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Bouclez vos ceintures - la saison des faibles revenus approche, partout
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Bouclez vos ceintures - la saison des faibles revenus approche, partout

établi Forex ClubPeut 4 2023

Le dicton de May "vendez des actions et partez en vacances" est l'un des clichés les plus célèbres de la finance. Cette saisonnalité des résultats est forte et étayée par des données, et est encore plus importante dans le monde qu'aux États-Unis. Aucun des 15 indices analysés n'a mieux performé au cours des six mois suivants que lors du précédent. Cela est dû au calendrier des orientations des entreprises pour le premier trimestre et au repositionnement des investisseurs pour le quatrième trimestre. Les fondamentaux restent plus importants – le pic du cycle des taux d'intérêt est imminent et la croissance économique reste résiliente. Cependant, les perspectives positives du marché perdent clairement leur support technique pour les prochains mois. Nous nous concentrons sur la « nouvelle défense » - les grandes technologies et les défenses traditionnelles comme les soins de santé qui peuvent survivre au ralentissement de la croissance économique et à la hausse de la volatilité des actions, mais peuvent également bénéficier d'une baisse de l'inflation et des perspectives de rendement obligataire.

Situation mondiale

Nous avons analysé les rendements mensuels des prix de 15 des plus grands indices boursiers du monde, remontant à plus de 50 ans en moyenne. Le taux de rendement mensuel moyen des prix de novembre à avril est de 1,2 %, hors mois négatifs. À titre de comparaison, dans la période de mai à octobre, le rendement n'était que de 0,1 %, et pendant cette période, il y a eu trois mois de pertes. Cette différence de saisonnalité est observée sur les 15 marchés, aucun d'entre eux n'enregistrant de rendements plus élevés pendant les mois d'été. La plus grande propension à la saisonnalité des prix se trouve dans les actifs et les marchés à bêta plus élevé tels que le Royaume-Uni FTSE 250 (petite majuscule) et italien FTSE MIB, tandis que la saisonnalité américaine typique est inférieure à la moyenne mondiale pour S & P 500, NASDAQ et Petites majuscules du Wilshire.

Saisonnalité

Ce facteur résilient de la saisonnalité a trois aspects. Premièrement, les prévisions de l'entreprise pour toute l'année sont généralement positives au premier trimestre, deuxièmement, au quatrième trimestre, les investisseurs se repositionnent généralement pour l'année prochaine, avant l'effet de prix connu de janvier, troisièmement, les mois d'été souffrent de l'absence de ces facteurs positifs, ainsi que du volume d'investissement inférieur typique. Cette saisonnalité est évidente même sur les marchés boursiers de l'hémisphère sud comme l'Australie. Cela reflète probablement l'importance croissante des investisseurs internationaux et la corrélation croissante des marchés boursiers mondiaux.


À propos de l'auteurBen Laidler

Ben Laidler - stratège des marchés mondiaux en eToro. Gestionnaire d'investissement en capital avec 25 ans d'expérience dans le secteur financier, incl. chez JP Morgan, UBS et Rothschild, dont plus de 10 ans en tant que stratège d'investissement n ° 1 dans l'enquête auprès des investisseurs institutionnels. Ben était le PDG de la société de recherche indépendante Tower Hudson à Londres et auparavant Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research et Head of Americas Research chez HSBC à New York. Il est diplômé de la LSE et de l'Université de Cambridge, et membre de l'Institute of Investment Management & Research (AIIMR).

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À propos de l'auteur
Forex Club
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