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Cosa possiamo aspettarci dal mercato valutario nel 2020?
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Cosa possiamo aspettarci dal mercato valutario nel 2020?

creato Daniel LigockiGennaio 13 2020

Forex 2020: L'anno scorso è stato un altro anno entusiasmante per gli operatori di valuta.

essere Conflitto commerciale USA-Cina nell'ultimo anno hanno dominato i titoli della maggior parte dei giornali. Sebbene la prima parte dell'accordo sia stata finalmente concordata a dicembre e debba essere firmata a gennaio 2020, la strada per l'accordo finale rimane lunga e onerosa. L'incertezza associata al commercio globale, combinata con dati macroeconomici generalmente più deboli che sono apparsi in seguito, è stata una delle ragioni principali per cui la maggior parte delle principali banche centrali del mondo hanno adottato un approccio politico accomodante lo scorso anno.

La Federal Reserve ha iniziato una brusca inversione di tendenza nella politica americana, abbassando i tassi di interesse tre volte l'anno scorso. Banca centrale europea ha seguito l'esempio a settembre, riprendendo il suo programma di allentamento quantitativo su larga scala. Le banche centrali dell'Australia e della Nuova Zelanda hanno alleggerito la politica in modo aggressivo, e molte altre del "Gruppo dei Dieci" (G10) hanno suggerito la possibilità di tagli o hanno sostenuto che alti tassi di interesse sarebbero rimasti fuori portata nel breve termine. Eccezioni notevoli sono Norges Bank (Banca centrale norvegese) e Riksbank (Banca nazionale svedese), che ha aumentato i tassi l'anno scorso.

La saga della Brexit continua ancora più del previsto perché i parlamentari non sono in grado di concordare sul contenuto dell'accordo. La data di uscita dalla Comunità è stata posticipata più di una volta e due volte, dal 31 marzo al 31 ottobre, e poi di nuovo fino alla fine di gennaio 2020. La decisiva vittoria del partito conservatore alle elezioni parlamentari di dicembre garantisce, tuttavia, che la Gran Bretagna alla fine lascerà l'Unione europea in modo ordinato fine del mese.


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Nel caso delle valute dei mercati emergenti, la fuga dai rischi della guerra commerciale ha contribuito a un anno instabile, sebbene alla fine gli indici valutari dei mercati emergenti si siano chiusi nel punto in cui hanno iniziato il 2019. Il dollaro stesso ha effettivamente chiuso la lista leggermente al di sopra del livello da cui ha iniziato una serie di aumenti, nonostante i tagli da parte Federal Reserve e incertezza sulla guerra commerciale.

Indice del dollaro americano

Indice del dollaro USA, fonte: tradingeconomics.com

Forex 2020: cosa attende i mercati valutari nei prossimi 12 mesi?

La Federal Reserve rimarrà passiva nel prossimo futuro

Alla riunione del FOMC di dicembre, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha chiarito che è improbabile che i tassi di interesse cambino nel breve termine. Powell ha detto che la banca dovrebbe vedere un picco "sostenuto" dell'inflazione per giustificare un aumento dei tassi. Da un lato, segnali commerciali positivi e solidi dati macroeconomici provenienti dagli Stati Uniti suggeriscono che ulteriori tagli da parte della Fed non saranno giustificati, e dall'altro - con il tasso di inflazione preferito dalla Fed inferiore al 2%, non c'è nemmeno bisogno di aumentare i tassi di interesse nel prossimo futuro . Pertanto, ci si può aspettare che la Fed manterrà i tassi attuali almeno fino alla prima metà del 2020. Solo dopo questo periodo sarà possibile determinare l'impatto dei recenti tagli prima che la Riserva decida di impostare una nuova direzione per la politica monetaria.

La BCE non ha fretta di rilassarsi di nuovo nel 2020

L'era di Mario Draghi alla Banca centrale europea si è conclusa ad ottobreed ex capo del FMI Christine Lagarde ha tenuto la sua prima conferenza stampa come nuovo presidente a dicembre. A differenza del tono relativamente aspro e lento di Draghi, Lagarde ha iniziato in modo piuttosto ottimistico, affermando che c'erano segni di un rallentamento del declino della produzione nell'area dell'euro.

Secondo gli esperti, ci sono ragioni per essere ottimisti sulle prospettive per la zona euro nel 2020. Gli indicatori PMI si sono stabilizzati, in particolare l'indice di servizio, che era superiore a 52,4, suggerendo un miglioramento del sentimento dei consumatori. Anche i dati recenti sul sentiment dalla Germania sono migliorati e l'indice ZEW del sentiment economico è tornato al livello più alto dall'inizio del 2018.

Indice ZEW

Indice ZEW, fonte: tradingeconomics.com

Il miglioramento dei dati macroeconomici della zona euro, atteso dal mercato, potrebbe significare che la BCE manterrà una politica stabile nel prossimo anno. I tassi di interesse stabili di entrambe le banche centrali, combinati con il miglioramento atteso nella crescita dell'area dell'euro, dovrebbero sostenere la quotazione della principale coppia EUR / USD nel 2020.

La fine del conflitto commerciale USA-Cina

A dicembre, gli investitori hanno finalmente ricevuto buone notizie dal fronte commerciale USA-Cina e il presidente Trump ha firmato la prima parte dell'accordo con la Cina, che è stato inizialmente concluso a ottobre. La Cina ha accettato di acquistare ulteriori $ 200 miliardi di beni statunitensi nei prossimi due anni in base all'accordo, con gli Stati Uniti che rinunciano a tariffe aggiuntive e ritirano quelle precedenti.


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Nonostante i recenti progressi, c'è ancora molta strada da fare prima di raggiungere un accordo finale. I funzionari cinesi sembrano meno entusiasti della "prima fase dell'accordo" rispetto al presidente Trump. Tuttavia, il mercato prevede che nei prossimi mesi verrà raggiunto un accordo finale, che dovrebbe sostenere le valute dei mercati emergenti quest'anno, in particolare in Asia.

La Gran Bretagna alla fine lascerà l'UE

L'accordo rivisto di Boris Johnson per ritirarsi dalla Brexit alla fine passò attraverso la Camera dei Comuni, assicurando che la Gran Bretagna lascerà l'Unione Europea entro la fine di gennaio. La chiave di quest'anno sarà se sarà possibile raggiungere un pieno accordo in tempo fino alla fine del periodo di transizione o se sarà necessario prorogarlo oltre il 31 gennaio 2020. Boris Johnson ha preso una posizione ferma sul periodo di transizione e i Tories hanno annunciato nel loro manifesto che non tenterà di prolungare questo periodo. Tuttavia, vi è una convinzione generale tra gli analisti politici che un anno non è abbastanza tempo per formalizzare un accordo completo. Se tutto sarà formalmente "completato", il sollievo associato alla Brexit sarà sostituito da preoccupazioni per le future relazioni con l'Unione europea.

Elezioni presidenziali statunitensi

Il tentativo di Donald Trump di vincere il secondo mandato probabilmente dominerà i titoli per la maggior parte dei prossimi 12 mesi. I mercati finanziari vanno spesso bene durante l'anno elettorale. Si dice che Trump stia considerando un aumento fiscale chiamato "tagli alle tasse 2.0", che potrebbe aumentare la sua popolarità e aumentare la valutazione dei principali indici azionari di Wall Street prima delle elezioni di novembre. Molti investitori hanno valutato la rielezione di Trump, quindi solo la vittoria dei democratici può sorprendere i mercati. I bookmaker hanno circa il 50% di probabilità di rielezione Trump, e i suoi rivali più vicini Joe Biden e Bernie Sanders sono leggermente più bassi nella classifica. Il risultato elettorale può dipendere dal risultato finale in diversi stati, dato il particolare sistema elettorale americano. Ciò rende difficile prevedere i risultati finali delle elezioni di novembre e il suo impatto sul mercato valutario.

Un'opportunità per le valute dei mercati emergenti.

I suddetti fattori dovrebbero generalmente sostenere le valute dei mercati emergenti nel 2020. Basso livello globale tassi di interesse, la probabile fine della guerra commerciale USA-Cina e la riduzione del rischio di Brexit incontrollata dovrebbero, secondo gli analisti, migliorare la propensione al rischio e portare a una moderata inversione di capitale da porti sicuri.

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Circa l'autore
Daniel Ligocki
Commerciante e analista valutario su Rkantor.com. Appassionato di analisi tecnica e approccio di investimento a breve termine. Nel trading privato, utilizza Price Action e formazioni tecniche classiche. Professionalmente associato al mercato finanziario da 2015. Entusiasta del tempo libero attivo.