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Daniel Kostecki conosceva il futuro, eppure gli analisti hanno ragione? [Colloquio]
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Daniel Kostecki conosceva il futuro, eppure gli analisti hanno ragione? [Colloquio]

creato Paweł MosionekNovembre 11 2022

Esattamente 2 anni e 3 mesi fa Daniel Kostecki ha rilasciato un'intervista al Forex Club, in cui ha rivelato il suo approccio all'investimento, ha condiviso il backstage del lavoro di un analista di borsa e ha presentato i suoi consigli di mercato per i trimestri successivi. Se non hai letto questa intervista (è disponibile qui), ti invitiamo a farlo prima di leggere la conversazione di seguito. Sei curioso di sapere come è andata? A titolo di incoraggiamento, possiamo solo dire questo incredibilmente buono!

Da gennaio 2023 è Chief Analyst presso CMC Markets Poloniain precedenza ha lavorato come analista aziendale Conotoxia, ma anche il direttore della filiale polacca di questo broker. Nonostante molti più doveri, trova ancora il tempo per commentare gli eventi di mercato sul tuo Twitter. Non abbiamo resistito alla tentazione di interrogarlo sulle prospettive future del mercato in questi tempi estremamente interessanti. Abbiamo anche deciso di verificare se agli analisti piace raccontarsi solo di fondi di caffè, o se credono davvero sinceramente nelle loro previsioni e monetizzare le loro conoscenze in borsa.

Ancora una volta, vorremmo ringraziare il nostro interlocutore per la conoscenza e l'esperienza che ha deciso di condividere con noi. Ci auguriamo che anche le ultime previsioni si avverino!

PS Non costituiscono alcuna raccomandazione o consiglio di investimento, quindi trattali come una "chiromante" non vincolante :).


Daniel Kostecki - Conosceva il futuro, eppure gli analisti hanno ragione?

Forex Club: Sono passati... 25 mesi dalla nostra ultima intervista al Forex Club. Quindi la mia prima domanda: come stai?

Daniele Kostecki: Va bene, grazie mille. 25 mesi, non molto, ma in quel periodo sono successe molte cose sia in me che nei mercati finanziari. La tremenda volatilità causata dagli effetti del Covid e dalla guerra ha scosso i mercati e l'economia nel suo insieme. Ciò ha spesso portato a eventi senza precedenti, come massicci cali dei prezzi delle azioni e delle obbligazioni contemporaneamente, e abbiamo assistito a un massiccio aumento dell'inflazione e un tasso di aumento dei tassi di interesse senza precedenti. A quanto pare hai visto molto, ma c'è ancora qualcosa di nuovo, e questa volta su larga scala. Personalmente, mi ha fatto acquisire più esperienza e probabilmente qualche capello grigio, avendo sperimentato così tante fluttuazioni ed essendo coinvolto nei mercati in quel momento. Dopo aver investito con relativa facilità durante il Covid, i mercati attuali sono molto più esigenti.

FC: In quanto non solo analista, ma anche direttore della filiale polacca di Conotoxia, le responsabilità sono sicuramente aumentate. E quelli che non hanno molto a che fare con i mercati. Come ti trovi in ​​questo ruolo? Hai ancora tempo per fare trading attivamente?

DK: In effetti, non faccio trading "attivamente" da diversi anni. Dopo il 2014, quando ho assunto l'incarico di direttore del dipartimento di analisi di mercato, non avevo molto tempo per il day-trading. Mi sembra che più passa il tempo, più lunghi sono gli orizzonti temporali che adotto. Al college, faceva trading durante il giorno o teneva una posizione per diversi giorni. Attualmente questo orizzonte si è decisamente allungato. Grazie a questo, c'è più tempo per altri doveri, che siano la vita o il lavoro. A proposito, è un'esperienza interessante poiché l'approccio al trading cambia con le mutevoli situazioni della vita. Probabilmente solo dopo il pensionamento potrò tornare al day-trading;). Inoltre, l'approccio al capitale è cambiato durante questo periodo. Il day trading avveniva principalmente con importi relativamente piccoli, perché l'obiettivo è solitamente quello di guadagnare un "salario giornaliero". Una piccola quantità + leva. Nel frattempo, orizzonti più lunghi richiedono più capitale e meno o nessuna leva finanziaria. Tuttavia, una transazione specifica è sufficiente per molto tempo per risentirne gli effetti finanziari. Anche questo credo sia un cambiamento significativo.

FC: La tua strategia è cambiata negli ultimi 2 anni? Fai ancora # gareggi con TFI? A settembre 2020, il tasso di rendimento cumulativo di 3 anni era superiore a + 450%. Com'è oggi?

DK: Non corro più, perché ho superato tutti gli altri (scherzo), ma è così che la maggior parte delle persone investe nel Covid. Era difficile perdere soldi allora. Dopo il boom del covid, ho chiuso buona parte della posizione. A mia volta, ho investito questi fondi in immobili sotto forma di appezzamenti in Masuria e ho implementato il mio piano per acquistare la mia proprietà residenziale senza prestito. Per me è sempre stato importante per non avere obblighi finanziari. Gli investimenti mi hanno permesso di raggiungere questo obiettivo, di cui personalmente sono molto soddisfatto. Attualmente, quindi, è l'oggetto più grande del mio "portafoglio", e sempre delle criptovalute, di cui probabilmente chiederai anche tu... 🙂

FC: Giusto! Cominciando dall'inizio. Nell'ultima intervista hai dato alcuni segnali, che, per usare un eufemismo, si sono rivelati un grande successo, ad esempio l'indebolimento del dollaro (ha perso circa il 5% rispetto all'euro), un aumento del prezzo del petrolio (hanno è salito di quasi + 200% al picco), o le criptovalute - incluso il tempo su BTC hanno iniziato a crescere giganteschi (+ 500%). Si sono avverate anche le previsioni sulla politica del governo sui lockdown. Prima di arrivare alla domanda che probabilmente hai già una sensazione, lascia che ti chieda: ne hai tratto profitto?

DK: Proprio come la risposta alla domanda precedente, ma mi sono rimaste anche alcune criptovalute. Qui, penso di aver imparato un'altra lezione molto preziosa dal mercato. Questa volatilità e l'attuale mercato ribassista hanno messo in evidenza la mia avidità e fiducia e il mio disprezzo per altri scenari. L'attuale mercato ribassista mi ha mostrato quanto siano importanti l'umiltà e il pensiero chiaro, non solo la ricerca del profitto con i paraocchi. Tuttavia, ho realizzato alcuni degli oggetti e, con quello che ho, sono ancora in tuta nera, quindi nel peggiore dei casi, l'avventura con le criptovalute sarà la mia più grande montagna russa emotiva della mia vita.

FC: Ok, ora è il momento per una domanda più ovvia: quali sono le tue prospettive in questo momento? Abbiamo un minimo negli indici? E l'olio? Pensi che le criptovalute affronteranno un inverno di diversi anni?

DK: Dopo la fase del ciclo cash/dollaro, mi sembra che si stia entrando nella fase obbligazionaria negli Stati Uniti. Questo di solito non è un momento eccitante, poiché è semplicemente non fare nulla e tagliare i coupon. Negli Stati Uniti, potrebbero avere il vantaggio che le obbligazioni potrebbero pagare più interessi di quanto l'inflazione aumenterà presto lì, ovvero apparirà un tasso di interesse reale positivo. In Polonia, o più in generale in Europa, non esiste una tale possibilità nel prossimo futuro. L'inflazione potrebbe essere ancora al di sopra dei tassi di interesse, il che costringe il capitale a proteggersi dalle perdite, ma non fornisce alcuna guida agli investimenti. Si potrebbe dire che il periodo di Covid ha dato agli investitori l'opportunità di guadagnare centinaia o migliaia di percento, e ora il 10 o il 12 percento. devi restituirlo, una sequenza così naturale di cose.

Tuttavia, se dovessi identificare mercati interessanti, lo farei settore finanziario negli USA (es. ETF sul ticker XLF). Gli alti tassi di interesse sono una buona notizia per le banche e secondo le previsioni nel 2023 l'economia statunitense è destinata a riprendersi. Parte di questa ripresa sarà finanziata dal credito. Quindi l'aumento della domanda insieme all'aumento del margine di interesse suona bene. Può sembrare interessante quando si tratta di asset più rischiosi argento. Un'oncia d'argento nel momento in cui scrivo questa risposta costa $ 21. Nel frattempo, la stessa oncia, ma a forma di moneta d'argento (e la più comune Aquila americana) costa $ 35. Ciò ha il potenziale per un aumento dei prezzi dei futures di circa il 40-50%, poiché l'argento fisico è scarso sul mercato ed è ancora richiesto.

è acceso Bitcoin abbiamo una fossetta? Per mesi, probabilmente la maggior parte degli appassionati di criptovalute se lo sono chiesto. I cicli successivi al 2012 e al 2016 hanno mostrato chiaramente che bisogna tenere conto di correzioni dell'ordine dell'80%. Quello attuale differisce solo per l'entità del denaro investito, quindi è più orientato ai media. Prima erano milioni di dollari, centinaia di milioni, e ora sono miliardi. Tuttavia, è sempre lo stesso ciclicamente. Abbiamo 30 mesi dopo l'ultimo dimezzamento, ovvero un periodo di minimo/consolidamento ciclico prima di una possibile nuova ondata di crescita. Storicamente, il primo impulso è stato di circa il 170 percento. Quindi, nel primo trimestre del 2022, potremmo vedere BTC oltre 30. DOLLARO STATUNITENSE. Se, tuttavia, la ciclicità fallisce, falliscono anche i livelli> 100k. USD alla fine del 2021, sai cosa potrebbe succedere dopo...

FC: Hai citato l'ETF. Negli ultimi anni, l'investimento passivo è diventato molto di moda con l'uso di questi strumenti. Allora, cosa ne pensi di questo approccio in questo momento? Non è questo il momento perfetto per iniziare a costruire un'ampia esposizione di mercato con una visione a lungo termine in mente?

DK: In questo caso, l'ETF passivo può essere negoziato attivamente. Cioè, il trader crea il proprio paniere che può destreggiarsi con le circostanze mutevoli e il lavoro dell'ETF è quello di riflettere l'indice sottostante. Quindi non stiamo parlando di strategia qui compra e dimentica, ma sulla selezione di strumenti generalizzati per settore, paese o rischio. Gli ETF consentono di avere esposizione, ad esempio, all'intero settore, e spetta ai suoi creatori scegliere le società per il portafoglio e il loro peso. Tutto questo, ovviamente, può essere verificato sul sito dell'emittente, qual è la politica di investimento. Mi sembra che la domanda riguardi l'acquisto, ad esempio, di una larga Indice S & P500 e tieni. Io, invece, volevo richiamare l'attenzione sulla rotazione settoriale, ovvero un approccio più attivo ai fondi a gestione passiva.

FC: Nell'ultima intervista, ti abbiamo chiesto della tua transazione più dolorosa. Hai menzionato la transazione su GBP / USD e un calo di 400 pips in poche ore. Di recente, la volatilità delle valute è simile a quella di pochi anni fa. Il cavo è recentemente riuscito a completare una sessione con un'ampiezza di fluttuazione vicina a 600 pips e 350 pips è diventato lo standard. Hai commesso un errore "grave" negli ultimi mesi, o l'attuale Daniel Kostecki non sta commettendo tali errori?

DK: Come ho detto prima, il mio più grande "errore" in questo momento è stato lasciare che la mia avidità mi coprisse gli occhi. Ciò non ha portato a una perdita, ma ha portato a un profitto non realizzato. Non so cosa sia peggio a questo punto :). Sebbene io sia in grado di affrontare il rischio, c'è un problema nel mercato rialzista, per parafrasare il classico, quando lasciare la pista da ballo, imbattuto. Forse molti investitori l'hanno sperimentato durante questo periodo di forte boom. Quindi, secondo il detto del mercato azionario - Gli investitori possono essere suddivisi in redditizi e a lungo termine. Per me, è una confusione di questi due problemi. 

FC: I fallimenti accadono sempre. Dopotutto, non esistono trader infallibili. Come li stai affrontando adesso? Influenzano in qualche modo il tuo futuro processo decisionale o l'esperienza ti ha già insegnato tutto?

DK: Innanzitutto la tempistica, ovvero il momento di entrata/uscita in relazione ad eventi nell'ambiente di mercato. In attesa che i livelli di BTC salgano alle stelle, sapendo che ci stiamo muovendo verso il QT e che aumenterà Federale, mi ha portato a concentrarmi sul livello dei prezzi piuttosto che sul tempo di uscita. Mi sembra che il prezzo in tali momenti sia secondario e la tempistica sia cruciale e non importa a quale prezzo viene effettuata la transazione. Questo è ciò che mi ha insegnato l'ultimo anno. Il prezzo è un prodotto di alcuni eventi legati al mercato ed è molto difficile prevedere quale sarà il suo livello quando l'ambiente cambierà.

FC: Pandemia, guerra, crisi energetica. Cosa pensi sarà il prossimo?

DK: In due/tre anni elaboriamo testi di economia, e l'intera società mondiale ha accelerato gli studi economici. Da una recessione in una pandemia, a un'impennata della crescita economica dopo i blocchi, a un rallentamento/recessione durante la guerra insieme a un'esplosione di inflazione, che è sostanzialmente stagflazione. Questo, tra l'altro, è sorprendente in termini di ritmo del cambiamento e degli eventi. Non c'è deflazione in questo puzzle. Penso che questo sia ciò verso cui ci dirigeremo, forse non necessariamente in Polonia, ma per esempio la Banca d'Inghilterra prevede che l'inflazione scenderà allo 0%, quindi sarà facile contrastare la deflazione. La Cina ha già la deflazione nel suo PPI e gli Stati Uniti potrebbero essere i prossimi. Solo dopo questo episodio c'è la possibilità di andare dritti, ovvero una crescita del PIL molto moderata con un'inflazione molto moderata.

FC: Quindi dovremo aspettare il prossimo boom. Tuttavia, se dovessi creare un semplice portafoglio per i prossimi due anni, cosa ci sarebbe nel carrello e con quale quota?

DK: 10 per cento BTC, 10 percento argento, 20 per cento oro, 20 per cento Obbligazioni statunitensi (AGG), 40 per cento. settore finanziario negli Stati Uniti (XLF). 

FC: Grazie per l'intervista!


Né l'autore dell'intervista né Conotoxia Ltd. sono responsabili delle decisioni di investimento prese sulla base delle informazioni contenute in questa intervista.


La pubblicazione commerciale di cui sopra non costituisce una raccomandazione di investimento o informazioni che raccomandano o suggeriscono una strategia di investimento ai sensi del regolamento (UE) n. 596/2014 del 16 aprile 2014. È stata preparata a scopo informativo e non dovrebbe costituire la base per prendere decisioni di investimento. Né l'autore dello studio né Conotoxia Ltd. sono responsabili delle decisioni di investimento prese sulla base delle informazioni contenute in questa pubblicazione. È vietato copiare o riprodurre questo lavoro senza il consenso scritto di Conotoxia Ltd.

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Circa l'autore
Paweł Mosionek
Un trader attivo sul mercato Forex dal 2006. Redattore del portale Forex Nawigator e redattore capo e co-creatore del sito Web ForexClub.pl. Relatore alla conferenza "Focus on Forex" presso la Warsaw School of Economics, "NetVision" presso l'Università di Tecnologia di Danzica e "Financial Intelligence" presso l'Università di Danzica. Due volte vincitore di "Junior Trader" - gioco di investimento per studenti organizzato da DM XTB. Dipendente da viaggio, moto e paracadutismo.