L'or commence 2023 avec une cassure de la gamme

or avec argent i platine comme l'une des rares matières premières, elles enregistrent une augmentation au début de la nouvelle année. La dernière résilience et l'élan de l'or de décembre ont été reportés à janvier alors que les investisseurs cherchent à se prémunir contre ce qui devrait être une année tout aussi difficile à venir, en particulier pour les investisseurs en actions.

Dans l'ensemble, nous prévoyons que 2023 sera favorable pour les prix des métaux d'investissement avec des risques de récession et de valorisation boursière, des hausses de taux d'intérêt de la banque centrale culminant couplées à la perspective d'un dollar plus faible et une inflation à moyen terme ne revenant pas aux 2,5% attendus, se stabilisant plutôt autour de 4 %. Cette approche a prévalu mardi, le premier véritable jour de bourse de la nouvelle année, lorsque le dollar s'est temporairement renforcé et que les rendements obligataires ont chuté tandis que les actions ont chuté, avec de grandes entreprises telles que Tesla czy Apple – leader en termes de capitalisation boursière – a atteint de nouveaux creux dans le cycle actuel.

Inflation, taux d'intérêt, risque géopolitique

En ce qui concerne les actions, notre analyste en chef des actions, Peter Garnry, a écrit dans un article récent une analyse:

« C'est une nouvelle année et de nouveaux espoirs, mais tout ce qui concerne l'inflation, les taux d'intérêt, les risques géopolitiques et la Chine reste le même. La publication des résultats du quatrième trimestre commençant dans quelques semaines, la question clé est de savoir si les entreprises réviseront à la baisse leurs prévisions pour 2023 et si elles voient toujours des difficultés avec les marges d'exploitation.

En plus des facteurs de soutien susmentionnés pour l'or cette année, nous prévoyons que la forte demande continue des banques centrales fournira une limite inférieure souple sur le marché. Au cours des trois premiers trimestres de l'année dernière, le World Gold Council a rapporté que le secteur institutionnel avait acheté 673 tonnes de métal, la plus grande quantité depuis 1967 en années pleines. Cette demande est en partie motivée par plusieurs banques centrales qui cherchent à réduire leur exposition au dollar. Cette « dé-dollarisation » et cet appétit général pour l'or devraient en faire une autre année solide pour les achats d'or par le secteur institutionnel.

En outre, nous nous attendons à ce qu'un environnement d'investissement plus favorable à l'or compense la réduction de 120 tonnes des fonds négociés en bourse l'an dernier, ce qui pourrait entraîner une augmentation d'au moins 200 tonnes. Dans le même temps, les hedge funds sont devenus des acheteurs nets depuis début novembre, lorsqu'un triple bottom a signalé un changement dans la stratégie alors dominante de vente d'or à tout signe de renforcement. En conséquence, à partir d'une position courte nette de 38k. contrats, les fonds ont atteint une position longue nette de 27 67 PLN au XNUMX décembre. contrats.

Qu'est ce que contiendra le futur?

L'attitude des investisseurs au début d'un nouvel exercice est toujours prudente de peur de se tromper. Dans le même temps, cependant, la peur de manquer quelque chose (FOMO) peut contribuer à la construction dynamique des positions qui peuvent être quittées en cas de changement de direction. À court terme, ces mécanismes auront un impact sur l'évolution des prix sur les marchés de l'or, de l'argent et du platine, surtout compte tenu de leur forte hausse au cours des premières heures de la séance.

D'un point de vue technique, l'accélération d'hier au-dessus de la tendance haussière déjà forte à 1 852 $ a augmenté le risque que les prix sur le marché augmentent trop rapidement et trop tôt, et les acheteurs potentiels devraient envisager de patienter jusqu'à la phase de correction ou de consolidation. Le prochain niveau de résistance clé est le plus haut de juin (1 878 $) suivi de 1 897 $, ce dernier représentant un retracement de 61,8 % par rapport à la ligne de correction de 2022. Un renversement vers la moyenne mobile sur 1 jours ne peut cependant pas être exclu, actuellement à 802 XNUMX $, ce qui signalerait un changement possible du sentiment globalement positif.

À propos de l'auteur

Ole Hansen, chef du département stratégie des marchés des matières premières, Saxo Bank. Drejoint un groupe Saxo Bank en 2008. Se concentre sur la fourniture de stratégies et d'analyses des marchés mondiaux des produits de base identifiés par les fondations, le sentiment du marché et le développement technique. Hansen est l'auteur de la mise à jour hebdomadaire de la situation sur le marché des marchandises et fournit également aux clients des avis sur le commerce de marchandises sous la marque #SaxoStrats. Il coopère régulièrement avec la télévision et les médias imprimés, notamment CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times et Telegraph.