L'era del capitalismo di stato dopo COVID-19

L'era del capitalismo di stato dopo COVID-19. Il marxismo, che è tornato popolare dopo la crisi finanziaria globale, definisce il capitalismo di stato come un sistema sociale che collega il capitalismo con la proprietà o il controllo dello stato, che in realtà agisce come una grande società. Si differenzia dal comunismo nel senso che la proprietà privata esiste ancora nel sistema del capitalismo di stato, e allo stesso tempo il percorso dell'economia è impostato da un governo forte. Il capitalismo di stato esiste quasi quanto il capitalismo stesso. Nel 1791, Alexander Hamilton, il primo segretario del tesoro negli Stati Uniti, presentò un ambizioso progetto per proteggere la nascente industria americana dalla concorrenza internazionale attraverso le tariffe. È qui che è nata l'idea del protezionismo educativo, la cui teoria è stata creata diversi decenni dopo dall'economista tedesco Friedrich List dopo alcuni anni negli Stati Uniti.

Circa l'autore

Christopher Dembik - Economista francese di origine polacca. È responsabile globale della ricerca macroeconomica presso una banca di investimento danese Saxo Bank (una consociata della società cinese Geely che serve 860 clienti HNW in tutto il mondo). È anche consigliere dei parlamentari francesi e membro del think tank polacco CASE, che ha ottenuto il primo posto nel think tank economico dell'Europa centrale e orientale secondo un rapporto Global Vai all'indice Think Tank. Come capo globale della ricerca macroeconomica, supporta le filiali, fornendo analisi della politica monetaria globale e degli sviluppi macroeconomici ai clienti istituzionali e HNW in Europa e MENA. È un commentatore regolare nei media internazionali (CNBC, Reuters, FT, BFM TV, France 2 ecc.) E relatore in eventi internazionali (COP22, Congresso sugli investimenti MENA, Conferenza globale di Parigi, ecc.).

Da allora, abbiamo visto centinaia di esempi di capitalismo di stato - principalmente, ovviamente, nell'edizione sovietica - ma recentemente ciò ha interessato anche molte economie emergenti, come la Cina o la Russia, e il cosiddetto settori strategici, in particolare il settore energetico. Per alcuni economisti, il capitalismo di stato è una fase inevitabile dello sviluppo economico. Storicamente, le crisi economiche e finanziarie hanno portato a cambiamenti nella direzione del chiaro capitalismo di stato in Occidente, quando i governi sono costretti a svolgere un ruolo maggiore nell'economia a causa di necessità politiche.

Dopo la crisi finanziaria globale, il presidente del gruppo Eurasia, Ian Bremmer, ha scritto il famoso libro in cui afferma che la crisi ha segnato la fine del libero mercato. Questa affermazione audace si è rivelata parzialmente corretta. In un momento di caos, i governi occidentali devono svolgere un ruolo maggiore nell'economia come fattore di ripresa, ma stanno rapidamente abbandonando questo ruolo non appena l'economia inizia a mostrare segni di miglioramento.

Questa volta è diverso

Il capitalismo di stato può diventare un elemento permanente dell'economia, almeno in diversi paesi, a causa della natura della crisi attuale, che differisce dalle crisi precedenti principalmente per due motivi. Prima di tutto, questa non è una recessione "normale". Mentre in una recessione "ordinaria", in media, il 60-70% delle imprese subisce perdite, la crisi COVID-19 ha colpito negativamente quasi il 100% delle imprese in alcuni paesi in cui è stato introdotto uno stretto isolamento. Le conseguenze di COVID-19 e gli effetti depressivi dureranno più a lungo di quanto la maggior parte di noi preveda. I responsabili politici, fornendo un'importante iniezione di liquidità all'economia, hanno ritardato questo impatto, ma non lo hanno eliminato del tutto. Presto inizierà la seconda ondata di effetti economici, caratterizzata dalla disoccupazione di massa e da un numero senza precedenti di fallimenti. Nei paesi più vulnerabili, la quota relativa del settore privato nell'economia scenderà drasticamente al settore pubblico, che assume direttamente o indirettamente una parte significativa della forza lavoro. Inoltre, i governi fanno sempre più affidamento su sussidi quasi permanenti per proteggere le società nazionali e ridurre il livello di malcontento sociale dovuto alla crisi.

In secondo luogo, apparirà presto la prossima crisi, i cui effetti saranno più devastanti di quelli di COVID-19. Registrare livelli atmosferici di CO2 e fuoriuscite di petrolio nell'Artico a causa della fusione del permafrost sono due fenomeni scomodi che ci ricordano che i cambiamenti climatici continuano anche quando ci concentriamo su una pandemia. Molte persone possono pensare che un governo forte sia l'unico modo per affrontare le conseguenze dei cambiamenti climatici, in particolare per evitare di aggravare ulteriormente la situazione dei poveri.

Metodo russo o modello singaporiano?

La Federazione Russa e Singapore possono servirci come due esempi estremi del capitalismo di stato oggi. Il metodo russo è un esempio negativo. Dalla nazionalizzazione di Yukos, il governo della Federazione ha assunto il controllo di una parte del settore privato, quindi ora il 55% dell'economia è nelle mani dello stato e il 28% della forza lavoro è direttamente impiegata dal governo, il livello più alto dalla metà degli anni '90. Il controllo del governo sull'economia è caratterizzato mancanza di riforme strutturali e aumento della quota di entità estremamente ricche nel settore privato. La nomenclatura de facto sovietica fu sostituita da nuove élite vicine ai circoli governativi.

L'altro estremo è Singapore, spesso citata come esempio esemplare di capitalismo di stato. Dagli anni '70, Singapore si è allontanata dal diffuso laissez-faire nei paesi vicini e lo stato ha svolto un ruolo centrale nell'economia come principale azionista dell'industria e del commercio nazionali. In questo modo, è riuscito a creare successivamente imprese competitive in segmenti di mercato chiave, come tecnologie avanzate o semiconduttori, a beneficio della maggior parte dei cittadini. Naturalmente, tra questi due estremi c'è un percorso dipendente indiretto, tra gli altri dalla cultura politica nei singoli paesi.

Covid-19 e gli effetti secondari del capitalismo di stato

Come abbiamo dolorosamente visto in passato, nulla è mai gratuito in economia. Le implicazioni negative significative della tendenza verso il capitalismo di stato devono essere prese in considerazione. Molto probabilmente, sempre più governi ricorrono al protezionismo attraverso regolamenti che cambieranno in modo significativo le regole del gioco per proteggere i loro mercati e le imprese dalla concorrenza straniera. La storia ci insegna che quasi ogni volta porta a una situazione in cui tutti sono in perdita: disoccupazione, diminuzione degli investimenti esteri, perdita di competitività, ecc.

Poiché è probabile che le disuguaglianze immobiliari aumentino nel periodo post-crisi, i governi potrebbero anche essere inclini a combattere le forze di mercato della domanda e dell'offerta imponendo prezzi amministrativi. Abbiamo visto questo tipo di test di recente nel contesto della dettatura top-down dei prezzi delle maschere o dell'importo dell'affitto in alcuni paesi. Talvolta sono necessari prezzi amministrativi, ad esempio per alcuni medicinali, ma il meccanismo dei prezzi dovrebbe essere il principio di base. Altrimenti, porterà a una riduzione dell'offerta e, in alcuni casi, persino allo sviluppo del mercato nero.

Indubbiamente, i governi ora hanno motivi legittimi per intervenire per salvare l'economia. Tuttavia, va ricordato che questo sostegno dovrebbe essere temporaneo, in quanto è associato ad effetti negativi che possono influenzare in modo significativo il corretto funzionamento dell'economia.