ESMA: rischio di criptovalute per gli investitori. Norme necessarie a livello europeo

La vigilanza sui mercati finanziari paneuropei, ESMA, ha pubblicato una comunicazione alla Commissione europea, al Consiglio europeo e al Parlamento europeo in merito alle attività relative alle criptovalute, tra cui l'ICO. Si tratta di una raccolta di consigli relativi alle normative che coprono le criptovalute intese come strumenti finanziari. Nella comunicazione, l'ESMA presenta la sua posizione evidenziando le lacune giuridiche e segnalando la necessità di alcuni emendamenti.

La MiFID dovrebbe includere criptovalute

L'analisi condotta dall'ESMA in cooperazione con le autorità nazionali che si occupano della regolamentazione dei mercati finanziari locali ha portato a una serie di conclusioni. Sulla base delle ricerche svolte nell'anno 2018, il regolatore europeo è stato in grado di identificare una serie di problemi nelle normative finanziarie attualmente in vigore, che comprendono i cosiddetti beni crittografici.

Le lacune legali diagnosticate sono state divise in due categorie:

• Per le attività crittografiche che si qualificano come strumenti finanziari sulla base delle disposizioni della MiFID, vi sono aree che richiedono una potenziale interpretazione o riconsiderazione di requisiti specifici al fine di consentire un'applicazione efficace delle normative esistenti; e
• Laddove le criptovalute non si qualificano come strumenti finanziari, la mancanza di un'adeguata regolamentazione finanziaria espone gli investitori a rischi significativi. L'ESMA ritiene che i requisiti antiriciclaggio dovrebbero applicarsi come minimo a tutte le risorse crittografiche e alle attività che coinvolgono le risorse crittografiche. Dovrebbero essere inoltre introdotti adeguati requisiti di informativa sui rischi in modo che i consumatori possano essere consapevoli dei potenziali rischi prima di investire in attività crittografiche.

Steven Maijoor, presidente dell'ESMA:

"Il nostro studio delle autorità nazionali garanti della concorrenza ha dimostrato che alcune attività crittografiche possono essere considerate strumenti finanziari MiFID, nel qual caso si applicherebbe una serie completa di norme finanziarie dell'UE. Tuttavia, poiché la legislazione esistente non è stata sviluppata per questi strumenti, le autorità nazionali garanti della concorrenza devono affrontare sfide nell'interpretazione dei requisiti esistenti. "

Inoltre, il rapporto dice:

"Nel frattempo, una serie di risorse crittografiche vanno oltre l'attuale quadro normativo nel campo della finanza. Questo è un rischio significativo per gli investitori che hanno una protezione limitata o nulla quando investono in attività crittografiche ".

Vi è un chiaro messaggio dalla comunicazione: l'ESMA ha un margine di manovra limitato e, secondo il regolatore, rappresenta una minaccia soprattutto per gli investitori. Il monitoraggio del mercato crittografico sarà proseguito e le istituzioni dell'UE si occuperanno dell'elaborazione di metodi per rimuovere le lacune e i problemi individuati.

Maijoor mostra una soluzione specifica - regolamenti a livello di tutta Europa:

"Per garantire pari opportunità e un'adeguata protezione degli investitori in tutta l'UE, riteniamo che le lacune e i problemi individuati saranno meglio affrontati a livello europeo."

Il desiderio di regolamentare lo sviluppo dinamico del mercato crittografico e ICO non è nuovo. In ottobre abbiamo informato i considerevoli piani di bilancio dell'ESMA da dedicare a un esame più attento delle monete virtuali (leggi: L'ESMA emetterà 1,1 milioni di euro per monitorare il mercato delle criptovalute).

Criptovalute negli Stati Uniti come materie prime

Negli Stati Uniti, a settembre, 2018 ha emesso un verdetto in Cassazione che le criptovalute soddisfano la definizione di bene (ang. materie prime). Di conseguenza, sono soggetti alle normative dell'istituto di vigilanza sul mercato dei derivati ​​- CFTC (Commodity Futures Trading Commission). Ciò ha effettivamente chiuso il tema delle controversie e delle incertezze normative.

Tutto indica che il regolatore europeo attualmente vuole ottenere un effetto simile, assegnando criptovalute al gruppo di strumenti finanziari, sebbene l'attuale rapporto suggerisca che dovremo aspettare un po 'per questo.