Turbolenza sul corso del franco. SNB lo ha manipolato questa settimana?

Il recente comportamento del franco svizzero potrebbe aver suggerito il ritorno della politica della BNS "Soffitto superiore". Il forte apprezzamento del CHF rispetto alle altre principali valute, a quanto pare, non è a portata di mano Banca centrale svizzera. Da memorabile Il giovedì nero sono passati 5 anni. Esattamente allora, la Banca nazionale ha smesso di interferire con il corso del CHF, che ha causato un forte rafforzamento nel tempo (principalmente in relazione a EUR i USD). Possiamo osservare movimenti di apprezzamento nei confronti dell'euro praticamente da maggio 2018.

Assicurati di leggere: Giovedì nero - 4 anni dopo l'intervento della BNS. Cosa ci ha insegnato questo?

Perché la Banca nazionale non vuole un franco forte?

Rappresentanti della Banca centrale svizzera dopo il proverbiale "rilascio" del corso cinque anni fa, nel gennaio 5, hanno annunciato di essere pronti a intervenire direttamente nel corso di CHF, se necessario. La Banca nazionale ha effettivamente sfruttato questa opportunità durante questo periodo? È difficile determinare a causa della "portata" del corso, ma non cospireremo né discuteremo su questo argomento.

L'ambiente a basso tasso di interesse, fortemente curato dalla Banca centrale svizzera dal 2015, scoraggia i cittadini dall'investire il proprio denaro in franchi. Una moneta nazionale forte influenza necessariamente l'economia, in particolare le esportazioni, che stanno diventando meno interessanti man mano che si rafforza. È una parte grande e importante dell'economia elvetica. Ovviamente, l'eccessivo apprezzamento del CHF nei confronti delle valute (soprattutto europee) non era affatto a portata di mano in questa materia.

Fine del corso rigido

Tutta la storia della politica del franco di dire colloquialmente "un posto" deriva praticamente dalla crisi del 2007, quando la valuta divenne un deposito sicuro. Senza approfondire l'argomento, il risultato più importante è stato che la Svizzera ha iniziato a lottare contro la deflazione, mentre il CHF è cresciuto costantemente.

L'abbandono della politica di creazione del tasso di cambio del franco è stato giustificato dal deprezzamento della valuta rispetto al dollaro. Naturalmente, 5 anni fa, questa decisione ha causato un sacco di panico che ha provocato il corso di CHF.

La Banca nazionale è intervenuta questa settimana?

Sul mercato valutario si stavano diffondendo voci secondo cui la Banca nazionale svizzera sarebbe intervenuta sul mercato mercoledì. L'intera situazione si è verificata su EUR / CHF, che è aumentata bruscamente. Dati i dati macroeconomici non così importanti (direttamente collegati alla Svizzera) era sospetto. Questa mancanza di motivazione per una domanda di mercato così "naturale" ha sollevato immediatamente problemi relativi all'intervento valutario della Banca nazionale.

grafico EUR / CHF, Intervallo M30. fonte: xNUMX XTB xStation

È interessante notare che il tasso dopo un forte movimento della domanda è tornato alla normalità. Da un lato, una reazione di mercato così impulsiva o infondata può dare adito a speculazioni sugli interventi della BNS, dall'altro non si tratta di informazioni confermate. Prendiamo anche in considerazione il fatto che la Banca nazionale svizzera per un tale impulso avrebbe potuto creare confusione, puramente speculativa sul mercato. Prima o poi il tasso ha imposto la propria correzione sul movimento della domanda di cui sopra, spostandosi verso un ulteriore deprezzamento dell'euro. Tuttavia, il breakout può essere trattato come un leggero suggerimento di una possibile direzione della politica della Banca nazionale nel prossimo futuro.