Cos'è il Beige Federal Reserve Book?

La speculazione sulla politica fiscale prende un ritmo particolare, soprattutto prima delle riunioni. Solitamente è possibile modificarlo (aumenta/diminuisci tassi di interesse, limitazioni o aumenti negli acquisti di attività) è previsto sulla base di letture macroeconomiche - principalmente mercato del lavoro, inflazione o PIL. Federal Reserve si può dire che ha certi "range" entro i quali queste letture devono rientrare (ad esempio il target di inflazione) affinché la politica rimanga invariata. Pertanto, al fine di creare proiezioni relative al futuro della politica fiscale, il compito principale è osservare ciò che sta accadendo nell'economia. Ci sono, tuttavia, indicatori "principali" di un possibile inasprimento o allentamento, incluso il Beige Book della Federal Reserve oltre al dot plot. Cosa è? Che cosa fa? Quali dati possiamo ottenere da esso?

Libro beige - rapporto ordinario?

Cominciamo con le basi. Cos'è il Beige Federal Reserve Book? Nient'altro che un rapporto. Tuttavia, non solo cosa. È pubblicato otto volte l'anno e contiene una raccolta di informazioni sulle condizioni economiche attuali. Le date esatte di pubblicazione di ciascun rapporto sono riportate sul sito web della FED. Il rapporto stesso, tuttavia, risale al 1983. Da dove viene un nome del genere? Il Libro Beige deve il suo nome copertine coloratedove una volta era fisicamente pubblicato.

Le date di pubblicazione del Beige Book per il 2021. Fonte: Federal Reserve

Il Beige Book è una raccolta di una sorta di commenti macroeconomici provenienti da dodici distretti. Ogni Federal Reserve Bank raccoglie informazioni aneddotiche sulle attuali condizioni economiche nel suo distretto attraverso rapporti di direttori di banche e filiali e interviste con contatti commerciali chiave, economisti, esperti di mercato e altre fonti. Di solito, questo rapporto viene pubblicato due settimane prima della riunione del FOMC. 

Le filiali locali hanno una voce

Ho detto sopra che la relazione contiene dodici "punti di vista" sull'attuale situazione macroeconomica. Questi "sguardi" provengono dai dodici capitoli locali della Federal Reserve che vengono inviati al quartier generale della Fed e raccolti in un unico rapporto. Il Beige Book è composto esattamente da 13 parti. Primi 12  di essi contengono analisi coerenti e accurate della situazione economica nei singoli distretti statunitensi. Vale la pena ricordare che il rapporto in sé non ha un volume elevato. Troveremo informazioni piuttosto compatte. I dati si riferiscono principalmente alla spesa dei consumatori e  la situazione del mercato del lavoro. La parte 13 fornisce una panoramica della salute economica generale di tutti gli Stati Uniti, fornendo una panoramica di tutti i capitoli precedenti.

Distretti inclusi nel Libro Beige. Fonte: Federal Reserve

Banche locali partecipanti:

1. Boston
2. New York
3. Filadelfia
4. Cleveland
5. Richmond
6. Atlanta
7. Chicago
8. St. Louis
9. Minneapolis
10. Kansas City
11. Dallas
12. San Francisco

Il Libro Beige plasma la politica?

Il Beige Book ha un impatto sulla politica fiscale. Certo, questo non è un effetto di principio, Boston scrive che hanno un problema con l'inflazione, è la FED che cambia i tassi di interesse. Piuttosto, è uno strumento altamente suggestivo destinato a indirizzare i banchieri su questioni locali. È importante sottolineare che il Beige Book non deve contenere informazioni "formali". Intendo quelli che provengono da indicatori classici. I dati sono più locali e i banchieri di tali filiali possono condurre i propri sondaggi e ricerche. Il Beige Book descrive i cambiamenti nell'economia dall'ultimo rapporto. Raggiungere il Beige Book è uno dei tanti modi in cui  Il Federal Reserve System lavora con aziende e varie organizzazioni per lo sviluppo economico delle loro comunità. Perché queste informazioni vengono raccolte da una vasta gamma di contatti e fornitori di dati attraverso una varietà di metodi formali e informali. Il Beige Book può quindi integrare efficacemente altre forme di raccolta di informazioni regionali.

Estratto dal reportage del Beige Book.

Così in gran parte Il Beige Book è uno strumento che anticipa la futura politica fiscale. Che lo sia o no, la Fed deve tenere conto di tutti i "rapporti" dei distretti. L'attuale rapporto contiene solo 30 pagine e, guardando attraverso il prisma delle due pubblicazioni precedenti, anticipa ampiamente il potenziale passaggio della Fed a una politica più aggressiva. 

Somma

Il Beige Book della Federal Reserve (ad eccezione del grafico a punti) è uno strumento efficace per fare ogni tipo di proiezione (previsione) su un possibile cambiamento della politica monetaria. Sebbene lo stesso Beige Book sia raramente ascoltato dai media, gioca indubbiamente un ruolo molto importante nella "base" decisionale della Fed. Il fatto che sia pubblicato almeno due settimane prima della riunione del FOMC. Alcuni trattano il Beige Book come un dettagliato commento macroeconomico, mentre altri lo trattano come una previsione vivente di ciò che potrebbe accadere nel prossimo futuro. Pertanto, è uno strumento che funziona in modo strettamente intuitivo. Guardando alla situazione attuale, Beige Book ha suggerito problemi di inflazione più di 3 mesi fa, che Powell ha definito "transitori", e alla fine l'ultima riunione del FOMC ha mostrato due aumenti della mediana dei voti fino al 2023. caso) di una cattiva profezia.