Volatilité pendant l'inflation américaine et anticipations de données clés

Les marchés européens ont connu un début de semaine positif quoique prudent FTSE100 a enregistré une nouvelle clôture record, aidé par les prix européens du gaz naturel, qui sont tombés à leur plus bas niveau en près de 18 mois.

Les marchés américains étaient également raisonnablement optimistes après la perte de la semaine dernière, avec des gains assez solides dans tous les secteurs avant le rapport d'aujourd'hui sur Inflation de l'IPC pour janvier aux États-Unis.

Les marchés asiatiques ont connu une session mitigée après que le gouvernement japonais a nommé Kazuo Ueda comme prochain PDG Banque du Japonlorsque Kuroda partira en avril, le yen japonais augmentant légèrement alors que les spéculations se poursuivent quant à savoir s'il sera plus belliciste que son prédécesseur. Les marchés européens se sont ouverts sans changements majeurs.

Le marché attend

Le rapport d'aujourd'hui devrait être un indicateur important du nombre de hausses supplémentaires de 25 points de base qui pourraient suivre alors que la Fed cherche à ramener l'inflation à 2 %.

Plus tôt, nous connaîtrons les données sur les revenus et le chômage au Royaume-Uni pour les trois mois se terminant en décembre. Le chômage devrait rester inchangé à 3,7 %, mais les salaires continueront d'augmenter de 6,4 % en novembre, semble-t-il, à 6,5 %, voire plus. La croissance des salaires à travers le pays reste bien supérieure à 10 %, ce qui suggère que, quelle que soit la performance de l'IPC lors de la publication des données de demain, il est peu probable que la Banque d'Angleterre ait plus de facilité avec la perspective d'au moins deux autres hausses de taux dans les mois à venir.

Tendances de la désinflation aux États-Unis

L'IPC global américain suit une tendance baissière depuis plusieurs mois, au point que le président Fed Lors de la dernière réunion de la Fed, J. Powell a admis qu'il existait des tendances désinflationnistes dans l'économie américaine, ce qui n'était pas une observation sans fondement.

Néanmoins, les commentaires de Powell ont fait rêver les marchés à des baisses de taux d'intérêt avant la fin de l'année, qui se sont ensuite heurtées à un mur avec le rapport sensationnel sur la masse salariale aux États-Unis (517 XNUMX en janvier) plus tôt ce mois-ci. Le temps plus doux de janvier semble également avoir entraîné un peu plus d'emplois, ainsi que des prix légèrement plus élevés, ce qui pourrait se poursuivre pendant plusieurs mois et, par conséquent, commencer à ralentir le taux de baisse des prix.

En décembre, l'indice US CPI a ralenti à 6,5 %, les prix de base sont tombés à 5,7 % contre 6 % et les marchés anticipaient une nouvelle baisse du cycle de hausse des taux d'intérêt de la Fed à 25 points de base. Les données d'aujourd'hui pour janvier pourraient quelque peu renforcer les commentaires plus bellicistes que nous avons vus de la part de divers responsables de la Fed depuis la réunion sur les taux de janvier, et secouer davantage les marchés boursiers américains. Alors que les rendements obligataires américains à 12 ans ont fortement bondi au cours de la semaine dernière, les marchés boursiers américains semblent toujours fonctionner avec une baisse des taux au cours des XNUMX prochains mois.

Il convient également de noter que le récent rapport ISM Services a renforcé la résilience du rapport sur l'emploi américain, ainsi que la résilience des prix payés, qui ont culminé à 67,8. La croissance des salaires semble également forte, en particulier dans les industries de l'hôtellerie et des loisirs.

Cette stabilité des prix devrait se traduire par une augmentation similaire des pressions inflationnistes, l'IPC global devant augmenter de 0,4 % m/m et de 6,2 % en glissement annuel.

Comment la monnaie et la bourse peuvent-elles réagir ?

En termes de volatilité implicite pour le marché des changes, la plus grande volatilité semble être intégrée pour la paire USD / JPY, où la plage de fluctuation peut être supérieure à 200 pips. Il s'agit de la volatilité attendue la plus élevée parmi les principales devises. En revanche, la volatilité sur une paire est valorisée en deuxième position GBP / USD avec une plage de fluctuation de près de 170 pips. Environ 140 pips de volatilité sont estimés sur la paire EUR / USD.

Pendant ce temps, sur les marchés boursiers, la volatilité attendue pour l'indice Nasdaq 100 pourrait atteindre près de 4 %, tandis que pour le S&P 500, environ 3 %. Par conséquent, les investisseurs semblent supposer que ces données peuvent être très importantes pour le marché.