile. L'aumento del tasso di interesse fa aumentare gli interessi sui prestiti concessi a tasso variabile.

Le commissioni attive includono, tra l'altro commissioni per bonifici o mantenimento del conto. Inoltre, come suggerisce il nome, questa voce di ricavo include commissioni per, ad esempio, concessione di un prestito o un prestito.

Banche d'investimento

Si tratta di banche che risalgono al XNUMX° secolo. Tali istituzioni non si preoccupano di incoraggiare i clienti al dettaglio a depositare. Le banche di investimento si concentrano sull'offerta di servizi di gestione patrimoniale, servizi di intermediazione o sulla partecipazione a fusioni e acquisizioni. Inoltre, investono fondi in strumenti finanziari o talvolta li creano loro stessi. Le banche di investimento più famose includono: Goldman Sachs, JP Morgan o già inesistente Lehman Brothers. Questo tipo di attività è molto più difficile da valutare per un analista fondamentale. Ciò è dovuto al fatto che, nel caso di alcune banche, gran parte del risultato finanziario dipende dalla redditività del dipartimento che si occupa di investire e speculare sui mercati dei capitali o valutari. 

Le banche di investimento sono un'istituzione molto importante sul mercato dei capitali. Negli Stati Uniti durante l'applicazione Glass-Steagall Act (emanata nel 1933) si separarono le attività di banche d'affari e di banche commerciali. Le banche che raccoglievano i depositi dei clienti non potevano essere allo stesso tempo banche di investimento. Tuttavia, nel 1999 c'è stata la deregolamentazione, che ha indotto molte banche "tradizionali" ad estendere la loro offerta all'investment banking.

Banche centrali

Si tratta il più delle volte di banche statali, ma nella loro storia è successo che fossero istituzioni che consentivano capitali privati. Questo è stato il caso per molti anni con Banca d'Inghilterra, o la Banca di Polonia (che operava nella Seconda Repubblica di Polonia, attualmente svolge il suo ruolo Banca nazionale polacca). Il compito delle banche centrali è quello di mantenere la stabilità dei prezzi (sforzandosi di raggiungere l'obiettivo di inflazione) e nel caso di alcune banche ci sono anche obiettivi aggiuntivi, come: sostenere la piena occupazione o curare la crescita economica del Paese. Per raggiungere i suoi obiettivi, la banca centrale modifica i tassi di interesse, utilizza operazioni di mercato aperto e talvolta utilizza misure non standard (ad es. quantitative easing).

Come investire nelle banche?

Nella stragrande maggioranza dei casi, un singolo investitore non è in grado di aprire una banca. Ciò è dovuto ai requisiti patrimoniali e alla creazione di una scala adeguata affinché la banca possa competere con i più grandi attori. Tuttavia, non è necessario costruire un birrificio per bere birra. Un investitore può trarre vantaggio dal mercato dei capitali per acquisire esposizione a questo settore dell'economia. Le soluzioni più semplici sono:

• Acquisto di azioni bancarie
• Acquisto di ETF con esposizione al mercato bancario
• Utilizzo di derivati ​​su indici bancari o singole banche

Acquisto di azioni bancarie

Questo è uno dei modi più difficili per ottenere esposizione al settore bancario. L'investitore deve scegliere quale delle banche disponibili avrà il rendimento migliore da un determinato paniere. La scelta può applicarsi sia alla strategia “long only” che long-short (prendere una posizione lunga su una banca e prendere una posizione corta sulle azioni di un'altra banca). Ci sono molte banche quotate in borsa. Un investitore può acquistare azioni di banche universali e di investimento, nonché... della banca centrale.

Banca nazionale svizzera

È la banca centrale della Svizzera. È stata fondata nel 1907. I proprietari delle azioni sono cantoni e investitori privati. Nonostante il fatto che la BNS abbia ottenuto profitti sbalorditivi più di una volta, potrebbe pagare solo un dividendo del 6% del capitale azionario (attualmente 15 franchi svizzeri per azione). Il resto degli utili viene distribuito ai cantoni e al governo svizzero. L'investimento è possibile solo per investitori con portafogli ricchi. Un'azione costa oltre CHF 6500.

Fonte: studio proprio

Goldman Sachs

È una banca di investimento americana che fornisce inoltre numerosi servizi finanziari. L'azienda è stata fondata nel 1869 e ha sede a Lower Manhattan, a Wall Street. Goldman Sachs ha anche filiali in città come Londra, Hong Kong, Tokyo, Salt Lake City, Varsavia e Bangalore. La banca è un attore molto importante sul mercato dei capitali statunitense e sui mercati esteri. È anche una delle più grandi società al mondo, classificandosi al 6° posto nella lista Fortune 500. Goldman Sach è stata designata dall'American Financial Stability Board come SIFI (Systemically Important Financial Institution). Goldman Sachs è stata spesso descritta (insieme ad altre banche di investimento) come "complici" della crisi dei mutui subprime del 2007 e 2009. D'altra parte, Goldman Sachs ha finanziato, organizzato finanziamenti o assistito per l'IPO di molte startup per molti anni . Gli esempi includono aziende come Bumble, Twitter e Robinhood.

Fonte: studio proprio

Grafico Goldman Sachs, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

JP Morgan Chase

Le origini della banca risalgono al 1799 quando fu fondata la Bank of the Manhattan Company. Altri considerano la fondazione di JP Morgan & Co. nel 1871. La banca ha preso parte attiva al salvataggio del sistema finanziario americano rilevando Bear Stearns e Washington Mutual nel 2008. Alla fine del primo trimestre 2022 era la più grande banca degli Stati Uniti. Come con Goldman, JP Morgan è noto per il suo investimento bancario. A causa del fatto che ha anche attività collaterali, è considerata una banca universale. Ha la quota maggiore nel mercato al dettaglio statunitense (in termini di dimensioni dei depositi) ed è il più grande emittente di carte di pagamento negli Stati Uniti. È anche la più grande banca di investimento del mondo (in termini di commissioni generate). A fine 2021, JP Morgan Chase aveva in gestione oltre 3 miliardi di dollari di asset under management. L'intera banca genera il 100% dei suoi ricavi dal Nord America (principalmente USA).

Fonte: studio proprio

Grafico JP Morgan, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Deutsche Bank

Le origini della banca risalgono al 1870, quando fu costituita una banca per sostenere gli investimenti esteri e le esportazioni tedesche. È una banca universale con sede in Germania. È il più grande istituto finanziario e componente della Germania Indice DAX. La banca impiega attualmente oltre 80 persone. Vale la pena notare che vent'anni fa era una delle 000 banche più grandi del mondo. Nel 10, Deutsche Bank è stata la quarta società di gestione patrimoniale più grande. Dopo la crisi del 1999-4, la banca non è più in grado di tornare sulla strada della crescita. Negli ultimi 2007 anni, il prezzo delle azioni di Deutsche Bank è sceso di oltre il 2009%. Le attività della banca si concentrano su aree quali: investment banking, asset management, retail banking, corporate banking e private banking. Alcuni anni fa, la difficile situazione della banca ha portato a voci sulla prevista fusione delle due maggiori banche tedesche (Deutsche Bank e Commerzbank). Attualmente, i piani per unire le due banche sono stati messi da parte.

Fonte: studio proprio

Grafico Deutsche Bank, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

PKO Bank Polski

La storia della banca risale al 1919, quando con decreto di Józef Piłsudski fu istituita la Pocztowa Kasa Oszczędności. Per un breve periodo della sua storia, la banca ha operato come parte della Banca nazionale polacca (1975-1987). Poi tornò ad essere un'unità indipendente. PKO BP è la più grande banca universale in Polonia. PKO BP è la più grande banca in Polonia in termini di depositi. Nel 2021, il patrimonio della banca ha superato i 400 miliardi di PLN, mentre il numero di clienti ha superato gli 11 milioni. Vale la pena ricordare che solo nel 2021 la banca ha concesso crediti e prestiti per un valore inferiore a 250 miliardi di PLN. La banca si concentra sullo sviluppo del mobile banking. L'applicazione IKO è già utilizzata da 6,1 milioni di clienti. L'azionista di minoranza è il tesoro statale polacco. La banca opera sia private, corporate e investment banking. La banca ha anche la propria Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych e attività di intermediazione.

Fonte: studio proprio

Grafico della pressione arteriosa PKO, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

BNP Paribas

È una delle più grandi banche europee. È una delle componenti dell'indice CAC 40. La banca è stata creata dalla fusione di BNP (Banque Nationale de Paris) e Paribas (Banque de Paris et des Pays-Bas). Questa fusione è avvenuta nel 2000. È una banca universale, dispone sia di servizi bancari stazionari che online. Sia i clienti privati ​​che le imprese possono usufruire dei servizi della banca. BNP Paribas offre anche ampi servizi di gestione patrimoniale e intermediazione. Genera la quota maggiore dei suoi ricavi in ​​Europa. Seguono i mercati americano e asiatico. La banca separa tre segmenti: Commercial & Personal Banking (55% dei ricavi), Investments & Protection Services (14%) e Corporate & Investment Banking (31%). Nel 2021 la banca ha impiegato oltre 190 dipendenti, di cui oltre 000 lavorano per C&P Banking. La banca è quotata, tra le altre alla borsa Euronext e alla Borsa di Varsavia.

Fonte: studio proprio

Grafico BNP Paribas, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Banca industriale e commerciale della Cina

È una delle banche più grandi del mondo. Secondo la classifica The Top 1000 World Banks preparata da The Bankers, ICBC è stata classificata al primo posto. La banca è stata fondata nel 1984 come banca statale. Dopo la ristrutturazione della società, la banca ha debuttato alle borse di Hong Kong e Shanghai nel 2006. Nonostante il suo debutto in borsa, è ancora un'istituzione statale poiché il 70% delle azioni è di proprietà del governo cinese attraverso i suoi veicoli o agenzie di investimento. A causa della sua operatività in Cina, la portata dell'operazione di questa banca è difficile da immaginare per una tipica banca europea. Nel 2021, ICBC aveva oltre 9,6 milioni di clienti aziendali e oltre 700 milioni di clienti al dettaglio. La banca dispone di una rete di oltre 15 filiali e di oltre 700 sportelli automatici.

Fonte: studio proprio

Investire in ETF

Gli ETF sono il modo più semplice per investire nel settore bancario. Grazie a questo strumento finanziario è possibile acquistare a basso costo un paniere di azioni bancarie. Pagando una commissione, l'investitore ha esposizione alle azioni di dozzine di banche. Se un investitore volesse costruire lui stesso una composizione simile del portafoglio, pagherebbe una commissione molto più alta e avrebbe bisogno di un capitale molto più grande. Un altro vantaggio degli ETF sono i loro bassi costi di gestione, inferiori a quelli addebitati nei fondi a gestione attiva. Di seguito, caratterizziamo brevemente ETF selezionati con esposizione al mercato bancario:

MSCI World Financials UCITS ETF

Fondata nel 2016, ha raccolto finora 427 milioni di sterline in gestione. L'ETF segue l'indice MSCI World Financials. Pertanto, investendo in questo ETF, l'acquirente ottiene esposizione al mercato di società di grandi e medie dimensioni dei mercati sviluppati operanti nel settore finanziario. La composizione dell'ETF è aggiornata trimestralmente. Poco più della metà del patrimonio (51%) è investito in società americane. Seguono le società canadesi (10%) e il Regno Unito (6%). La commissione annuale di gestione del fondo è dello 0,25%. Tra le prime 5 componenti dell'indice ci sono:

• Berkshire Hathaway
• JP Morgan Chase
• Bank of America
• Wells Fargo
• Royal Bank of Canada

Invesco KBW Bank ETF (KBWB)

È un ETF con oltre $ 5 miliardi di asset in gestione al 2022 luglio 1,7. Questo strumento imita la performance dell'indice KBW Nasdaq Bank. Investendo nell'ETF, l'acquirente ottiene esposizione al settore bancario statunitense. È dominato dalle grandi società, che sono responsabili del 94% degli asset in gestione. La commissione annuale di gestione del fondo è dello 0,35%. Tra le prime 5 componenti dell'indice ci sono:

• Wells Fargo
• Bancorp degli Stati Uniti
• Citigroup
• JP Morgan Chase
• Bank of America

Derivati ​​con esposizione al settore bancario

Questa è una soluzione per coloro che preferiscono utilizzare la leva nei loro investimenti. Ci sono molti futures sugli indici "bancari". Un esempio è Future su banche EURO STOXX® (FESB). È uno strumento finanziario molto liquido. Alla fine del 6 luglio 2022, i futures FESB con esecuzione a settembre avevano oltre 1,8 milioni di contratti aperti. Il moltiplicatore del contratto è di € 50 per 1 punto. Di conseguenza, il valore nozionale di un contratto al 7 luglio 2022 era di circa € 3900. L'indice offre esposizione alle maggiori banche dell'Unione Europea quotate in borsa.

Broker Forex che offrono ETF e azioni

Come investire nelle banche? Naturalmente, l’opzione più semplice è acquistare solo azioni, ma per le persone che desiderano diversificare e bilanciare bene il proprio portafoglio, investire in società che distribuiscono dividendi attraverso interi ETF sarà una scelta migliore. Un numero crescente di broker forex dispone di un'offerta piuttosto ricca di azioni, ETF e CFD per questi strumenti.

Ad esempio su XTB Oggi possiamo trovare oltre 3500 strumenti azionari e 400 ETF, a Saxo Bank oltre 19 aziende e 000 fondi ETF.

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Come misurare l'efficienza della banca

Se l'investitore intende selezionare personalmente le società per il portafoglio, deve applicare i criteri di selezione delle società. Un esempio potrebbe essere:

• ROE
• ROA
• Margine di interesse netto
• NPL

ROE è il ritorno sul capitale proprio. Questo indicatore consente di determinare quanto profitto la banca genera dal suo capitale proprio. Maggiore è il rapporto, migliore è teoricamente l'efficienza operativa della banca. L'eccezione è quando un ROE elevato deriva da un'equità innaturalmente bassa. Ciò può significare che la banca non dispone di capitale sufficiente per far fronte alle condizioni macroeconomiche più difficili.

ROA è la redditività delle attività detenute. Il rapporto è calcolato dividendo l'utile netto per il totale delle attività. Maggiore è il ROA, migliore è la gestione patrimoniale della banca. Di conseguenza, una tale banca ha la possibilità di svilupparsi più velocemente della concorrenza.

Margine di interesse netto (NIM) è la differenza tra i guadagni generati dai prestiti concessi e i costi per ottenere capitali (es. interessi sui depositi). NIM tende a seguire i tassi di interesse. Più alti sono i tassi di interesse di mercato, il NIM dovrebbe aumentare. Questo perché il tasso di interesse sui prestiti reagisce più rapidamente a un aumento dei tassi di interesse rispetto al tasso di interesse sui depositi.

NPL è diverso "Crediti in sofferenza". È un indicatore che mostra quanti prestiti sono in ritardo oltre i 90 giorni. Di norma, il livello di sicurezza degli NPL è considerato intorno al 2%.

Fai attenzione ai fintech

Sebbene le banche abbiano avuto una posizione dominante sul mercato finanziario per decenni (senza quasi alternative), negli ultimi anni è emersa una formidabile concorrenza: le fintech. Fintech è una società che opera sul mercato finanziario, che molto spesso dispone di servizi che in parte coincidono con l'offerta della banca. Ciò si traduce in "rosicchiare" il segmento bancario. Gli esempi includono le aziende che raccolgono e prendono in prestito denaro, forniscono servizi di intermediazione gratuiti o offrono il servizio BNPL (Compra ora, paga dopo). Naturalmente, le banche stanno rispondendo a questa concorrenza sviluppando servizi bancari online per attirare i clienti più giovani.