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Il Fondo Monetario Internazionale: cos'è e quali sono le sue funzioni?
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Il Fondo Monetario Internazionale: cos'è e quali sono le sue funzioni?

creato Forex ClubSettembre 17 2021

Il Fondo Monetario Internazionale (FMI) è un'organizzazione internazionale che mira ad aiutare i paesi a crescere economicamente, raggiungere la stabilità finanziaria e ridurre la povertà. Tuttavia, nel corso di quasi 80 anni di storia, l'istituzione ha sviluppato un forte partito di opposizione. L'economista è uno dei più famosi Giuseppe Stiglitzche ha accusato l'istituzione di un eccessivo movimento verso il neoliberismo.

Jeffrey Sachs (consigliere durante la creazione del Piano Balcerowicz), che ha criticato il FMI per l'aiuto inadeguato durante la crisi asiatica o la crisi argentina, ha anche opinioni sfavorevoli sull'istituzione. Il FMI confuta queste accuse affermando che l'istituzione mira a sostenere lo sviluppo economico, che non è possibile a lungo termine senza attuare riforme strutturali, spesso impopolari. Nella parte successiva dell'articolo, presenteremo le funzioni di questa organizzazione, la sua struttura e la sua storia.

FMI - La crisi asiatica nel 1997

La crisi asiatica nel 1997. Fonte: Wikipedia

Funzioni FMI

Per sostenere lo sviluppo economico e la stabilità del sistema finanziario, il FMI svolge le seguenti funzioni:

  • normativo - fissa determinati standard o modelli di condotta nella sfera finanziaria,
  • credito - concede prestiti agli Stati membri a condizioni preferenziali,
  • consultivo - consiglia i governi nazionali sul superamento dei problemi economici. Ad esempio, il FMI è stato consigliere dei governi polacchi durante la trasformazione economica all'inizio degli anni '90.
  • controllo - sovrintende all'attuazione dei programmi concordati con i governi e verifica come vengono spesi i fondi presi in prestito.

Diritti di voto

I voti in questa istituzione vengono conteggiati in base al numero di DSP (più su questo strumento più avanti nell'articolo) detenuti da un determinato paese. Gli Stati Uniti hanno la quota maggiore nel voto (16,52%). Seguono i seguenti Paesi: Giappone (6,15%), Cina (6,09%), Germania (5,32%), Francia (4,03%) e Gran Bretagna (4,03%). Questa divisione dei voti dà agli Stati Uniti la possibilità di bloccare le iniziative per cambiare le azioni di voto (emettendo nuovi DSP). Questo perché è necessario l'85% di consenso nei voti per spingere per l'emissione di nuovi DSP. Di conseguenza, gli Stati Uniti hanno la capacità di "bloccare" le iniziative in questa organizzazione. Questo privilegio degli Stati Uniti trova molti critici, specialmente tra i paesi in via di sviluppo.

Direttore generale del FMI e suo vice

FMI - Amministratore delegato, Kristalina Georgieva

Kristalina Georgieva

L'amministratore delegato è il "presidente" del FMI. Tradizionalmente, questa posizione appartiene a un rappresentante di uno dei paesi europei (più specificamente l'Unione Europea). Attualmente (dal 2019) questa posizione è ricoperta dalla bulgara Kristalina Georgieva, che in precedenza ha lavorato, tra le altre, presso la Banca Mondiale. In precedenza, la posizione era ricoperta da Christine Lagarde (ex ministro delle finanze francese).

Vale la pena ricordare che nel 2011 i membri dei BRICS (Brasile, Russia, India, Cina, Sud Africa) hanno pubblicato una lettera chiedendo la fine della "tradizione" di nominare un europeo come "amministratore delegato".

Il vicedirettore generale è il cosiddetto Primo Vice Direttore Generale. Nel corso della storia di questa istituzione, la funzione di cittadino degli Stati Uniti. Dal 2020, la funzione è stata svolta da G. In precedenza, ha collaborato con l'amministrazione dell'ex presidente degli Stati Uniti - Donald Trump.

Diritti Speciali di Prelievo

È un'unità di conto istituita nel 1969. Da oltre 50 anni i DSP sono parte integrante della storia del Fondo Monetario Internazionale. Inizialmente, il valore dell'SDR era fissato a $ 1, che equivaleva a 0,888671 grammi di oro puro (prezzo 35 $ per oncia). Dopo il crollo del sistema di Bretton Woods, la convertibilità del dollaro in oro fu sospesa. Di conseguenza, l'importanza dei DSP iniziò a diminuire in quanto vi era un problema con la valutazione reale dei DSP. Dal 1974 il valore dei Diritti Speciali di Prelievo è determinato sulla base di un paniere di valute la cui composizione viene modificata ogni 5 anni. Attualmente, il "paniere" delle valute è composto da cinque valute: il dollaro USA, l'euro, il renminbi, lo yen giapponese e la sterlina. La valuta cinese è stata inclusa nel paniere nel 2016.

I DSP possono essere negoziati solo da paesi e istituzioni approvati dal FMI. I diritti speciali di prelievo possono essere emessi solo dal Fondo monetario internazionale con il consenso dell'85% di tutti i voti detenuti dai membri del FMI. I DSP possono essere una componente delle riserve estere di un paese e allo stesso tempo possono essere convertiti in una "valuta normale" come il dollaro USA o l'euro. Ci sono state diverse emissioni di DSP nella storia del FMI, ma a causa degli effetti della pandemia nel 2021, si è concordato di emettere nuove unità di conto per un valore record di 650 miliardi di dollari.

Storia del FMI

Harry Dexter White

Harry Dexter White

Gli inizi del Fondo Monetario Internazionale (FMI) risalgono al 1944. Lo schema dell'organizzazione è stato sviluppato durante una conferenza con gli ex Padri: i fondatori del Fondo monetario internazionale erano 29 paesi. C'erano due punti di vista principali su come avrebbe dovuto funzionare il FMI. Era una visione "bancaria" e "cooperativa". La prima opinione ha trovato sostegno nel rappresentante della delegazione degli Stati Uniti, Harry Dexter White. Era dell'opinione che il FMI dovesse agire come una banca che, prima di un prestito, doveva assicurarsi che il paese fosse in grado di far fronte ai suoi obblighi.

A sua volta, il sostenitore delle "cooperative" era l'eccezionale economista britannico JM Keynes. Secondo la sua visione, il fondo doveva fornire aiuti ai governi in una difficile situazione economica. Doveva anche essere più gentile con i termini di rimborso. Alla fine, la fazione "bancaria" ha prevalso. Subito dopo la guerra, l'organizzazione aumentò il numero dei suoi membri a 39. Il FMI iniziò le sue attività finanziarie il 1 marzo 1947. Poco più di due mesi dopo (2 maggio), la Francia ha preso il primo prestito.

FMI - Conferenza di Bretton Woods

Conferenza di Bretton Woods

Accordo Giamaicano

Negli anni successivi il ruolo del Fondo Monetario Internazionale crebbe. Raggruppava paesi che non appartenevano al blocco sovietico. Un duro colpo all'economia mondiale e al funzionamento del FMI fu lo "shock Nixon", che nel 1971 sospese la conversione del dollaro in oro. Ciò ha costretto il FMI a cambiare il suo status, che ha portato all'accordo giamaicano del 1976. Ha permesso agli Stati membri di avere un "tasso di cambio fluttuante della valuta rispetto all'oro". Dal 1978, c'è stato un ritorno al favore dello strumento dei diritti speciali di prelievo (DSP), che avrebbe dovuto essere un'"alternativa economica alle esigenze di prestito dei paesi in via di sviluppo" e un'alternativa alla detenzione in dollari delle riserve del FMI. Nel corso della sua storia, il FMI ha concesso prestiti per oltre 1000 miliardi di dollari.

Richard Nixon

Richard Nixon

Il crollo dell'Unione Sovietica ha causato l'inclusione delle economie post-comuniste nel flusso mondiale di beni, servizi, capitali e persone. Di conseguenza, il numero dei membri e l'influenza politica del FMI sono aumentati in modo significativo. Per molti paesi, le raccomandazioni del FMI sono state un segnale di prosperità.

L'inizio del 2020° secolo ha minato l'infallibilità del Fondo Monetario Internazionale. Gli aiuti forniti all'Argentina nei primi anni 190 e il successivo sostegno all'austerità durante il piano di salvataggio greco hanno provocato una parte violenta degli economisti e delle classi politiche interne. Alla fine del 29, il FMI conta XNUMX Stati membri e sono stati firmati XNUMX accordi di prestito.

Tango argentino dal FMI

Anche il Fondo monetario internazionale (FMI) non è apprezzato da alcuni dei paesi che hanno beneficiato del suo aiuto. Un ottimo esempio è l'Argentina, i cui politici e parte della società accusano che gli aiuti preparati all'inizio del XNUMX° secolo dal FMI abbiano fatto più male che bene. La pressione per ridurre la spesa di bilancio (anche per l'istruzione o la sanità) e per incoraggiare la privatizzazione di aziende strategicamente importanti non è stata compresa dall'opinione pubblica argentina. Vale la pena seguire questa storia perché non c'è niente in bianco e nero in essa.

FMI - Correre sulle banche in Argentina nel 2001

Corri sulle banche

Tra il 1990 e il 2001, il FMI ha firmato ben 6 accordi con l'Argentina, che dovevano contribuire a migliorare la situazione economica del paese. Fu introdotto il meccanismo della Currency Chamber, che irrigidì le galline del cambio del peso argentino con il dollaro in un rapporto 1:1. Inizialmente, la terapia ha cominciato a dare i suoi frutti. L'inflazione elevata è stata scongiurata e la crescita economica nel 1991-1994 è stata compresa tra il 6 e il 10%. La crisi messicana del 1994 iniziò a minare il successo argentino. Il FMI ha iniziato a fornire consulenza su tagli alla spesa e aumenti delle tasse e ha fornito 720 milioni di DSP per aumentare la fiducia degli investitori. Il FMI era un "piccolo oracolo" a quel tempo, spingendo molti investitori istituzionali a prestare denaro al governo argentino. Tuttavia, il miglioramento dell'economia è stato temporaneo.

crisi russa

Un chiodo specifico nella bara è stata la crisi russa, che ha aumentato i costi del servizio del debito. Allo stesso tempo, è iniziata la crisi valutaria in Brasile, che ha indebolito la competitività del peso argentino (il peso era ancora saldato al dollaro). A cavallo tra il 1999 e il 2000, il governo argentino, per soddisfare le ipotesi del FMI, ha ridotto la spesa di 1,4 miliardi di dollari e aumentato le tasse per ottenere altri 2 miliardi di dollari. Dopo una temporanea ripresa, l'Argentina aveva bisogno di ulteriore liquidità. È stata in grado di utilizzare una linea di credito di 40 miliardi di dollari finanziata, tra gli altri, dal FMI e dalla Banca mondiale. Tuttavia, la crisi prolungata ha costretto l'Argentina a chiedere la ristrutturazione del suo debito estero (che ammontava a circa 130 miliardi di dollari, pari a circa il 50% del PIL). Alla fine del 2001, il FMI aveva prestato all'Argentina circa 14 miliardi di dollari.

Il calo delle riserve valutarie e i problemi con il servizio del debito hanno messo il governo argentino contro il muro. Di conseguenza, i politici argentini hanno accettato di seguire la strada del "disavanzo zero".

FMI - Alfonso Rodriguez Saa

Alfonso Rodriguez Saa

I benefici pensionistici fiscali e gli stipendi sono stati ridotti del 13% quando il beneficio è stato superiore a $ 500. Tuttavia, il FMI non era soddisfatto degli effetti della riforma e ha sospeso l'erogazione delle successive rate del prestito. Anche la Banca Mondiale ha adottato misure simili. Al fine di mantenere la liquidità del settore bancario, sono state introdotte restrizioni sui prelievi dai conti bancari a soli 250 dollari a settimana. Ne seguì il panico, che si trasformò in una classica "corsa agli sportelli".

Il neoeletto presidente, Adolfo Rodriguez Saa, ha deciso di sospendere i rimborsi del debito, che già ammontano a 155 miliardi di dollari. La sospensione del servizio del debito ha significato di fatto una dichiarazione di fallimento e ha tagliato fuori l'Argentina dal credito esterno.

Nel 2002, il Currency Board è stato abbandonato ed è stata forzata la conversione dei risparmi in dollari in pesos argentini. Negli anni successivi, l'Argentina non è stata in grado di riprendere il percorso di una crescita economica sostenuta.

FMI - Mauricio Macri

Mauricio Macri

I contatti tra il FMI e l'Argentina non sono tornati definitivamente fino al 2018, quando le elezioni in Argentina sono state vinte da Mauricio Macri. I colloqui sono iniziati con proteste in Argentina, ma alla fine l'Argentina e il FMI hanno firmato un accordo di prestito del valore di 57 miliardi di dollari. È stato il più grande prestito nella storia del Fondo Monetario Internazionale.

L'Argentina si è impegnata a ridurre il deficit di bilancio e ad abbassare l'inflazione. Tuttavia, dopo due anni, l'Argentina ha iniziato a sondare la possibilità di sospendere i rimborsi delle tranche previste nel piano di rimborso.

Somma

Il FMI è uno dei "figli" della conferenza di Bretton Woods. Questa istituzione è ancora dominata dai paesi dell'"Occidente", con particolare preferenza data agli Stati Uniti. Tuttavia, sempre più membri del FMI stanno cercando di far abolire "il tradizionale dominio degli Stati Uniti e dell'Europa".

Il Fondo Monetario Internazionale mira a promuovere la stabilità del sistema finanziario globale ea promuovere la crescita economica. Tuttavia, ci sono voci secondo cui i requisiti del FMI per i mutuatari sono troppo severi. La più citata è l'Argentina, che non è stata aiutata dalla terapia “d'urto” consigliata da questa istituzione. Tuttavia, va tenuto presente che i prestiti del FMI sono generalmente utilizzati da paesi con grossi problemi e spesso profonde riforme strutturali sono l'unica soluzione a lungo termine ai problemi del mutuatario. Tuttavia, le riforme difficili non sono facili da "vendere" al pubblico.

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