Mauvais signe : la consommation américaine se stabilise 

Les grandes surfaces américaines, Wal-Mart et Target, ont publié des résultats qui ne sont malheureusement pas optimistes. Le cours de l'action de la première de ces sociétés a chuté de près de 25 % depuis le pic d'avril, et celui de la seconde d'environ 40 %.

Les données sur les géants du commerce semblent significatives dans le contexte où l'économie américaine tourne en grande partie grâce à consommation et vie à crédit. Pendant ce temps, la baisse de la consommation causée par l'inflation peut être un signal d'alarme et accroître la crainte d'une récession qui, dans l'environnement inflationniste actuel, fait planer le spectre d'un retour aux États-Unis. stagflation des années 70-80. le siècle dernier.

Un ensemble complet de facteurs perturbateurs

Cependant, la consommation en baisse et les biens plus chers ne sont que quelques-unes des raisons de s'inquiéter. De plus, il y a une augmentation des taux d'intérêt sur les prêts en raison de la hausse des taux d'intérêt, des chaînes d'approvisionnement rompues à l'ère du verrouillage de la pandémie et de la route du dollar par rapport aux autres grandes devises du monde, ce qui peut limiter les bénéfices des entreprises américaines de exportations. Selon certains économistes, cela crée un ensemble parfait de facteurs qui pourraient pousser le marché plus loin dans l'ours du réveil.

Quand l'inflation s'arrêtera-t-elle ?

Dans un scénario plus optimiste, cependant, on peut s'attendre à ce que l'inflation aux États-Unis culmine au deuxième ou au troisième trimestre de cette année, puis à partir du quatrième trimestre, elle commencera à baisser. Alors aussi les consommateurs pourraient pousser un soupir de soulagement. Il pourrait en être de même pour le marché boursier, qui, statistiquement, a semblé se corriger dans la première réaction aux cycles de hausse des taux d'intérêt, puis a poursuivi les tendances antérieures.

La phase de trésorerie du cycle

Pas plus tard qu'hier, l'indice américain Dow Jones a chuté de 3,57 % S & P 500 de 4,04 %, soit la plus forte baisse sur une journée depuis juin 2020. Depuis le début de l'année, l'indice Nasdaq a chuté de 27 %, le S&P 500 de plus de 18 % et le Dow Jones de moins de 15 %. Les obligations américaines à 10 ans, à leur tour, ont chuté de 8 % et l'or de 0,5 %. Pendant ce temps, le dollar américain a gagné environ 8 %.

Cela suggère assez clairement qu'il existe un cycle de trésorerie sur les marchés des investisseurs. Selon la théorie, elle peut être suivie de la phase obligatoire du cycle, et ensuite seulement de la phase de stock. Les investisseurs peuvent donc attendre le moment où ils reconnaîtront que le cycle complet d'augmentation des taux d'intérêt de Réserve Fédérale. Ensuite, leur capital pourrait commencer à se détourner du dollar vers des obligations ou des actions, ce qui pourrait ralentir les baisses actuelles des marchés boursiers.