Notizie
Adesso stai leggendo
La situazione del mercato dopo il crollo di SVB può calmarsi rapidamente?
0

La situazione del mercato dopo il crollo di SVB può calmarsi rapidamente?

creato Forex ClubMarzo 14 2023

Il crollo della banca SVB (Banca della Silicon Valley) ha causato grandi turbolenze nei mercati finanziari. Giovedì 9 marzo, si è scoperto che la banca SVB ha dovuto salvarsi attraverso un'emissione di azioni senza preavviso, che ha fatto scendere del 60% il prezzo delle azioni del proprietario della banca (SVB Financial Corporation) durante la sessione ufficiale, e il prezzo delle azioni è sceso ulteriormente nel trading OTC . Venerdì, il regolatore statunitense ha chiuso la banca durante il giorno. Naturalmente, ai mercati finanziari questa situazione non è piaciuta. Circa 150 miliardi di dollari di depositi presso la SVB non erano assicurabili (garanzia di restituzione). Gli investitori hanno dovuto attendere fino al tardo pomeriggio di domenica quando hanno ricevuto una dichiarazione congiunta dal segretario al Tesoro Janet L. Yellen, dal presidente del consiglio della Federal Reserve Jerome H. Powell e dal presidente FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) di Martin J. Gruenberg, in cui i.a. potrebbe leggere:

“… Il segretario Yellen ha approvato azioni che consentono alla FDIC di completare la risoluzione della Silicon Valley Bank a Santa Clara, in California, in un modo che protegga completamente tutti i depositanti. I depositanti avranno accesso a tutti i loro soldi in vigore da lunedì 13 marzo (...) Annunciamo anche un'analoga eccezione al rischio sistemico per Signature Bank, New York, New York, che si è conclusa oggi (...). Tutti i depositanti di questa istituzione avranno accesso a tutti i loro soldi".

Sembrava bastare. La garanzia di tutti i depositi ha dato un chiaro segnale che nessuno dei depositanti avrebbe subito perdite. Indici future su Indice S e P500 rimbalzato di circa il 2,5%. Tuttavia, dopo la prima reazione positiva, hanno iniziato a scendere e all'apertura del mercato spot di lunedì erano in calo di circa il 3%. Tuttavia, più tardi l'ampio mercato azionario statunitense si è in qualche modo calmato e ha chiuso invariato la sessione di lunedì (S&P500 -0,15% rispetto alla chiusura di venerdì).

Il settore finanziario ha subito le maggiori perdite

Il problema ha colpito soprattutto le banche regionali statunitensi. L'ETF SPDR S&P Regional Banking, che investe nelle banche regionali statunitensi, è sceso dall'8 marzo. del 27% (fino al fondo delle quotazioni di lunedì), e ha chiuso la seduta stessa del lunedì con un calo del 12,3%. Tuttavia dall'apertura alla chiusura di lunedì, l'ETF SPDR S&P Regional Banking è salito di circa il 6% (vedi grafico sotto).

banca regionale etf

SPDR S&P Regional Banking ETF - ultime cinque sessioni. Fonte: studio proprio, stooq.pl

Il calo delle azioni bancarie non si è fermato alle banche regionali statunitensi e  ha colpito anche le principali banche americane e il settore finanziario in generale in tutto il mondo, compresa la Polonia. Da mercoledì 8 marzo. iShares S&P500 Financial Sector ETF è sceso del 9,6% e l'indice polacco WIG Banki è sceso del 7,3%. Allo stesso tempo, l'ampio mercato americano è sceso del 3,4% (S&P500), dell'indice polacco WIG20 del 5,8%. Tuttavia, dall'inizio dell'anno, l'indice polacco WIG Banki è sceso solo dell'1,2%, mentre l'ETF iShares S&P500 Financial Sector è sceso del 7,7% e l'ETF bancario SPDR S&P Regional addirittura del 24,3%. I dettagli sono presentati nella tabella sottostante.

tabella banche indici etf

Abbiamo avuto una reazione molto forte alla crisi delle obbligazioni, dove il calo di redditività è stato così forte da essere praticamente paragonabile solo alla situazione dopo il crollo di Lehman Brothers nel 2008, o addirittura al calo di redditività durante il famoso "Black lunedì" nel 1987. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 2 anni sono diminuiti di 110 punti base dal 5,08% (mercoledì) al 4,98% (lunedì)! Tale calo dei rendimenti si traduce automaticamente nella valutazione di mercato del percorso di rialzo dei tassi di interesse da parte della FED. Mentre la scorsa settimana il mercato scontava altri 4 rialzi dei tassi (25 punti base ciascuno), ora stiamo parlando di un solo rialzo! Alcune banche d'affari hanno cambiato le loro previsioni e affermano che la FED non alzerà i tassi il 22 marzo di quest'anno a causa della crisi del settore bancario, e una delle banche (Nomura) prevede addirittura un taglio di 25 punti base.

La situazione ha il diritto di calmarsi?

A mio parere, sì. Le autorità americane hanno compiuto il primo (e in realtà un grande passo) per scongiurare un'ulteriore crisi nel settore bancario. Ora aspettano che i mercati finanziari si "calmino" e che gli americani continuino a prelevare depositi dalle banche (perché fare subito il prossimo grande passo). Se non ci sono tali rassicurazioni, le autorità americane faranno il prossimo (anche grande) passo senza esitazione.

La Fed si asterrà dall'aumentare i tassi di interesse? Può essere così (ma solo per un po') ea condizione che la situazione non si calmi entro il 22 marzo di quest'anno. (Il FOMC prenderà una decisione solo allora). 8 giorni rimasti. Non dimentichiamo che la FED ha un secondo problema, che è l'inflazione!

Mentre il calo dei prezzi delle azioni restringe le condizioni finanziarie (sono necessari meno aumenti dei tassi di interesse), la crisi del settore bancario stesso (a meno che non vada fuori controllo) non dovrebbe avere un impatto importante sull'inflazione. Dopo che la situazione si sarà calmata, la FED dovrebbe tornare alla "lotta" con l'inflazione, guardando i dati in arrivo dall'economia.

Nuovi dati ed eventi importanti, come l'inflazione odierna negli Stati Uniti per febbraio di quest'anno e un aumento dei tassi di interesse di 50 punti base giovedì da parte della BCE europea potrebbero in una certa misura "distogliere" l'attenzione dei mercati dalla crisi bancaria. I mercati prevedono un altro aumento in Europa di altri 50 punti base a maggio di quest'anno. e altri 25 punti base nel giugno di quest'anno. Mercoledì negli Stati Uniti riceveremo anche dati sulle vendite al dettaglio e sull'inflazione PPI per febbraio di quest'anno. (Questi dettagli influenzeranno anche la tua decisione FOMC per quanto riguarda l'aumento del 22 marzo di quest'anno).

Nel frattempo, i titoli di stato a lungo termine hanno maggiormente beneficiato dell'attuale situazione nel settore bancario e del calo dei rendimenti. L'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond è aumentato dal 2 marzo. a ieri del 6,5%, a ETF iShares Euro Govt Bond 15-30 anni in rialzo del 6,2%. Il grafico sottostante mostra i tassi di rendimento di questi ETF dall'inizio di quest'anno.

buoni del Tesoro

Buoni del Tesoro USA ed europei a lungo termine fino al 13.03.2023 marzo 2023 (da inizio XNUMX). Fonte: studio proprio, ishares.com

Cosa ne pensi?
Io
20%
interessante
80%
Eh ...
0%
Shock!
0%
Non mi piace
0%
ferita
0%
Circa l'autore
Forex Club
Forex Club è uno dei più grandi e antichi portali di investimento polacchi - forex e strumenti di trading. È un progetto originale lanciato nel 2008 e un marchio riconoscibile focalizzato sul mercato valutario.