L'ISM per i servizi delude mentre il dollaro guadagna comunque

Siamo alla ricerca della lettura dell'ISM per il settore dei servizi negli Stati Uniti. Ciò si è rivelato molto peggiore delle aspettative del mercato, il che suggerisce un raffreddamento della domanda tra i consumatori americani. Degno di nota è il calo dell'indice dei prezzi pagato dalle aziende al livello più basso in quasi tre anni. Puoi vedere che gli alti tassi di interesse negli Stati Uniti stanno iniziando a influenzare sempre di più l'economia.

Nonostante i numeri peggiori del consenso, il dollaro si è apprezzato e la principale coppia di valute è di nuovo sotto 1,09. A Wall Street hanno prevalso i ribassi, anche se il Dow Jones ha chiuso la giornata con un risultato di +0,2%.

La preoccupazione della Federal Reserve

A parte la pubblicazione di venerdì dal mercato del lavoro statunitense, gli investitori si aspettavano il risultato ISM di ieri per il settore non manifatturiero statunitense. È sceso a marzo a 51,2 da 55,1 punti. a febbraio. Gli economisti intervistati da Reuters lo avevano previsto l'indice scenderà a 54,5. Ricordiamo che i servizi sono il settore principale che guida la situazione economica negli Stati Uniti. Al momento, è l'inflazione in quest'area che preoccupa maggiormente la Fed. È generalmente più stabile e meno reattivo ai rialzi dei tassi di interesse.

Il settore dei servizi continua a svilupparsi, come indicato dal punteggio sopra la soglia dei 50 punti. Puoi vedere che i consumatori hanno spostato la loro spesa lontano dai beni (che generalmente vengono acquistati a credito). Quanto all'indice dei nuovi ordini ricevuti dalle imprese, è sceso a 52,2 punti. Quando la domanda si raffredda, l'inflazione nel settore dei servizi sta iniziando a diminuireanche se rimane ad un livello elevato. La misura dei prezzi pagati scende a 59,5 da 65,6 di febbraio. È considerato un buon predittore dell'inflazione PCE, che è l'immagine preferita dalla Fed delle dinamiche di crescita dei prezzi. Il calo dei prezzi pagati riflette anche il continuo miglioramento dell'offerta.

NFP più debole del previsto?

L'indice delle consegne al terziario scende a 45,8 da 47,6 punti. a febbraio. Una lettura inferiore a 50 indica un tasso più veloce di queste consegne. Anche l'occupazione in quest'area dell'economia americana è rallentata. Il sottoindice che lo descrive è sceso a 51,3 da 54,0 punti. un mese prima. Questo lo suggerisce il rapporto NFP di domani potrebbe essere più debole del previsto. Questo è un altro segnale di raffreddamento del mercato del lavoro, dopo il deludente sondaggio JOLTS, che abbiamo appreso martedì.

Il mercato dei futures ha leggermente modificato la sua valutazione delle mosse future della Fed. Il percorso implicito dei tassi di interesse mostra ancora una variazione di 25 punti base. dal 47 per cento probabilità a maggio e una riduzione del costo del denaro entro la fine dell'anno per un totale di oltre 80 bps. Il rendimento a 2 anni USA è sceso di 5 pb al 3,78%. e il decennale al 10%.

Sorprendentemente, il dollaro USA ha guadagnato durante la sessione di ieri, ed è stata osservata una mossa più forte 16:00 quando i dati macro sopra descritti hanno visto la luce del giorno. Tasso di cambio EUR / USD era di nuovo sotto 1,09. Medio termine la tendenza al rialzo non è stata annullata e questa correzione potrebbe essere solo una sorta di raffreddamento prima dell'assalto del livello rotondo 1,1. Finora, la peggiore performance dell'economia statunitense ha fatto sì che il mercato iniziasse a scontare più fortemente una svolta nella politica della Federal Reserve. In questo caso la reazione è stata diversa.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS