L'ESMA riconosce il problema della fuga dei commercianti al di fuori dell'UE

Il regolatore europeo, l'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA), ha inviato una lettera alla Commissione europea. L'argomento doveva essere il futuro della direttiva MiFID nell'ambito del cosiddetto acquisizione inversa sollecitazione inversa), ovvero la capacità di fornire servizi finanziari (compresa la mediazione) da entità registrate al di fuori del territorio dell'Unione europea a un residente che è possibile solo direttamente a discrezione del cliente.

L'ESMA teme l'Australia?

Secondo la vigilanza europea, potrebbero esserci preoccupazioni per la protezione degli investitori, che potrebbe non essere sufficiente a fronte dell'acquisizione inversa. L'ESMA ha recentemente chiarito alcuni quadri normativi per questo problema in una serie di domande e risposte (Q&A). Con il sistema di acquisizione inversa, un'entità non UE non è autorizzata a commercializzare nuove categorie di prodotti di investimento. Se un dato prodotto è una nuova categoria è deciso individualmente dal regolatore sulla base del tipo di strumento o del relativo rischio. Inoltre, l'ESMA sottolinea che la classificazione dei prodotti di investimento dovrebbe essere quanto più dettagliata possibile per evitare possibili tentativi di aggirare le normative europee.

Nel passaggio del messaggio inviato alla Commissione europea, leggiamo:

"Consentire ai clienti, e in particolare ai clienti al dettaglio dell'UE, di interagire con le imprese di paesi terzi in un contesto in cui il MiFID II non sono applicabili nella loro interezza, potrebbero creare incertezza giuridica e potenzialmente danneggiarli. Pertanto, data l'importanza di questo problema, soprattutto nel contesto del recesso del Regno Unito dall'UE, l'ESMA raccomanda di prendere in considerazione la revisione del quadro MiFID II per mitigare gli effetti del reverse sourcing ".

L'ESMA propone diverse soluzioni al problema:

• un chiaro impegno da parte delle società di paesi terzi a dimostrare alle autorità di vigilanza nell'UE, su richiesta, le iniziative del cliente;
• gestione delle controversie alle corti europee e alle autorità competenti, su richiesta del cliente, anche nel caso di acquisizione inversa (nel caso di utilizzo, ad esempio, dei servizi di un broker australiano);
• eventuale rivalutazione e interpretazione della normativa vigente in materia di cattura inversa;

Questa azione suggerisce chiaramente che l'ESMA non vuole lasciare il fenomeno di deflusso di clienti dall'UE al di fuori del proprio territorio senza alcun controllo. In questo momento, le date e la forma finale delle nuove decisioni che regolano questo fenomeno da parte del regolatore europeo sono sconosciute.