Résultats en hausse, bourse en baisse. Le marché a-t-il peur d'une récession ?

La saison de publication des résultats des entreprises pour le premier trimestre touche lentement à sa fin. 79 pour cent entreprises avec Indice S & P500 dépassé les attentes des analystes, mais dans la situation actuelle, cela ne suffit pas à soutenir la croissance.

À propos de l'auteur

Pawel Majtkowski - analyste eToro sur le marché polonais, qui partage son commentaire hebdomadaire sur les dernières informations boursières. Paweł est un expert reconnu des marchés financiers avec une vaste expérience en tant qu'analyste dans les institutions financières. Il est également l'un des experts les plus cités dans le domaine de l'économie et des marchés financiers en Pologne. Il est diplômé en droit de l'Université de Varsovie. Il est également l'auteur de nombreuses publications dans le domaine de l'investissement, des finances personnelles et de l'économie.

Le marché a-t-il peur d'une récession ?

Jusqu'à la fin de la semaine précédente propres les résultats du premier trimestre 2022 ont été présentés par 434 entreprises de l'indice S&P500et 20 autres entreprises présenteront leurs résultats. Cela montre une image d'une tendance à la croissance stable et de la vigueur de l'économie américaine. Cependant, Wall Street envisage le long terme avec une éventuelle récession et une future détérioration à l'horizon. Les investisseurs regardent beaucoup plus attentivement les rapports des entreprises pour les futures sources de problèmes. L'asymétrie de perception favorise fortement les informations négatives de nos jours. Surtout pour les entreprises dont les actions sont considérées comme chères ou surévaluées. Nous l'avons observé de près dans le cas des deux décotes les plus spectaculaires après la publication des résultats, à savoir Amazone i Netflix. 

La plupart ont montré de meilleurs résultats

Pour les résultats publiés à ce jour - 79 pour cent Les sociétés de l'indice S&P500 ont enregistré un bénéfice supérieur aux attentes. C'est plus que la moyenne de long terme (66%), mais moins que les résultats du quatrième trimestre 2021 (83,1%). Des bénéfices inférieurs aux attentes ont été présentés de 17,7%. entreprises. Les secteurs dans lesquels la plupart des entreprises performent au-dessus des attentes sont : l'industrie, les produits de consommation (agrafes), informatique, immobilier et énergie. Les entreprises du secteur ont été les moins performantes à cet égard produits de luxe. 

 La croissance des bénéfices est également solide, s'élevant à 9,3 %. par rapport au premier trimestre de 2021. Cependant, cela est inférieur à l'augmentation annuelle moyenne des bénéfices des 5 dernières années - 15,6 %. k / k. Actuellement, le secteur de l'énergie reste une source importante de bénéfices (croissance des bénéfices de 267,9 % t/t), lorsqu'il est exclu de la moyenne, la croissance des bénéfices au T2022 4,3 chute à XNUMX %. k / k. La hausse de l'inflation permet désormais aux entreprises d'augmenter plus librement leurs prix, comme en témoigne le niveau élevé des marges. D'autre part, l'inflation génère également des pressions pour augmenter les coûts et, surtout, les salaires. 

De bons résultats ne suffisent pas ?

Le S&P500 au cours des 30 derniers jours, c'est-à-dire pendant la période de publication des résultats, a chuté de 9,5%. Et depuis le début de l'année, la baisse est de 16,8 %. Cependant, il convient de rappeler que même s'il existe actuellement un écart entre les données fondamentales et la cotation, les fondamentaux restent toujours la base de la valorisation des entreprises. De nombreuses entreprises, malgré de bons résultats, sont considérées comme des investisseurs surévalués après 4 ans de croissance continue. Cependant, des alternatives moins chères peuvent encore être trouvées parmi ces entreprises. Il convient toujours de prêter attention aux sociétés cycliques bon marché, ainsi qu'aux sociétés défensives qui génèrent des bénéfices et des dividendes, quelle que soit la situation globale du marché.