La Fed prenderà una pausa da falco?

Domani inizierà il periodo di "blackout" per i rappresentanti FOMC. Ciò significa che non riceveremo alcun commento sul futuro della politica monetaria fino alla riunione della Fed della prossima settimana. Sono già stati presentati dati importanti sul mercato del lavoro. Ieri ha sorpreso negativamente ISM per i servizi. Abbiamo ancora davanti a noi il rilascio dell'inflazione martedì prossimo, che potrebbe rallegrare la situazione attuale.

Maggiore possibilità di "pausa"

Ieri, a 16 è apparsa una maggiore volatilità nel mercato. Quindi è stato pubblicato il rapporto ISM per i servizi statunitensi. è caduto sotto le aspettative ed è sceso al minimo di cinque mesi. L'indicatore principale era di 50,3 punti. (consenso 52,3 punti). L'indice dell'occupazione è sceso a 49,2 punti (sotto la soglia di 50 punti) e il sottoindice dei prezzi pagati è sceso da 59,6 di aprile a 56,2 di maggio. Dati peggiori significano che il mercato ipotizza una maggiore possibilità di una "pausa" nei rialzi dei tassi di interesse. negli Stati Uniti alla riunione della prossima settimana.

Il mercato attualmente offre circa il 25%. possibilità di un movimento al rialzo dei tassi a giugno e oltre il 50 percento. per un aumento a luglio. Ci sono pochi dati macro davanti a noi. Il mercato ci sarà solo ora incentrato sull'esito delle dinamiche inflazionistiche a maggio, e questo sarà dato tra una settimana esatta.

Nessuna variazione dei tassi di interesse

Le previsioni mostrano un netto calo dell'inflazione complessiva su base annua dal 4,9%. ad aprile al 4,1%. a maggio e una diminuzione della dinamica della misura di base dal 5,5 per cento. fino al 5,2%. a/a La stima di un calo così evidente suggerisce che la Fed i tassi di interesse non cambieranno. Solo un risultato sorprendente (fortemente diverso dal consenso) può innescare speculazioni di mercato su una decisione diversa (ad esempio se il CPI ha sorpreso con un risultato più alto rispetto ad aprile).

Uno degli scenari per l'incontro della prossima settimana è il cosiddetto "pausa falco", che consisterebbe nel lasciare invariato il costo del denaro ma con la contestuale dichiarazione di considerare un rialzo di luglio. Molto dipenderà da nuove proiezioniche la Federal Reserve presenterà a giugno.

Allo stesso tempo, non c'è certezza su quale posizione prenderà il Consiglio BCE. Recentemente abbiamo ricevuto commenti aggressivi da Lagarde e altri funzionari del Consiglio. Tuttavia, ci sono state anche dichiarazioni "colombe". Come nel caso della Fed, anche i membri del Consiglio della BCE non possono parlare una settimana prima della prossima riunione. Ciò significa che è improbabile che l'euro ottenga molto più slancio fino al 15 giugno.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS