È questa la fine della serie di vittorie del dollaro? 

La settimana in corso potrebbe concludersi con un calo del dollaro. In precedenza, la valuta statunitense era salita per sei settimane consecutive, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 20 anni, provocando il suo tributo su altri mercati.

Anche le quotazioni del dollaro indici azionari, obbligazioni, oro, argento o criptovalutamostrare abbastanza chiaramente una correlazione. Con l'apprezzamento della valuta statunitense, altri strumenti finanziari sono scesi e le ultime sei settimane hanno visto la capitolazione di ogni mercato regolato dal dollaro. Attualmente, tuttavia, la striscia positiva del dollaro potrebbe essere interrotta.

Il ciclo di rialzo dei tassi di interesse perde il suo impatto?

L'apprezzamento sistematico del dollaro potrebbe essere correlato sia alle aspettative di rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti sia al peggioramento del sentimento degli investitori nei confronti degli asset rischiosi, causato dalla guerra con l'Ucraina scatenata dalla Russia.

E sebbene il ciclo di rialzi dei tassi di interesse negli Stati Uniti sia iniziato solo a marzo di quest'anno, e le mosse più importanti potrebbero essere ancora in vista, gli investitori potrebbero già scontare completamente il suo impatto sul mercato.

Gli investitori stanno iniziando a scontare l'allentamento della politica finanziaria

Ad un certo punto Rendimenti obbligazionari statunitensi a 10 anni superato il 3,1 per cento. Nel frattempo, i tassi di interesse statunitensi dovrebbero salire al 3,00-3,25%. Sembra importante perché storicamente i rendimenti dei titoli a 10 anni sono saliti prima - in linea con il principio che il mercato sconta il future - fino alla soglia a cui è poi aumentato il tasso sui fondi federali.

Quindi, se il mercato è ora a un punto in cui i prezzi delle obbligazioni tengono conto dell'intero ciclo di aumenti dei tassi di interesse, il passo successivo potrebbe essere quello di scontare l'allentamento monetario statunitense. Questo, a sua volta, apre la strada a un ritorno su altri asset. E sembra che grazie a ciò stiamo attualmente assistendo a un rimbalzo dei prezzi dei metalli preziosi o delle criptovalute e i rendimenti obbligazionari nel caso delle obbligazioni americane a 10 anni stanno tornando al di sotto del 3%.