Investimenti passivi nell'indice mWIG 40: è più facile di quanto pensi [Guida]

Per molti anni, il mercato dei capitali polacco non è stato molto aperto allo sviluppo di prodotti di investimento passivo che darebbero esposizione al mercato delle aziende polacche di medie dimensioni. Fino a poco tempo, investire in società incluse in mWIG 40 indice erano possibili solo attraverso:

• acquisto di quote di partecipazione in fondi di investimento, 
• negoziazione di futures,
• selezione individuale delle azioni. 

Questi modi di investire avevano i loro svantaggi. O erano costosi o richiedevano il tempo libero.

Fondi di investimento

Quando investe in quote di fondi comuni di investimento, l'investitore affida i suoi soldi a specialisti, ma deve pagare a caro prezzo questo servizio. L'acquirente delle quote di investimento del fondo deve spesso pagare una commissione di distribuzione fino a diversi punti percentuali e una commissione di gestione del fondo. In teoria, i gestori di fondi dovrebbero generare un tasso di rendimento superiore all'intero indice (benchmark). però una piccola percentuale di fondi può battere il mercato in 5-10 anni. Sono gli ostacoli tasse elevateche riducono il tuo reale ritorno sull'investimento.

Contratti futures

Il trading di futures è il secondo modo per investire nel mid-market. Questo metodo sembra essere estremamente semplice. Basta comprare un contratto future, arrotolarlo ogni trimestre e lo ottieni "Portafoglio passivo" dando esposizione a società dell'indice mWIG40.

Tuttavia, i problemi affrontati da tali investitori includono:

• l'indivisibilità di un contratto futures,
• bassa liquidità,
• la differenza tra il prezzo base e il prezzo forward.

L'indivisibilità di un contratto future è un problema per gli investitori con un piccolo portafoglio di investimenti. Il valore nominale del contratto future mWIG40 era di 15 PLN il 56 novembre. Per un investitore che vuole investire 860 PLN, è il contratto future mWIG10 è inaccettabile. Alla borsa polacca non è possibile trarre vantaggio dal trading con frazioni di contratti futures. Per questo motivo, utilizzare i future mWIG40 non è una soluzione conveniente.

La bassa liquidità è un altro problema che possono incontrare gli investitori in contratti mWIG40. A causa di un numero limitato di partecipanti al mercato, lo spread tra il prezzo denaro e lettera è molto più elevato rispetto al caso dei futures WIG20. Ciò aumenta il costo della creazione di una posizione.

Un altro problema per un investitore in contratti futures è la differenza tra il prezzo forward e il prezzo spot. Molto spesso il prezzo forward è notevolmente superiore al prezzo spot. Si verifica allora effetto contango, che riduce significativamente il risultato, il tasso di rendimento delle posizioni lunghe sui futures.

Selezione dell'azione individuale

Investire per conto proprio può sembrare molto eccitante a prima vista. È l'investitore che decide quale strategia vuole utilizzare. Ad esempio, può investire sulla base di analisi fondamentali o tecniche. La selezione individuale delle azioni offre flessibilità all'investitore. È lui che decide quale azienda comprare, a che prezzo e quando vendere. Tuttavia, lo svantaggio di una tale soluzione è quantità di tempo speso quello che un investitore deve spendere per selezionare le società per il portafoglio. Se l'investitore utilizza l'analisi tecnica, è necessario monitorare il mercatoaprire una posizione con un favorevole rapporto rendimento/rischio. Ci vuole il tuo tempo. È simile nell'applicare l'analisi fondamentale. L'investitore deve leggere il bilancio (relazioni annuali e trimestrali) ed esaminare l'ambiente micro e macro dell'azienda (ad es. rapporti con fornitori e destinatari o barriere all'ingresso nel mercato). 

Un altro problema che hanno gli investitori autonomi è senza conseguenze. Durante un periodo naturale di declino del capitale (decremento del valore delle attività), gli investitori cercano di adeguare la propria strategia per migliorare i propri risultati. Di conseguenza, l'investitore "salta" da una strategia all'altra. Un altro tipo di incoerenza è non seguire la propria strategia. Ciò può valere per "piegare" i tempi di apertura e chiusura delle posizioni, nonché la dimensione della transazione (posizione troppo piccola o troppo grande).

Investimenti passivi in ​​mWIG40

La soluzione è molto semplice. Basta comprare un ETFche dà esposizione alle medie imprese polacche. Sembra semplice, ma per molti anni gli investitori polacchi non sono stati in grado di investire in questo tipo di ETF. In soccorso è arrivata Beta Securities, introdotta a settembre 2019 da Beta mWIG40 TR. Grazie a questo, un investitore, anche con un piccolo capitale, può ottenere un'esposizione al mercato delle medie imprese polacche. L'ETF è un indice che reinveste i dividendi, quindi ha preso l'indice mWIG40 TR (Total Return) come benchmark. 

Indice MWIG 40

Per molti investitori, le piccole e medie imprese hanno grandi opportunità di ottenere tassi di rendimento superiori alla media. Gli indici di punta che rappresentano questo segmento di mercato sono SWIG80 (piccole aziende) e mWIG40 (aziende di medie dimensioni). Nella parte successiva dell'articolo, presenteremo l'indice mWIG40 e descriveremo brevemente i componenti selezionati.

L'indice è stato introdotto da Borsa valori a Varsavia il 21 settembre 1998. La data di base è stata introdotta il 31 dicembre 1997, dove il valore di base è stato fissato a 1000 punti. mWIG40 è un indice dei prezzi. Inoltre, il reddito da dividendi non è incluso nel suo calcolo.

L'indice contiene 40 componenti che soddisfano i seguenti criteri:

• Numero di azioni flottanti maggiore del 10%,
• Il valore delle azioni a flottante supera 1 milione di euro,
• Almeno un'operazione sulle azioni deve essere conclusa negli ultimi 3 mesi,
• L'azienda non può essere qualificata per l'elenco degli avvisi,
• Il componente non può essere localizzato nella "Low Liquidity Zone",
• Non può essere una società straniera (doppia quotata), la cui capitalizzazione è maggiore della mediana della società WIG20.

L'indice mWIG40 include altre 40 società (dopo WIG20) incluse nella classifica, che sono determinate sulla base dei dati dopo la sessione di negoziazione del terzo venerdì di febbraio, maggio, agosto e novembre.

Vale la pena aggiungere che la quota di una società nell'indice non può superare il 10%. Le azioni dell'indice delle società sono calcolate in base al numero di azioni flottanti e arrotondate alle migliaia più vicine. Gli adeguamenti dell'indice vengono effettuati dopo le sessioni del terzo venerdì di giugno, settembre e dicembre. A sua volta, la revisione annuale si svolge il terzo venerdì di marzo.

Di seguito i primi 10 componenti dell'indice mWIG40 al 17 novembre 2021:

Wirtualna polska

L'azienda opera in due segmenti: Online e TV. Il segmento più grande è Online, che genera il 95,8% dei ricavi dell'azienda. Il segmento include siti Web e servizi di posta elettronica. Wirtualna Polska è proprietaria di siti Web come Money.pl, WP, WP Sportowe Fakty. Wirtualna Polska ha anche un sito di giochi - Polygamia.pl. Le entrate rimanenti sono generate dal segmento TV (Telewizja WP). Wirtualna Polska offre anche WP Pilot, che consente di ricevere la televisione tradizionale online. La TV può essere guardata tramite il sito Web e l'applicazione. La capitalizzazione della società è di circa 4 miliardi di PLN.

Wirtualna Polska chart, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Budimex

L'azienda è una delle più grandi aziende in Polonia che opera nel mercato dei servizi di costruzione e montaggio. Budimex opera nel sistema di general contracting. Il Gruppo Budimex si occupa, tra l'altro, di costruzione di strade nazionali, ferrovie o edifici di cubatura. I clienti di Budimex includono Direzione generale per le strade e le autostrade nazionali, MPWiK o PKP. La società conduce anche lo sviluppo immobiliare, che ha generato un fatturato di 2020 milioni di PLN nel 673 (vendita di 1672 appartamenti). Nell'ambito delle proprie attività, il Gruppo Budimex si occupa anche di servizi comunali, manutenzione stradale e manutenzione tecnica degli edifici. La società genera la maggior parte dei suoi ricavi in ​​Polonia (95,5% delle vendite). Altri mercati in cui opera l'azienda sono Germania, Lituania e Norvegia. La capitalizzazione della società è di circa 6 miliardi di PLN.

Grafico Budimex, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

amrest

È il master franchisee di famosi ristoranti. È una delle più grandi imprese di questo tipo in Europa. Alla fine del terzo trimestre del 2021, l'azienda contava 2 ristoranti. Secondo il bilancio, la società possedeva 395 ristoranti per proprio conto e ne concedeva 1 in franchising ad altre entità. AmRest è l'operatore di marchi come KFC, PizzaHut, BurgerKing e Starbucks. L'azienda opera in 892 paesi. I mercati più grandi per l'azienda sono Polonia, Spagna, Russia, Francia, Germania e Repubblica Ceca. La capitalizzazione della società supera i 503 miliardi di PLN.

Grafico Amrest, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Chat dal vivo

È un'azienda che produce soluzioni di comunicazione online per il business. Il servizio più importante dell'azienda è LiveChat, che supporta la comunicazione tra azienda e clienti (chat online). L'applicazione genera circa il 94% dei ricavi dell'azienda. I servizi sono utilizzati da oltre 34000 clienti, incl. Bosch, Samsung, Philips. L'azienda opera nel modello SaaS e oltre il 40% dei suoi ricavi è generato negli Stati Uniti. L'attuale capitalizzazione della società supera i 3 miliardi di PLN.

Grafico LiveChat, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Sviluppo della casa

È uno dei più grandi sviluppatori residenziali in Polonia. Dom Development opera sui mercati di Varsavia, Tri-City e Wrocław. Nel 2020 l'azienda ha venduto 3 appartamenti (+ 756% a/a). Durante i primi 3 mesi del 9, Dom Development ha venduto 2021 appartamenti (+ 2% a/a). Nel 972, la società ha venduto oltre il 13% degli appartamenti a un prezzo superiore a 2021 PLN per appartamento. Per fare un confronto, nel 40 questa percentuale era del 650%. La società è stata uno dei beneficiari del boom del mercato immobiliare polacco. L'attuale capitalizzazione della società è di circa 000 miliardi di PLN.

Grafico società Dom Development, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Amica

È uno dei maggiori produttori di elettrodomestici in Europa. L'offerta dell'azienda comprende, tra gli altri frigoriferi, lavatrici, lavastoviglie, forni, forni a microonde e piccoli elettrodomestici. Amica realizza la maggior parte dei propri ricavi sui mercati dell'Europa occidentale. Secondo il rapporto per il terzo trimestre del 2021, il 46% dei ricavi è stato venduto a ovest. Il mercato polacco è responsabile di circa il 24% dei ricavi del gruppo. L'attuale capitalizzazione della società è di circa 900 milioni di PLN.

Grafico società Amica, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

BetamWIG40TR

Per oltre due anni, un singolo investitore è stato in grado di acquisire quote di ETF, che danno esposizione all'indice delle medie imprese polacche. L'ETF ha iniziato a operare il 31 luglio 2019. Il benchmark per il fondo è WIG40 TR (Total Return). Ciò significa che il dividendo raccolto dai componenti dell'indice viene reinvestito nuovamente nell'indice. È una soluzione più efficiente dal punto di vista fiscale perché gli investitori non devono sostenere alcuna imposta aggiuntiva sulle plusvalenze sul dividendo pagato. L'ETF replica fisicamente l'indice, il che significa che acquista fisicamente le azioni, non effettua operazioni di swap (sintetiche). La commissione di gestione beta mWIG40 TR è dello 0,8% annuo. 

Vale la pena ricordare che l'ETF polacco opera come un fondo di investimento a portafoglio chiuso, quotato in borsa. Gli acquirenti dei certificati in borsa non pagano alcuna quota di abbonamento. D'altra parte, i titolari di certificati non pagano una commissione di riscatto se vendono i loro certificati tramite uno scambio. Secondo i dati pubblicati sul sito web agiofunds.pl, il patrimonio in gestione ammonta a 190 milioni di PLN. 

Grafico ETF Beta mWIG40 TR, intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Broker che offrono azioni ed ETF

Ad esempio su XTB Oggi possiamo trovare oltre 3500 strumenti azionari e 400 ETF, a Saxo Bank oltre 19 aziende e 000 fondi ETF.

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