La Fed mostrerà il suo artiglio? Un momento cruciale nel mandato di Powell

Il lunedì nei mercati inizia con calma. I buyer si stanno un po' rilassando dopo un gennaio molto forte. Questo potrebbe essere il caso fino a mercoledì sera, quando conosceremo la decisione della Fed. Questo potrebbe essere un momento cruciale per l'intero mandato del presidente Powell. La Fed ha già alzato i tassi di interesse di 425 punti base (a un range del 4,25-4,5% da poco più dello 0%) ed è chiaro che questo ciclo non durerà per sempre.

Tagli dei tassi già in autunno?

Già in autunno, nel commento alla decisione, lo si poteva leggere si terrà conto degli aumenti precedentiil cui effetto è distribuito nel tempo. Ora la banca centrale ha forti argomenti per affermare che le sue azioni stanno dando i loro frutti. L'inflazione è su un sentiero discendente, l'attività economica si sta indebolendo, il consumatore sembra essere senza fiato. Sebbene il mercato del lavoro rimanga forte, a dicembre la crescita dei salari è rallentata. Cominciò a emergere la tesi che fosse possibile tenere sotto controllo l'inflazione senza un notevole aumento della disoccupazione.

In definitiva, sarebbe una sorta di trionfo per il FOMC, quindi se si riesce a ottenere quell'effetto, perché rischiare una recessione con rialzi eccessivi?

Tutto sembra combaciare logicamente i mercati giocano a fine ciclo a marzo e tagli dei tassi già in autunno. E questo è il problema. Il presidente Powell ha sottolineato di essere preoccupato per lo scenario degli anni '70, quando una svolta troppo frettolosa nella politica monetaria portò a un ritorno dell'inflazione. Tuttavia, se ora annuncia la fine dei rialzi, il mercato giocherà in modo ancora più aggressivo contro i tagli (a prescindere da quanto FOMC lo negheranno).

Questo è l'incontro quando Powell deve resistere alla pressione e non farsi prendere dal gioco del mercato. Lo scopriremo mercoledì alle 20:00 quando conosceremo la decisione. La conferenza inizierà 30 minuti dopo.

Tuttavia, la decisione della Fed non è l'unico evento di questa settimana. Le tariffe saranno decise giovedì Bank of England e la BCE, entrambe per aumentarli di 50 punti base (rispettivamente al 4 e al 2,5%). Venerdì assisteremo alla pubblicazione del rapporto sul mercato del lavoro (ore 14:30). Lo zloty inizia la settimana con piccoli cambiamenti, in attesa che i mercati globali si muovano. Alle 8:40, l'euro costa 4,71 PLN, il dollaro 4,34 PLN, il franco 4,70 PLN e la sterlina 5,37 PLN.

Fonte: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB